矿产资源潜在价值计算方法探析

王翔宇，连民杰，朱德生

（中钢矿业开发有限公司，北京100080）

1 传统矿产资源潜在价值的计算分析

对矿产资源潜在价值的研究已经进行了很多年。尤其是进入20世纪70年代以来，随着工业化程度的逐步加深，众多专家学者倾注大量精力研究矿产资源的潜在价值，总体上看，对资源潜在价值的研究，大致可分为两个层面：

第一，进行矿产资源预测。即用统计方法对一定地理空间范围内存在或可能存在的某种或某几种矿产资源的数量、质量和空间位置等进行合理评估。研究的主要目的是搞清楚一定区域内的资源量，这个资源量的大小是核定矿产资源潜在价值的基础。作为初期的可能性预测，也包含了矿床规模、矿石质量、矿石加工技术性能等信息。

第二，科学估算矿产品价格。不同矿产品具有不同的价格，同一类型的矿产品由于其品位、质量及矿物性质的不同，其价格也有很大差异，相同的矿产品在不同的时间、不同的地区价格也会不同。因此，合理估算矿产品价格也是研究矿产资源潜在价值的重要因素。

通过掌握这两方面的信息，基本就能得出某区域矿产资源的潜在价值，如图1所示。

图1 矿产资源潜在价值定义说明

从上述分析中我们可以看出，矿产资源潜在价值与资源的储量大小、储量级别、矿产品品位、矿产品价格紧密关联。

矿产资源潜在价值可以分为三个层次：即潜在总值、潜在产值和潜在净值三个层次。[1]

（1）潜在总值是指探明的矿产储量 （假定其可利用组分能完全提取出来），经开发后所产生的潜在矿产品价值。它表明矿产储量有可能在将来为矿山企业或整个矿业部门所带来的经济活动规模和生产总值，是衡量地质勘察工作经济效益和矿产资源经济潜力的一种宏观经济效益指标。其计算公式为：矿产资源潜在总值=探明矿产储量×矿产品价格。

公式中，探明矿产储量是指相当于原A、B、C级储量，矿产品价格是指按中等质量的未加工原矿的国际市场离岸价格 （美元/t）。

（2）矿产资源潜在产值是指可采探明矿产储量 （假定其可利用组分能完全提取出来），经开采后所产生的潜在矿产价值。它能比较客观地反映矿产储量潜在的社会经济价值，是矿产资源经济分析中，宏观上衡量矿产储量潜在价值一个较好的指标。其计算公式为：矿产资源潜在产值=可采探明储量×矿产品价格。

公式中，矿产品价格是指按中等质量的未加工原矿的国际市场离岸价格 （美元/t）。

（3）矿产资源潜在净值是指某一具体矿床探明矿产储量价值中的一种微观经济效益指标。它表明矿产储量的商品价值。其计算公式为：矿产资源潜在净值=矿产资源潜在产值-矿山建设投资-生产成本-各项税费-投资收益。

这三个层次的矿产资源潜在价值，是对资源价值由宏观到微观，由粗到细的一个计算说明。矿产资源潜在总值这一评价指标，以矿产资源的资产价值为基础，相对另外两个指标简单概略，它没有涉及矿产资源采选损失以及勘查、开采的要素成本，是进行矿产资源价值计算的基础，反映出矿产储量的综合经济潜力，可以从宏观上反映一个国家或地区矿产资源实力。因此常用来作为全国或某一地区矿产资源综合经济潜力评估的指标。我们在日常工作和相关研究中，经常会看到很多报道中提到某地区矿产资源潜在价值超过万亿元，这里所指的潜在价值通常就是潜在总值。

矿产资源潜在产值也以矿产资源的资产价值为基础，但它是建立在对可采探明储量的计算基础上，要比矿产资源潜在总值细化。对于一个探明了的矿体，并不是所有探明的储量在现有技术条件下都能得到开采，根据最小可采厚度、最低工业品位等技术参数及相关经济指标，按技术上可行、安全上可靠、经济上合理来圈定那些可采的区域，以那些可采探明储量为对象，对其进行潜在价值计算。

矿产资源潜在净值是该矿山矿业权进入市场流转和矿山进行开采时该矿山的潜在价值。这个概念中以矿产品的资产价值为基础，剔除了矿山开采和建设的一些费用，具有更实际的市场经济意义，可为矿山评估和矿产资源有偿使用提供依据和参照。

2 修正的矿产资源潜在价值定义与特征

以矿产资源的资产价值为基础，在对以往矿产资源潜在价值进行梳理和分析后，笔者认为，所谓矿产资源潜在价值是指在一定程度的勘查开发基础上，特定区域所富含的矿产资源将来可能达到的市场价值。

由此可见，笔者定义的矿产资源潜在价值，具有以下几种属性和特征：

（1）对矿产资源潜在价值的计算以矿产资源的资产价值为基础。这里的矿产资源不仅仅是一个单纯的实物，而是一种能获取收益的生产资料和物质财富，具有重要的经济价值、生态价值和环境价值，且有限、稀缺。因此，以资产价值为基础的矿产资源，在使用中就涉及到了价格、所有权、产权、经营权、收益权等各种经济概念。

