从财务报告看企业的发展能力

吴继良

(徐州财经高等职业技术学校，江苏 徐州 221008)

发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能。从形式上看，企业的发展能力主要通过自身的生产经营活动不断扩大积累而形成，主要依托于不断增长的销售收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润等。从结果看，一个发展能力强的企业，能够不断为股东创造财富，增加企业价值。

一、从资产负债表看财务的成长性

财务实力是一个静态概念，而财务成长性是一个动态概念，财务报表分析的一个基本要求就是动静结合。按照这个要求既应当从静态方面分析评价企业的财务实力，又要从动态方面观察企业的财务成长性。相对于财务实力来说，财务成长性对报表使用者的意义更大。因为不论是投资者还是债权人，其所关注的重点都是与其相关的企业的未来财务状况和经营成果。通过计算资产负债表中的资产增长率和净资产增长率两个指标值就可以衡量企业的财务成长性。

(一)资产增长率指标分析

资产增长率是指本期资产增长额与资产期初余额之比。其计算公式如下:资产增长率=本期资产增长额/资产期初余额×100%。资产增长率是用来考核企业资产投入的增长幅度的财务比率。资产增长率为正数，则说明企业本年度的资产增加;资产增长率越大，则说明资产规模增加幅度越大;资产增长率为负数，则说明企业本年度的资产规模减损。在对该指标进行分析时，要更加关注企业资产增长的来源。因为企业的资产一般来自于负债和股东权益，从长远的角度来看，企业资产的增加应该主要取决于企业股东权益的增加，而不是负债的增加。因为一个企业只有通过增加股东权益，才有能力继续对外举债，才能进一步扩大资产规模，进而顺利地实现增长，从而使企业偿还债务也具有保障。

(二)净资产增长率指标分析

净资产增长率是指本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比。其计算公式如下:净资产增长率=本期净资产增加额/净资产期初余额×100%。净资产增长率越高，表明企业本期净资产增加得越多;反之，净资产增长率越低，表明企业本期净资产增加得越少。从根本上看，一个企业的净资产增长应该主要依赖于企业运用股东投入资本所创造的收益。为正确判断和预测企业股东权益规模的增长趋势和增长水平，应将企业不同时期的净资产增长率加以比较。因为一个持续增长型企业，其净资产应该是不断增加的，如果时增时减，则反映出企业发展不稳定，同时也说明企业并不具备良好的发展潜力。

二、从利润表看经营的成长性

经营能力是一个静态的概念。考察一个企业的发展趋势，更应着眼于分析它的经营成长性水平。对企业的经营者来说，所追求的不仅是暂时的经营能力，更应注重企业未来的长期持续的增长能力和发展能力。而考察企业经营的成长性情况，可重点选择考察利润表中营业收入和净利润的增长率指标及其变化趋势。

(一)营业收入增长率指标分析

市场是企业生存和发展的空间，销售越大，表明企业生存和发展的市场空间越大。相应地，企业营业收入增长越快，说明企业生存和发展的能力提高得也快。因此，可以用营业收入增长率反映企业在销售方面的成长能力。营业收入增长率就是本期营业收入增长额与基期营业收入净额之比，其计算公式为:营业收入增长率=本期营业收入增长额/基期营业收入净额×100%。营业收入增长率指标反映的是企业某个年度的整体销售增长情况。销售增长率越高，说明企业产品在本年度增长越快，销售情况越好;销售增长率越低，则说明企业产品在本年度增长越慢，销售情况越差。在对该指标进行分析时，还要关注销售增长是否具有效益性。如果销售收入的增加主要依赖于资产的相应增加，也就是营业收入增长率低于资产增长率，说明这种营业收入增长不具有效益性，同时也反映企业在销售方面可持续增长能力不强。

(二)净利润增长率指标分析

由于企业追求财富最大化或利润最大化，因此，企业的收益是否具有持续性和发展潜力，对于企业来说是至关重要的。由于净利润是企业经营的最终成果，因此，净利润的增长率是企业成长性的基本表现。净利润增长率是本期净利润增长额与基期净利润之比。其计算公式为:净利润增长率=本期净利润增长额/基期净利润×100%。一般情况下，净利润增长率越大，说明企业收益增长越多;相反，企业净利润增长率越低，说明企业收益增长越少。从利润表上可以看出，企业的利润包括营业利润和营业外收益两部分。由于营业利润是企业在日常生产经营中创造的收益，具有稳定性和持续性，因此，企业营业利润越多，营业利润增长越快，表明企业收益质量越高，企业经营的成长性越强;相反，如果一个企业的营业利润不稳定或逐年下降，但企业的净利润增长幅度很高，只能说明净利润的增加是靠营业外收益的增加带来的，而营业外收益不具有稳定性和持续性，因此，在这种情况下的收益增加并不具有成长性，企业经营的成长能力也较差。

三、从现金流量表看企业发展的持续性

在现实经济生活中，任何一个企业要发展壮大都需要大量资金的投入，尤其是现金的投入。因此，从现金流量表考察企业的发展能力，实际上就是考察企业的现金流量满足长期投资需要的能力，这里的长期投资既包括内部的长期资产投资，也包括对外的长期股权投资和长期债权投资等。通过现金对投资适应比率等指标来进行分析。该指标的计算公式为:现金对投资适应比率=经营活动产生的现金净流量/资本性支出×100%。该指标反映企业一定时期经营活动产生的现金净流量可进行再投资发展的水平，该指标值越大，表明企业经营活动产生的现金净流量满足其资本性支出的能力越强。如果该比率大于1，则表明企业的资本性支出完全可以由企业自身创造的经营活动现金流量来满足，企业发展的持续性就越强，发展的趋势就越好。

[1]王冰.浅析企业财务报表分析[J].山西统计，2003(12).

[2]冯丽霞.企业财务分析与业绩评价[M].湖南人民出版社，2008.

[3]张先治，陈友邦.财务分析[M].东北财经大学出版社，2007.