辽宁产业投资与经济增长关系的实证研究

朱天星， 高丽峰， 杨中原， 国晓彤

(1. 沈阳工业大学 经济学院， 沈阳 110870； 2. 大连理工大学 博士后科研流动站， 辽宁 大连 116021； 3. 中国社会科学院 金融研究所， 北京 100081； 4. 同济大学 经济与管理学院， 上海 201084)

众所周知，投资、消费和进出口是拉动经济增长的三驾马车[1]，而投资通过需求效应和供给效应对消费和进出口发挥拉动和推动作用。要充分发挥投资对经济增长的拉动效应，除了应该有一定的投资总量外，还应该具有合理的投资结构[2]256-289。从资金来源看，投资可以分为政府投资和私人投资。一般来讲，一定量的政府投资可以带动私人投资，但是政府投资增长过快会通过利率机制对私人投资产生挤出效应。投资结构是指投资在国民经济各部门、各地区、各类项目上的分布比例关系。从投资去向的产业分布角度看，是指投入到各产业的资本数量比例，这就是投资的产业结构。从根本上讲，产业结构就是由投资结构(特别是固定资产投资)塑造出来并由投资结构决定的[3-4]。也就是说，现在的产业结构是由过去的投资结构决定的，而产业结构形成以后，在经济目标取向(追求增长)既定的前提下，又决定着下一轮投资的结构形态，进而再作用于未来的产业结构。不同时期的产业结构对经济增长的作用和贡献不同，从投资结构入手，利用投资结构的优化引导产业结构的升级，最后会带动一个国家和地区经济的稳步增长[5]。

国内学者从不同的角度、用不同的方法研究投资结构与产业结构以及经济增长的关系。李杰(2001)研究了我国产业结构和投资结构的关系，发现矫正我国投资产业结构必须从调整投资结构入手，以增量投资扩大和存量投资调整为手段，通过政府引导，使投资结构与产业结构动态发展的方向相一致，提高各产业的劳动生产率，促进产业结构的优化和升级。张燕冰(2002)等根据投资结构与产业结构之间互相影响、互相制约的关系，运用灰色理论对河北省的产业结构进行了分析，提出了对产业结构的合理性、协调性进行调控的方法，并在分析投资结构与产业结构的关联度后提出了合理建议。刘春梅(2003)从我国投资产业结构的主体、来源、规模等角度对投资结构优化进行了综合评价及分析，并提出了优化投资结构的建议。

本文借鉴了上述分析方法，以辽宁省固定资产投资总量和投资结构的时间序列数据为依据，用实证研究的方法探究政府投资、私人投资与国内生产总值的关系，进而探究政府投资是否对私人投资有挤出效应，用灰色关联度模型研究各个产业的固定资产投资总量与各个产业产出量、国内生产总值的关系，并探讨固定资产投资结构的合理性。

一、固定资产投资总量间的关系

根据凯恩斯的宏观经济理论，适度的政府投资会带动私人投资，进而拉动经济增长；但是如果政府投资过度，在货币供给量不变的情况下会提高利率，进而提高资金成本，对私人投资产生挤出效应。因此，本文考虑用最小二乘法对辽宁省的私人投资(民间投资)、政府投资和国内生产总值进行回归，其回归模型为

ln (GDP)t=α+βln (SI)t+εt

(1)

ln (GDP)t=α+βln (SI)t+γln (ZI)t+εt

(2)

式中：ln (GDP)t——国内生产总值的对数；

ln (SI)t——私人投资的对数；

ln (ZI)t——政府投资的对数。

在方程(1)中，ln (SI)t的系数是显著的，但是加入了政府投资后，政府投资的回归系数(方程(2)中的γ)变得显著，而ln (SI)t的系数变得不显著或显著性降低，说明政府投资对私人投资具有挤出效应。

对辽宁省1985—2008年的GDP、私人投资、政府投资数据进行回归，结果见表1。从表1可以看出，方程(1)的私人投资系数在1%的水平上是显著的，但是在加入了政府投资后，私人投资的系数(方程(2)中的β)变得不显著了，政府投资的系数却是显著的，r=1.739表明政府投资对私人投资有很强的挤出效应，政府投资增加1%，平均而言国内生产总值将会增加1.739%，体现出明显的乘数效应。

表1 1985—2008年辽宁省GDP、私人投资、政府投资数据的回归结果

数据来源：《辽宁统计年鉴1978—2009》[10]。

注：***表示在1%水平上显著，括号内的值为t值。

二、产业投资结构的灰色关联分析

关联度分析，是对一个发展变化着的系统进行发展态势的量化比较分析，发展态势的量化比较，就是对各时间序列几何关系的比较[11]。依据数学中的空间理论，并结合规范性、偶对称性、整体性和接近性这4条原则，灰色系统理论确立了参考数列x0与若干比较数列xi之间的关联系数，其具体模型为[12]28

ζi(k)=

(3)

