一则产权交易案例引发的思考

□/李贺先

一则产权交易案例引发的思考

□/李贺先

金山葡萄酒有限公司股权转让拍卖

一个被传闻干扰的项目，最后的增值率高达346%。

一、案例回顾

金山葡萄酒有限公司成立于1998年，是由河北省国富农业投资集团公司、市科技投资公司和抚宁县公有资产经营公司共同出资的有限责任公司，本次转让的是抚宁公有资产经营有限公司所持30.55%的国有股权。2009年11月，秦皇岛市产权交易中心以河北省产权交易中心秦皇岛办事处的名义接受抚宁公有资产经营有限公司委托，将该项目在河北经济日报、秦皇岛日报、河北省产权交易网和秦皇岛产权交易网面向社会进行了公告，广泛征集受让方。至12月7日公告截止日，共有3家意向受让方报名竞买。

此时出现传闻，说此项目的转让是当地政府为企业引进战略投资者，已与某意向收购方初步达成了收购意向。所以，产权交易公告发布后，报名的意向受让方之间相互排斥、举报，刻意排他。国有资产流失的嫌疑受到了省、市相关部门的高度重视，有关领导亲自批示，要求规范运作，阳光交易。

为了把工作做得扎实深入，确保交易活动顺利进行，河北省产交中心多次派员指导、审核把关，秦皇岛市产交中心多次会同出让方赴省国资委和省产交中心请示汇报、协调运作，最终确定采用公开拍卖方式阳光化操作。5月25日，市产交中心会同省产交中心及出让方共同选定的河北大众拍卖有限公司、河北价信拍卖有限公司联合举办了专场拍卖会，对秦皇岛金山葡萄酒有限公司30.55%国有股权进行公开拍卖。省产交中心、市国资委、市财政局、抚宁县财政局等部门的各级领导亲临现场督导，市第一公证处现场公证，纪检监察部门现场监督，确保产权交易在公开、公平、公正的原则下规范运作。项目以评估值673万元为底价，三家竞买人经过紧张激烈的28轮竞价，最终，深圳市沙城葡萄酒有限公司以3000万元的最高报价举牌成交，增值2327万元，增值率高达346%，并当场签订了《拍卖成交确认书》和《股权转让合同》。

二、几点思考

尽管此项目转让已圆满落下帷幕，但项目转让过程中的复杂性、影响力、社会关注度引发的几点思考一直萦绕在笔者脑海：

一是政府行为的规范是产权交易正常开展的前提。当前，国有企业产权交易中，政府的随意性相当大。目前尚无一部规范产权交易的法律、法规，已有的一些产权交易单项制度或规章，难以约束地方政府。政府从地方利益出发采取实用主义的态度，尤其是在对外引资中随意变通处理，以迁就投资方的条件和要求，实现本地的筹资目标。我们说要规范产权交易，往往注重规范企业行为，其实政府行为的规范尤为重要，直接影响着政府的公信力。

二是进场公开交易是规范企业国有产权转让的关键。企业国有产权转让必须在国有资产监管机构认定的产权市场中公开进行，通过产权市场的价格发现机制客观评价和反映国有产权的市场价值，充分发挥市场配置资源的作用，依法保护交易各方的权益，防止“暗箱操作”，实现“阳光交易”，还政府、企业一个清白，给百姓一个明白。

三是充分的信息披露是保证企业国有产权交易公开、公正、公平的重要环节。企业国有产权的转让，必须按照规定的内容、方式、时间公开披露产权转让信息，广泛征集受让方，使意向人充分了解转让标的、受让条件，以便做好投资决策。充分发现投资者，挑起竞争，是促进国有资产保值增值的关键。

四是产权交易各个环节的规范操作是规范国有企业产权转让的基础。国资监管机构、产权交易各方、产权交易机构、社会中介机构，作为产权交易关联人都要认真履行职责，协调联动，规范操作国有企业产权交易的每一个环节。产权市场作为执行机构更要注重公平公正，防范交易风险，提高运作效率，作为多层次资本市场的一部分更好地发挥资本流动平台作用。

（作者为秦皇岛市产权交易中心主任）