刍议财务预警系统在企业财务管理中的应用

张赛英

（南华大学 财务处，湖南 衡阳 421001）

刍议财务预警系统在企业财务管理中的应用

张赛英

（南华大学 财务处，湖南 衡阳 421001）

市场的瞬变性与不可准确预见性，一方面为企业提供了广阔的发展空间，另一方面又使财务风险成为客观存在，如果不能卓有成效地规避与防范各种风险因素的话，势必使企业的未来发展陷入严重的危机境地。为了防范财务危机的发生，及早诊断出危机讯号，以采取相宜措施，将危机消灭于萌芽阶段。因此构建企业的财务预警系统，不仅具有理论上的价值，而且对于企业的财务管理实践也具有指导作用。

财务预警系统；财务管理；应用

企业财务预警系统就是利用及时的数据化管理，通过全面分析企业内、外部经营财务情况，以财务指标数据的形式将企业面临的潜在风险预先告知经营者，同时通过寻找财务危机发生的原因和企业财务管理体系中隐藏的问题，提出解决问题的有效措施。要做到有效的预警，最基本的问题是应做好事前控制的定性和定量管理，使企业持续稳步地发展并实现企业价值最大化。国内外的大量实例也表明，陷入经营危机的企业几乎毫无例外地都是以出现财务危机为征兆。

一 财务预警系统的现状

国际化进程给公司理财带来了风险性和复杂性，由于财务预警系统可以对潜在的风险进行实时的监控，并向经营者预先示警。欧美及日本等发达国家一直在广泛应用美国爱德华·阿尔曼在20世纪60年代中期提出的“Z计分模型”，以及与该模型相联系的方法研究企业业绩评价、风险评估的方 法[1]。随着我国加入WTO以及全球经济一体化的到来，市场竞争更加激烈，市场运行的风险在不断扩大，而我国对这一系统的建立和应用还不是很完善。目前的财务预警系统，只是注重对企业财务数据的统计、财务指标的筛选、检查和财务模型的计算分析等一些量化的方法进行财务管理，但财务危机的预测和防范还需进一步加强与完善。

二 财务预警系统的功能

财务预警系统的功能是指财务预警系统的内在作用。企业财务预警系统在一定程度上使企业明确自己在竞争中的地位，通过加强管理，避免财务危机的发生。因此，一个良好而有效的财务预警系统应具备以下几个基本功能:

（一）监测功能

尽管企业产生财务危机的原因是多方面的，但任何财务危机都有一个逐步显现、不断恶化的过程。通过对企业的生产经营活动进行跟踪、记录和计量，核算、考核实际情况与目标、预算、定额、标准之间的差异，分析偏差中存在的问题，以便查找出财务危机的踪迹。

（二）诊断功能

通过对监测的结果对比分析，运用现代管理技术、企业诊断技术对企业营运状况之优劣作出判断，可以及时、准确地找出企业运行中的弊端及病根之所在。

（三）预控功能

不少企业的财务结构弹性不足，结构脆弱，对企业的发展体现出一种刚性约束力，如过度负债经营，自有资本比重过低，对银根的扩张和收缩的敏感性和依赖性太大等。这些企业不仅极易陷入困境，而且其结构的调整难度大，没有回旋余地。因此通过财务预警分析，对企业财务结构等重要问题进行测算，促使企业保持合理的筹资、投资弹性，防止财务结构严重失衡，控制和降低财务风险。

（四）矫正功能

财务治疗功能是指在监测、诊断的基础上，识别病根，对症下药，更正企业营运中的偏差或过失，使企业回到正常运转的轨道。准确地讲，财务治疗功能虽非财务预警系统的本质功能，但一个有效的财务预警系统不仅应该能够找出企业的“症结”所在，而且应该能够提出改进方案和应对措施。

三 建立财务预警系统的原则

建立财务危机预警系统的目的性很明确，它利用财务分析方法，对企业经营危机，财务危机等危机进行监测，使企业管理层及时了解和掌握危机信息，以便采取危机防范措施，保持企业继续健康发展，要实现这个目标，财务危机预警系统必须遵循以下原则：