（2）价值的衡量与勘查开发程度相联系。对处于普查、详查、勘探阶段以及进入基本建设或者已经开展生产以至达产的矿区来说，由于工作程度不同，对矿床的资源条件、开采技术、矿石选冶、市场条件以及投资者的经济要求等信息的掌握详略程度亦有差别。随着工作的展开，开发风险逐步减小，潜在的差额收益也就随之增加。[2]

（3）该资源的潜在价值由其将来可能达到的市场价值来体现。对矿产资源潜在价值的评估，应当适应市场经济的需求，在相应规律下进行产权交易和产品交易，利用市场经济的规律来体现资源资产价值，这一价值由市场上矿产品的价格来体现。

（4）它是针对某一特定区域内的矿产资源进行的价值计算。

根据矿产资源潜在价值的定义与特征，我们得出以下计算公式：矿产资源潜在价值=不同勘查阶段矿产资源储量×不同勘查开发阶段经济价值系数×不同开采难度经济价值系数×参照价格。

3 不同勘查开发阶段经济价值系数的确定

进行矿产资源潜在价值计算，首先要对各个矿床进行地质评价，而后才进行基本建设、采矿、选矿等方面的评价。

对普查阶段的矿床，主要是对其已发现的矿点和地质物化探等异常进行普查，要求有工程揭露，因此，它是比较初期的勘查。对矿床的资源情况了解不够深入，一般探求的是资源量。在进行潜在价值计算的时候，对这一阶段提交的资源量，笔者认为，应当选取0.3作为经济价值系数。

对详查阶段的矿床，主要是对其进行工业价值评价，要求有较大量的工程揭露和追索，要有比较深化的生产劳动和地质科研，一般探求基础储量。在进行潜在价值计算的时候，对这一阶段提交的基础储量，笔者认为，应当选取0.6作为经济价值系数。

对勘探阶段的矿床，主要是对已经确定的具有工业价值的矿床做进一步工业价值分析，提交勘探成果报告，为矿山建设可行性研究和矿山企业设计提供依据。在进行潜在价值计算时，对这一阶段提交的基础储量，笔者认为，应当选取0.8作为经济价值系数。

对处于基建期的矿山，通常已经对矿区进行了详细的地质工作，进行了大量的生产劳动和科研劳动，掌握了各级资源量，已完成了矿山建设的初步设计及施工设计；随着基本建设的深入，也可能对前阶段的资源储量等进行修正，因此，对这一阶段的矿产资源潜在价值评估，以0.9作为经济价值系数。

经过3～5年的基本建设后，矿山拥有一定规模，有些矿山已经达产，在建设生产过程中，对矿区的资源状况逐步有了详细、全面的掌握，所开采的资源状态一般比较稳定，因此，对这一阶段矿产资源潜在价值的计算，可以选取1.0作为经济价值系数。

不同勘查开发阶段的经济价值系数，只是随着资源开发过程，依据对资源情况了解的深入程度来选取，是依据多年实践经验制定的一个很简单的价值系数，在具体的计算过程中，可以根据地质工作和生产建设的具体情况，对其进行修正。

4 不同开采难度经济价值系数的确定

前文中已经提到，矿产资源的潜在价值是其将来可能达到的市场价值。为了将矿产资源转化为在市场上出售的商品，就要付出人类劳动将其开采出来，矿床开采的技术条件就成为影响矿产资源潜在价值的重要因素。

矿床开采的难易程度与矿产的资源赋存条件、自然环境、区域经济条件以及供水、供电、交通等基础设施建设条件等相紧密关联。矿体形态、产状变化、矿体厚度、埋藏深度等直接影响着开采方式；区域经济条件也对矿石的顺利加工运输起到了关键作用。对不同开采难度经济价值系数进行计算，应该对这些指标进行综合考量。这里的指标既有定量的也有定性的，对于这样一个包含了多重因素的指标体系，不能进行准确的量化计算，只能通过多方面因素的综合，用灰色理论分析等主观客观相结合的方法，得到我们所需要的综合性指标。[3]

对矿产资源开采条件的综合评价方法有很多，常用的有列表分类法、综合指数法、系统科学法、图解分析法、地理信息系统等方法[4]。尤其是系统科学方法，它运用系统科学的理论和观点，把资源评价作为一个系统，解决其中的模型建立、因素选取和权重确定等问题。这个方法从多角度、多层次分析评价对象，综合多维认识，从而达到对评价对象认识的统一。目前在系统科学方法中应用较多的是模糊综合评价和灰色综合评价。

