妥协产生美国债务新方案

吴凡

原本就被认为“不可能”发生的美国债务违约，终于没有在民主党和共和党的讨价还价中变成可能

7月25日，在彭博社对奥巴马的电视讲话进行直播的画面里，加上了一块倒计时牌。这块牌子提醒人们，美国距离违约还有多久。每过一秒，美国债务违约的可能性都在增加；每过一秒，美国信贷评级遭下调的风险都在攀升。这块倒计时牌，终于在美国时间7月31日晚上8点40分停了下来。

即将在美国时间8月3日迎来自己50岁生日的奥巴马，也可以安心出席由支持者们在芝加哥为他举行的生日音乐会了。

在又一周的亚洲市场开市前，在8月2日的大限即将来临之际，美国国会两党抓住了“7月份的尾巴”，在提高债务上限问题上达成一致，避免了债务违约，也宣告了这场“华盛顿方面带给美国的危机”暂时结束。

在美国国会两党达成这份被总统奥巴马称为“历史性”的协议之后，奥巴马同时敦促国会两党议员，在“接下来的几天里”批准这套提高债务上限的方案。

驴象相争的又一场戏

早在今年的5月16日，美国就已经达到法定的14.29万亿美元公共债务上限。如果国会不能在8月2日前提高公共债务上限，美国将面临债务违约风险。

从那一天开始，全世界就在等待美国国会将在何时达成提高美国公共债务上限的协议。因为对美国来说，并“没有其他选择”——但就是这样一个所有人都知道的答案，在民主党和共和党的不断讨价还价中，跌宕起伏地拖到了最后时限才被给出。

和欧元区面临的主权债务危机不同，美国的债务违约风险更多缘于其国内的政治博弈。此次谈判过程中，在提高债务上限的同时如何削减赤字的问题上，奥巴马政府、国会两党人士一度陷入互不相让的困局。

深谙华盛顿政治运作的美国前财政部财务总长莫天成，此前就曾直言不讳地表示，美国根本不存在债务违约的问题，美国目前的借债虽然达到了历史高位，但仍然“无法与这个国家所拥有的收入和资产相提并论”。

“这就好比一个人虽然暂时手上没有现金，但却拥有满屋子价值连城的名画，只要他愿意，随时可以变现，而且美国还可以在需要的时候随时开动印钞机。”莫天成说。

此次的债务之争，更多地被看作是美国政治不断两极化的最新例证。美国国会总统研究中心研究员瑟伯就直言：“美国目前的债务谈判只是一种政治危机的表现，这表明美国已经进入‘政治僵局时期。”

莫天成此前就曾预计，美国两党会坚持到最后一刻，甚至可能超过8月2日这一所谓“最后期限”一两天才达成协议。这和今年上半年美国政府年度预算案迟迟未获国会批准导致的政府关门如出一辙。当时国会只能以一系列短期方案来维持政府资金运转，但最终在政府停摆大限前几个小时，两党领袖在最后一刻达成了包括削减支出在内的协议。

各取所需的新方案

根据白宫发表的声明，两党达成的协议主要包括四项内容：

第一，分三步提高债务上限，幅度为2.1万亿到2.4万亿美元。第一步，立即将债务上限提高4000亿美元；第二步到今年秋天再提高5000亿美元，除非参众两院都以绝对多数票否决；第三步，再提高1.2万亿至1.5万亿美元，届时将在国会新设立的特别委员会的建议下，与进一步削减开支的内容同步推行。

第二，十年内紧缩财政开支约2.5万亿美元。先期削减国防与非国防开支近1万亿美元，之后将根据国会特别委员会的建议，再削减约1.5万亿美元赤字，削减开支将通过医疗改革等来实现。

第三，设立一个由参众两院议员组成的特别委员会，在今年11月底之前对第三步提高债务上限以及未来十年继续削减赤字的内容向国会提交报告。国会应在今年12月23日前就委员会的建议投票。

第四，暂不提税，前布什政府的减税政策将延续至2013年1月1日。

这是一个典型的各取所需的折中方案。按照方案内容，政府将在2012年国会选举和总统选举期间，无须再次面对债务违约风险，这满足了民主党的一大诉求；另一方面，在第一步削减赤字程序中，政府不会实行共和党反对的增税措施，这也是共和党在谈判过程中一贯坚持的。