（一）科学性原则

所谓科学性是指财务危机预警的监测方法和监测指点标设计必须科学。监测指标设计的科学性要求财务危机预警监测指标应能够准确反映各组相关财务数据的内在联系，如实反映企业经营管理和财务活动的潜在危机。

（二）系统性原则

这要求财务危机预警监测必须把企业作为一个整体来考虑。财务危机预警监测不仅要求监测指标具有先兆性，而且要求监测对象必须具有完整性和全面性。即要求财务危机预警监测应将企业可能面临的危机进行监测，使监测指标体系能够全面真实反映企业的危机程度。

（三）预测性原则

这要求财务危机预警监测必须具有预测未来的价值，即它应依据企业经营活动中形成的历史数据资料分析预测未来可能发生的情况，而不是对企业过去的经营成果和受托管理责任履行情况做出考核评价。并通过对潜在危机的监测，帮助企业采取有效的措施加以防范。

四 财务预警系统在企业财务管理中的具体应用

（一）财务管理中财务预警系统的建立

（1）单变量模式。单变量模式是通过单个财务比率的恶化程度来预测财务风险。单变量预测模式最早是由威廉·比弗提出的，他认为按综合性和预测能力大小，预测企业财务风险的比率主要有[2]：债务保障率=现金流量/债务总额;资产收益率=净收益/资产总额;资产负债率=负债总额/资产总额;资金安全率=资产变现率-资产负债率(其中:资产变现率=资产变现金额/产账面金额)等。

企业良好的现金流量、净收益和债务状况可以表现出企业长期的、稳定的发展态势，所以跟踪考察时，对上述比率的变化趋势予以特别注意。当这些指标达到经营者设立的警戒值，预警系统便发出警示，提请经营者注意。企业的风险是各项目风险的整合，不同比率的变化趋势必然表示出企业风险的趋势，但单变量模式没有区别不同比率因素对整体的作用，也不能很好地反映企业各比率正反交替变化的情况。

（2）多变量模式。多变量模式是运用多种财务指标加权汇总产生的总判别值（Z值）来预测财务风险，即建立一个多元线型函数模型，来综合反映企业风险。它比单变量模式分析更注重企业盈利能力对企业财务危机的影响，预测能力也更强。这种模式最初是由美国爱德华·阿尔曼提出的，用以计量企业破产的可能性。1968年爱德华·阿尔曼选取了1946～1965年间的破产与正常公司共33家，从22个财务比率中选取了5种最具有共同预测能力的财务比率，建立模型对企业的财务状况或是否面临破产的问题进行研究[3]。公式为：

其中：Z—判别函数值；X1—营运资金/资产总额；X2—留存收益/资产总额；X2—息税前利润/资产总额；X4—普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额；X5—销售收入/资产总额。该模型是以五个财务比率，将反映企业偿债能力的指标（X1、X4）、获利能力指标(X2、X3)和营运能力指标(X5)有机联系起来，综合分析、预测企业风险。一般认为，Z值大于2.675时，表明企业财务状况良好；当Z小于1.81时，表明企业财务状况堪忧；在2.675和1.81之间，说明企业财务状况不稳定。

多变量模式认为企业是一个综合体，各个财务指标之间存在某种相互联系，对企业整体的风险影响作用也是不一样的。这种模式给企业一个定量的标准，从总体角度检查企业财务状况，有利于不同时期财务状况的比较。但由于企业规模、行业、地域等诸多差异，使得计算出的一些指标值不具有横向可比性。

（3）单变量模式与多变量模式的比较。单变量模式与多变量模式都是对企业财务危机进行预测和评价，其基本目的相同。但是由于两种方法使用了不同的研究方式，具有不同的侧重点，它们也存在着诸多的区别。1.预测的内容有差别。单变量模式通过单个比率的趋势变化来对企业财务运营过程中某个方面的问题进行预测，如无法偿债、无法支付股利、现金周转不畅、获利能力降低、面临破产危机等。多变量模式通过多个财务比率的综合研究分析对企业财务状况进行综合评价与分析，它主要从整体角度对企业财务危机进行预测。2.预测的方法不同。单变量模式对单个比率进行分析考察，观察分析其发展趋势与变化，不同的比率代表不同的方面。多变量模式则同时考虑多个财务比率，将它们按照一定的研究方法汇集到某个多变量模式中，在模型的构建与分析中用到了包括数学、统计方法在内的多种方法和理论。