把关联系数这一分散的信息集中起来，再作平均处理，便可得到比较曲线数列xi对参考曲线数列x0的关联度

(4)

在复杂系统中，如果参考数列是多个，比较数列也是多个，则灰色系统理论称参考数列为母数列或母因素，称比较数列为子数列或子因素。分别对某一母因素与全体子因素进行关联分析，得出其关联度，则可建立关联度矩阵，从而对系统进行因素分析[13-14]。

下面用灰色系统理论的关联矩阵对辽宁省1985—2008年可比价的各产业产值和各产业投资进行关联度分析。以辽宁省GDP、第一产业(简称一产，下同)产值、二产产值、三产产值作为母因素，一产投资、二产投资、三产投资作为子因素建立关联矩阵R，如式(5)所示。

(1) 对矩阵R以行进行分析，表明某一产业投资与各产业产值的关联程度，对矩阵R中的元素求行和，用Ri表示第i(i=1，2，3)个产业的投资与各产业产值的关联度，其值越大，表明对经济发展的影响越显著。分析数据发现，R1=3.153，R2=3.222，R3=3.199，R2>R3>R1，说明第二产业投资与经济关联度最高，体现了其对辽宁经济较强的拉动作用，这也很符合辽宁省的实际：第二产业尤其是工业的增长，是辽宁省经济高速增长的主要源泉。其次，是三产投资对经济的拉动作用明显增强，已经接近二产投资，而且大于一产投资对经济的拉动作用，说明辽宁省的产业总体水平有了进一步的提升，因为三产投资对经济的作用增强是产业总体水平提高的重要标志。

GDP 一产产值 二产产值 三产产值 横向求和

(5)

纵向求和 2.391 2.396 2.350 2.437

三、结论及建议

本文运用辽宁省1985—2008年的经济统计数据，以实证研究的方法分析了辽宁省投资总量和投资结构的特点和合理性。从实证分析结果来看，辽宁省投资总量对经济的高速增长有很强的推动作用，投资的弹性系数为1.739，说明政府投资每增加1%，平均而言辽宁省国内生产总值会增加1.739%；但是政府投资对私人投资有明显的挤出效应，说明政府应在投资规划上给予适当的调控，扩大私人投资的发展空间。

尽管在各个地方的表现形式不同，但私人投资因受外界环境和自身因素的制约，存在着投资门槛高、税费不公平、投资结构失调等许多问题。在当前条件下，合理和有效地利用私人投资，对于辽宁省产业结构调整、扩大就业具有重要意义[15]。首先，还应该进一步放宽投资领域，改变一些部门、行业垄断和歧视性的准入政策，对于一些政府垄断部门适当引入私人投资或提高私人投资比例。其次，政府应该积极引导私人投资并辅之以税收优惠政策。私人投资具有一定的投机性，往往以短期利益最大化为目标。目前国家的产业政策倾向于新能源和节能减排，政府的作用就是依靠一些经济、行政手段把私人投资引导到这些产业中来，避免其盲目投机。而税收优惠政策不仅涉及到产成品层面，还应该贯穿设计、生产到产品的全过程，如提高科研人员的工资标准和计税水平、免征科技成果转让环节所得税等，这一点可以借鉴其他发达国家的成功经验，如美国“硅谷”的经验等。

从投资结构看，应该适当增加第一产业的投资比重、缩减第二产业的投资比重。辽宁省的第一产业存在农业基础设施薄弱、规模效益低下、农产品数量单一和质量较低等问题，因此应该加大对辽宁省农业基础设施的投资比重，以提高规模效益和农产品的再加工能力。压缩第二产业的投资比重，可以通过调整工业内部结构来实现。多年来，辽宁省一直延续重工业偏重、轻工业偏轻的局面，2006年辽宁省轻工业增加值为697.66亿元，重工业增加值为3 152.34亿元，二者比例为18∶82，而全国的平均水平为40∶60。辽宁省的重工业存在产业链短、加工程度低、满足最终市场需求能力低以及逐渐失去市场竞争中有利地位的问题，因此，应该坚决缩减产能过剩、资源浪费较严重行业的投资，提高科技研发和科技成果转化能力，变单一的原料加工为原料、半成品再到成品的多元加工体系，延长产业链，提高产品的附加值。

从上述对各产业产值与投资间关联程度和依存程度的分析可以发现，辽宁省的第三产业需要增强内生发展能力。这可以通过增强其与第一产业和第二产业的技术配套和延展能力来实现，把第二产业减少的部分投资用在第三产业和第一、第二产业的衔接上，如建立信息和技术转化平台来催生第三产业等。除此之外，应该不断提高第三产业的广度和深度，形成多层次的第三产业格局：围绕老工业基地振兴，大力发展现代金融、信息、要素市场、物流业和仓储运输等生产性服务业；围绕人们生活质量的提高，大力发展教育培训、医疗卫生、休闲旅游服务、社区服务、社会保障等生活性服务业；围绕和谐社会建设，大力发展法律服务、文化传媒、政府服务等公共性服务业。

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