基金行业激励机制宜早日推出

曹中铭

基金作为证券市场的一支重要力量,向来是投资者关注的焦点。定期公布报告,投资者会在相关个股中找寻基金的身影;新基金发行时,会关注是否由明星基金经理领衔;股指大幅上涨或下挫,基金的动向自然会成为目标。可以说,基金的一举一动,大到人员的变动,小到平常的分红,无不吸引着市场的眼球。

客观上,基金也是靠“天”吃饭的角色。行情来临,可以为持有人赚得盆满钵满;市场暴跌,同样会亏得一塌糊涂。这就是基金的真实写照。

对于整个基金行业而言,今年前九个月无疑是灰色的。三基金经理因“老鼠仓”被处罚,其中长城基金公司旗下原基金经理韩刚将被追究刑事责任;基金上半年巨亏4397 5亿元,创出史上第二差的业绩;众多基金大佬纷纷挂靴而去导致的人才荒等,凸显出基金行业所存在的诸多问题。

来自Wind资讯的统计显示,今年上半年,有近80名基金经理离职,且多数转投了私募。另据统计,在现任376名基金经理中,从业年限不足一年的约占22%;约24%的基金经理岗位从业年限在一年到两年之间;只有不足8%的基金经理岗位从业年限在5年以上;基金经理岗位从业年限在10年以上者只有王亚伟等3人。而且,像“80后”的基金经理正逐渐走上了舞台。

近50%的“菜鸟”级基金经理,一方面说明基金行业新人占据着较大的比重,另一方面也说明基金经理人员“新陈代谢”的速度在加快。然而,在人员更换频率加快的背后,却有值得整个基金行业反思的地方。

基金行业人员的“新陈代谢”,是其发展的必然。而且,从基金行业的发展趋势看,也是非常必要的。毕竟,基金公司不可能只靠“老一辈”打天下,只靠明星基金经理来支撑着。只不过,目前基金行业的新老更替确实太快。而众多的新人齐上阵,由于缺乏投资经验与实践,还无法承担为持有人取得较好回报这一重任,事实也正说明了这一点。

统计数据显示,从近一年的业绩看,偏股型基金后10名的基金中,任职的基金经理平均从业年限不足2年,而在偏股型基金前10名的基金中,任职基金经理的平均从业年限为4.92年,这一数字是排名后10名基金经理的两倍。

而一个非常值得注意的事实是,以往基金业离职人员中,以明星基金经理最受关注,市场上也常常有关于离职明星基金经理成立私募的报道出现。但今年的形势似乎发生了某些变化,不仅明星基金经理频频出现“跳槽”,基金公司的高管、投资总监也纷纷“不甘寂寞”从而成为主角,从公募行业的大佬摇身一变成为私募行业的领军人物。

公募基金人员“公转私”的发生与蔓延,得益于近几年私募基金发展异常神速,并在市场中发挥着越来越大的影响力。与公募基金相比,私募基金无论在激励机制、投资策略等方面,无疑比公募基金要灵活得多。而且,私募基金经理没有个人及家属投资股票的诸多限制,因此,那些稍有名气的基金经理纷纷“公转私”其实再正常不过,而公募基金亦因此成为私募基金经理的“培训中心”。

其实,相关部门对基金经理监管的日趋严厉,并非众多明星基金经理、基金公司高管、投资总监等出走的根本原因,业绩、排名压力也不是最重要的因素,主要在于基金行业的激励机制严重不足所致。

目前的基金公司,为了自身的利益,重规模轻回报,重排名轻业绩的现象非常普遍。如此背景下,基金公司的利益有了保障,但作为为基金公司作出重大贡献目承受着巨大压力的基金经理等,却没有获取相应的报酬,这才是基金经理离职潮频现的根源。

当前不再是一个头顶“奉献”与“理想”的时代,而是一个“利益”的时代。利益的天平向哪里倾斜,资金与人员就会涌向哪里,实业资本如是,基金行业亦如是。因此,基金行业在重规模与排名的同时,同样应该重视激励机制,也只有到位的激励机制,才能真正让那些明星基金经理把“根”留住。