（二）财务管理中财务预警系统的使用

（1）短期财务预警系统。企业在财务管理活动中应建立短期财务预警系统，简单说来，就是编制现金流量预算。由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。而企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。

（2）长期财务预警系统。对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统。建立长期财务预警系统，就需要确立财务分析指标体系。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性。获利是企业经营最终目标，也是企业生存与发展的前提。从资产获利能力看有：总资产报酬率、成本费用利润率，通过它们可以反映出一个企业的资产获利水平。对偿债能力来说有：流动比率和资产负债率。如果流动比率过高，会使流动资金丧失再投资机会，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，获利越多，但在获利的同时应考虑相应增加的财务风险是否在企业的承受范围以内。

（三）财务预警系统中制定防范与转化措施

企业通过对财务预警系统的正确使用后，最后一个步骤就是采取合理有效的防范与转化措施，使企业运转走上正常化轨迹。目前的财务预警主要是通过计算企业经营安全率，即通过计算损益平衡点等指标找到经营安全的分区，加上企业的财务结构现状，对不同情况采取不同的经营策略并找到企业财务状态改善方向。

五 加强财务预警系统在企业财务管理中应用的建议

（一）加强信息管理，力求信息真实、完整和及时

财务预警系统必须以大量的信息为基础，这就要求强有力的信息管理向预警系统提供全面的、准确的、及时的信息。要建立信息管理组织机构，配备必要的专业人员，要明确信息收集、处理、贮存到反馈各环节的工作内容和要求以及信息专业人员的职责，提供必要的技术支持。信息是否真实、完整和及时直接影响到企业财务风险预警的质量，并进而影响财务风险预警系统职能的发挥。

（二）完善内部控制制度

内部控制制度是指为了保护具有组织结构的经济主体的资产完整，保证会计资料和其他有关组织的真实性和正确性，提高经营效益，促进经营方针的贯彻实施，在经济主体的内部建立或采用的一系列相互联系、相互制约的方法、程序和行为准则。对企业来说，要建立财务预警系统必须有包括法人治理结构完善、组织建设权责分明、交易处理程序适当、信息记录真实、披露及时等内容的良好的内部控制制度，这是建立财务预警系统的前提。

（三）积极探索和应用风险控制方法

控制风险才是财务预警系统的根本目标。财务预警系统一旦发出风险预报，则立即根据预警信息类型、性质和风险程度等选择相应的风险管理对策。这些对策大多是思路性、提示性的，目的在于帮助管理层根据具体情况制定具体、有效的风险控制方案。概括起来，风险控制策略主要有以下四种[4]：1.回避风险法。回避风险法是指企业在进行风险决策时，尽可能选择财务风险较小的投资方案，在方案实施过程中，发现不利情况则及时中止或调整方案。2.降低风险法。降低风险法是指企业通过采取一定的措施和加强管理等方法来降低风险。3.分散风险法。分散风险法是指企业通过联营、横向或纵向多样化战略来分散风险。4.转移风险法。转移风险法是指企业通过购买保险、期货交易或签订转包合同等办法将风险转移给他人。

[1]潘颖.企业财务预警系统构建研究[J].商业研究,2009,(8).

[2]张艳明.浅谈企业财务预警系统的建立[J].会计之友,2009,(5).

[3]曹欣.浅论企业财务预警系统[J].会计之友,2008,(1).

[4]张晓敏,陈瑜.浅谈企业财务预警系统构建[J].财会通讯,2007,(9).

[5]谢艳云,张彤.财务预警系统初探[J].黑龙江财会,2005,(6).

[6]高天宏.财务预警系统在财务管理中的应用评价[J].北方经贸,2004,(1).

（责任编校：燕廉奚）

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F230

A

1673-2219（2010）06-0138-03

2010－01－05

张赛英（1958－），女，湖南湘潭人，南华大学财务处助理会计师。