虽然本次最终达成的协议与之前众议院议长、共和党人约翰·博纳提出的“两步走”的方案略有出入，但奥巴马曾多次表示坚决反对“任何暂时性的提高债务上限方案”，这一协议的达成仍被认为“更青睐于共和党的诉求”。

此前双方各自提出的方案中，共和党反对加税，更偏向保护大财团富人利益；民主党则反对削减开支，倾向加税。对于提高上限的幅度和方式，双方也是各执一词，奥巴马希望一次性提限，以避免在2012年总统大选前再度为债务问题所困扰，但共和党坚持分步提高上限的方案。

对于两党在方案上的这种分歧，前美国联邦储备委员会经济学家、长江商学院教授周春生对《中国新闻周刊》表示，两党提出方案的差异主要源于政治理念的不同，共和党更多地是站在企业一边，而民主党则面临选举连任的问题，是否能取悦选民、获得选票是奥巴马考虑的重点。

“双方各有自己的小九九”，中国人民大学国际关系学院副院长金灿荣在接受《中国新闻周刊》采访时表示，“共和党方面只讲削减福利开支，坚决拒绝任何征税的要求；民主党方面希望借国债限额问题增加对富人的税收。双方的立场相距甚远，导致了之前的僵局。”

尽管协议框架已定，不过，根据美国立法程序，这套方案还要得到参众两院投票通过，方可提交总统签署为法律，在此过程中仍有可能调整。美国时间8月1日晚8点，众议院就最新的提限方案进行了投票，以269：161通过债务上限上调方案，提案随后送往参议院等待投票。

危机暂时解除？

在8月2日大限到来前的最后一周，民主党和共和党围绕提高债务上限的谈判依然僵局难破，市场对美国债务违约的担忧与日俱增，导致华尔街遭遇今年以来最惨一周。

这一周里，美国股市三大股指和纽约油价单周的跌幅都达到了4%左右。在7月25日到7月29日的5个交易日里，蓝筹道琼斯指数和标准普尔500指数连续5个交易日下跌，最终各自报跌4.24%和3.92%，创一年来单周最大跌幅。以科技股为主的纳斯达克指数周跌幅也达到3.58%。而市场恐慌情绪指数一周内上涨9%，升至3月中旬日本大地震以来最高水平。纽约市场上的国际原油价格也在连续4周上涨后首次下跌，周跌幅超过4%，报收每桶95.70美元。另外，美元指数也下跌0.6%，而美国3个月期国债收益率上升了50%。

两党在最后一刻达成妥协，避免债务违约打击本已十分严峻的美国经济，这也符合分析人士此前的普遍预测。原本就被认为“不可能”发生的美国债务违约，终于没有在民主党和共和党的讨价还价中变成可能。

国际信用评级机构穆迪投资者服务公司称，尽管该机构将美国信用评级列入负面观察名单，但此次国会和白宫能够就提高债务上限达成协议，美国仍可保住AAA的信用评级。

穆迪旗下穆迪分析首席经济学家马克·赞迪表示，目前国会谈判的协议，“应该可以避免一次重大降级”。

提高债务上限虽然可以暂时消除美国政府的违约之虞，但各大信用评级机构连日来均警告说，即便美国国会就提高债务上限如期达成协议，如果美国政府不能拿出强有力的措施整顿财政，其信用评级仍有可能遭降。

高盛资产管理公司董事长吉姆·奥尼尔就表示，“就算美国政府与国会达成预算及债限协议，但可能不会避免美国AAA主权信评等级不被调降。”但他不能确定，3A信誉评级遭遇调降后，将给市场带来什么样的负面冲击。

奥尼尔同时表示，即使美国面临失去AAA信用评级的危险，市场短期内投资者还找不到美国国债和美元的替代品，美国国债仍是胜过一切的投资选择。

中国拥有接近1.2万亿美元的美国国债，是持有美国国债最多的国家。今年3月，中国央行前顾问、中国社科院研究员余永定就曾呼吁，中国应暂停购买美国国债，原因是美国存在最终违约的风险。

7月27日，余永定在印度孟买举行的一个国际会议上还表示：“美国国债并不安全，但人们一直认为它们是安全的，这其实是海市蜃楼。”