本文推荐专家评估法。这种方法由多个专家评估、评分得来，具有较高的可信度，且在实际工作中，操作简单，具有较好的实践意义。它是由专业人员和评估人员根据被评估矿床的各项开采技术条件进行评分，并确定各类影响要素的权重，进而得出被评估矿床开采技术条件、开采难度的总评判值，最后由评估人员根据不同专家得出的结果，利用算术平均法，求出平均值作为被评估矿床开采难度的评判值，统一折算单位后，作为计算矿产资源潜在价值的价值系数[5]。公式为：

式中：D-矿产资源不同开采难度经济价值系数；k-统一折算系数；N-参与评估专业人员和评估人员数目；W1-资源赋存条件权重；W2-自然环境与区域经济条件权重；W3-基础设施建设条件权重；m1-参与评估的资源赋存条件项数；m2-参与评估的自然环境与区域经济条件项数；m3-参与评估的基础设施建设条件项数；P1ij-第i名评估人员对第j项资源赋存条件的评判值；P2ij-第i名评估人员对第j项自然环境与区域经济条件的评判值；P3ij-第i名评估人员对第j项基础设施建设条件的评判值。

5 潜在价值计算中单位价值的选取

单位价值由矿产品的价格反映出来。从理论上讲，矿产品价格同其他商品价格一样，应该反映产品的供求状况和矿产品的成本大小，但由于矿产品的稀缺性、矿产开发的周期长，再加上资源垄断等因素，使矿产品的市场价格比一般商品市场价格具有更广泛的内涵。[6]如，矿产资源价格与一个国家和地区的经济发达程度，尤其是工业发达程度紧密关联，与国际政治地位和买卖双方的谈判力量紧密关联，与某个区域的资源稀缺程度紧密关联。因此，笔者建议，在计算资源潜在价值的时候，应当找准目标市场，根据目标市场的经济发展情况来确定参照价格。

根据经济周期理论，如果目标市场的矿业经济发展速度比较快，且持续时间长，说明经济具有活力，但可能离下行经济周期不远，遇到风险的可能性比较大，因而应当选取近五年的矿产品价格为参照。如果目标市场的矿业经济发展速度比较快，但持续时间短，说明经济具有活力，还有上扬的可能，就可以只选取近两年的数据作为参照。如果目标市场的矿业经济发展速度比较慢，持续时间相对较长，说明经济结构比较成熟，供需相对稳定，因此，选择近两年的数据做为参照。如果目标市场的矿业经济发展速度比较慢，持续时间相对较短，那么未来的经济形势不够明朗，较难判断，因此，选择近五年或更长时间的数据做为参照。如果目标市场经济处于倒退状态，那么通常来说，矿产品在这里找不到市场，我们可以不予考虑。如图2所示。

图2 增长率、时间与价格关系图

这里的矿产品价格是中等质量的未加工原矿的原产地价格，不包含外运费、相关税费等。

6 矿产资源潜在价值的计算公式

在前人研究成果的基础上，我们对矿产资源潜在价值作了修正，下了新的定义。在这个新定义的框架下，给出了计算矿产资源潜在价值的新公式：

式中：V-矿产资源潜在价值；Q-矿产资源资源量或储量；S-不同勘查开发阶段的经济价值系数；D-不同开采难度的经济价值系数；c-矿产资源的单位价值。

从这个计算公式中，我们可以清楚的看出，矿产资源的潜在价值是以矿产资源的储量、价格为基础，经过不同勘查开发阶段、不同开采难度系数进行调节后得到的资产价值。它不是一个单纯数量和价格相乘的结果，而是包含了众多相关因素的价值体现。

7 结论

一直以来，矿产资源潜在价值都是投资者关注的对象，因为它直接关系到资源价值和矿山开采的经济收益。传统的矿产资源潜在价值计算，简单明了，层次清晰，具有很强的操作性，也得到了业内人士的广泛认同。

但矿业开发的对象毕竟是复杂的、埋藏在地下的矿藏，衡量一个矿床是否具有开采价值与很多因素相关。在实际工作和学术研究中，应该选取一个更全面、更能体现资源潜在价值的计算方法和数据。

当然，对于任何一个矿山，从地质勘查到基建再到投产、达产都是一个系统性的复杂工作，本文提到的对传统矿产资源潜在价值的修正也仅仅提供了一个思路和框架，没有、也不可能涵盖所有的影响因素。仅仅根据实际工作经验，在前人研究的基础上，归纳综合了我们认为对矿产资源潜在价值具有比较重要的影响因素，对矿产资源潜在价值计算方法进行修正。

用这个公式计算出的潜在价值很有可能和传统意义上以及报纸上经常见到的潜在价值差异比较大。如果有可能，希望将来能在行业内部形成一种规范，能形成对某区域某种矿产资源潜在价值的特定的表达形式，如：某区域某矿种潜在价值V （S，D，C），V 代表计算得到的潜在价值，S、D、C分别表示不同勘查开发阶段经济价值系数、不同开采难度经济价值系数和参照价格。如果能形成一个规范而统一的参数，对于一个固体矿山投资者、矿业经济学者来说，都能更清楚的从这个表示形式中获取更全面的矿床信息，对接下来的工作是有很大帮助的。