公司债务规范化管理探析

倪自华

当前企业制度的重要特征就是公司制。与非公司制的企业相比，债务资金的筹集、运营的重要特征就是融资的多样性与盈利的留成性。而融资的多样性是指根据公司对资金需求，进行多渠道的债务融资，以实现债务融资的多样性。而盈利的留成性则是指公司利用债务资金营运来实现的息税后收益留存公司，收益归投资者所有。作为现代的企业制度的重要特征，我们研究公司制的企业债务管理是有十分现实的意义。

公司债务管理的内涵

从概念上讲，债务就是指公司在过去的交易和事项中形成的现实的义务，而要履行该义务，预期就会导致经济利益流出了公司。而债务管理是指公司通过对银行贷款筹资、发行公司债券、自身信用等方式筹集来的经营所需要债务资金，并对它进行全过程控制的精细化管理工作：一、债务资金投资方向的确定。二、资金需要总量的预测。三、筹资规模的控制。四、资金使用成本的计算。五、资金投入、使用、归还的全方位的系统管理。六、风险和收益的控制。

当前公司债务管理现状

目前公司的债务管理现状，主要对债务管理缺乏量化、科学的管理职能模式，而只注重债务管理的流程中某一个环节或者其中某几个环节的管理，而不是对债务资金整个全过程进行系统性的管理，对债务的收益与管理收益都无法准确的确认和计量，所以债务资金运营效率十分的低下。债务管理是流于其形式，且不注重债务资金的使用效率；注重表面，不注重风险和收益对称性控制；且对债务的筹资与偿还也没有科学的管理模式，这就使公司常常陷入了财务状况恶化的困境，有的甚至破产倒闭。

当前，严峻的金融环境、强大的竞争的压力，使公司对于债务的管理必须进行改革，执行债务的精细化管理模式，以营造良好的融资环境，最终降低融资成本，这样可以彰显债务的精细化管理效率。债务的精细化管理是其运用精细化的管理理论与方法，并且对公司的债务流程进行了的科学的全过程的管理，并且强调与细化每一个环节的管理工作，关注整个债务的流程总体收益，同时努力以提高管理能力，实现向管理要效益的目标。

公司债务规范化管理途径研究

一、选择好公司债务政策。当前影响到公司债务的政策选择有各种因素：有外部因素、还有其内部因素。但是外部的因素是最终要通过内部的因素才可以起作用。因此内部因素是最终决定公司债务政策的选择。从公司内部状况说来，其债务政策选择，还需要依赖公司对风险承受力、收益的权衡、与举债规模的最终的判断。风险和收益的权衡则是指公司利用对风险偏好与其收益的水平来做出决策。在确定的条件之下，也可以把将公司的未来净现金流量的时间表和债务的支付时间表进行十分精确的配比，做出恰当的选择。

二、切实提高公司债务成本管理水平。债务的成本精细化管理主要是指有精确化与定量的成本进行细分理念，且运用财务管理技术和适时的模块技术最终实现债务成本最低化和收益最大化的目标资源配置的一个过程。但是实现公司债务的成本管理是需要培育公司信用和债务的交换。而信用是公司的“脸面”，而且不受市场影响，也是公司能够自行控制与决策的。对于建立良好的信用理念与机制对于公司来说，他不仅仅是指控制债务的成本，更是关系到公司的长久发展。如果公司面临暂时性现金流不够之时，也可以通过债务的交易进行缓解债务压力。而所谓的债务交易主要是指两个公司在债权人的同意之下，进行交换债务的行为。而债务交易的最为基本的条件就是互换一方也只是暂时性的现金流是不足的，而且可以提供可靠的证据来证明这种状况，只有这样另一方的债权人才会相信公司具有未来偿还能力。

三、积极应对公司债务偿还风险。如果公司债务到偿还期，无力支付到期债务本金及利息而暴露风险。对于公司已经暴露了的债务风险，公司应积极根据相关策略应对风险，化解风险：进行债务重组。债务重组主要是指债务人发生财务困难的情况之下，债权人要按照其和债务人达成的协议由法院做出的相关裁定，由债权人做出相应让步的事项。而企业进行债务重组不仅化解了企业危机，在一定程度上使企业走出困境。

当前，企业的发展进入高速发展时期，为适应经济形式的发展，企业应积极创新管理模式，对债务资金进行有效管理，从源头开始控制风险，根据风险与效益权衡，以达到企业效益最大化。

（作者单位：铜陵有色金属集团控股有限公司）