金融危机下中国钢铁企业兼并重组问题

任 伟,李 研,高秀春

(11河北理工大学经济管理学院,河北唐山063009;21唐山师范学院分院经济管理系,河北唐山063000)

金融危机下中国钢铁企业兼并重组问题

任 伟1,李 研2,高秀春2

(11河北理工大学经济管理学院,河北唐山063009;21唐山师范学院分院经济管理系,河北唐山063000)

钢铁企业;兼并重组;金融危机

2008年世界级钢厂竞争力最新排名显示,中国钢铁企业的排名普遍下降,这与中国钢铁产能过剩、产业集中度低有很大关系。据有关数据显示,2008年产钢量最多的10家企业集团合计生产粗钢21273159万吨,占粗钢总量的4215%,比上年提高5171个百分点。但是,目前,中国有大小钢企1200家左右,其中大中型钢企约70家,与国际同行相比,中国钢铁产业集中度明显偏低。要提高我国钢铁行业的产业集中度,出路在于加快推进钢企兼并重组。

一 中国钢铁企业重组兼并历程及特色

国内钢铁行业的重组兼并早在上世纪末就已风生水起, 1997年邯钢兼并舞钢,1998年宝钢重组上海冶金(即上钢)和梅钢。然而此后却一度停滞不前,直到2005年才又渐入佳境,然而执行力度一直相对较差。政府在不同场合虽然表明了支持和鼓励钢铁企业战略重组的立场,企业层面的实质性也逐渐升温,2006年唐钢、宣钢和承钢合并成立新唐钢集团;2007年当年共发生了11起重组事件,其中影响较大的有宝钢收购八一钢铁、鞍本集团与凌钢联合重组、武钢集团与昆钢联合重组;2008年之际,全国钢铁行业共实现17起重大并购重组,如宝钢重组韶钢和广钢、武钢重组柳钢、山东钢铁集团和河北钢铁集团成立等;民营企业中,河北省唐山市39家民营钢铁企业整合重组为长城和渤海两大钢铁集团。2008年6月,宝钢和广东省国资委、广州市国资委共同出资组建的广东钢铁集团正式挂牌。2008年6月,河北钢铁集团正式挂牌成立。公司注册地为河北省石家庄市,注册资本200亿元,河北省国资委为出资人。河北钢铁集团持有唐钢集团、邯钢集团100%股权。2009年,市场环境进入周期性低谷,更为国内上千家钢铁企业提供了整合的良机。种种迹象表明国内钢铁业的整合重组已进入全面加速期(见表1)。

表1 国内重要钢铁企业重组案例

《钢铁产业振兴规划》指出进一步发挥宝钢、鞍本、武钢等大集团的带动作用,以三大巨头为重组霸主,规划可以看出“国进民退”、“大鱼吃小鱼”的产业政策导向。同时从1996年到目前为止,我国钢铁业大大小小重组联合事件66起,但取得实效的不足20起(见图1)。

国外钢铁产业重组是充分的市场化运作,因此保持了很高的重组效率。而我国主要依靠国家产业政策导向与地方政府权力。如上图中:资本直接入股比例还不到5%,民营企业之间重组仅仅15%。正因为国内钢铁业重组并购最大的特色在于政府主导,所以几乎所有成功的案例都是由政府一手推动的。具体形式主要包括三种:政府资产无偿划拨、并购方增资入股、合作新项目。在政府主导的背景下,行业政策的指向性至关重要。

图1 我国钢铁业重组活动分析

二 在金融危机背景下,我国钢铁企业兼并重组的机遇

1 现时困境下钢铁企业面临生存危机,重组成为良机

钢铁行业发展高度依赖于宏观经济。2008年下半年以来,全球金融危机对实体经济的影响不断深入。世界钢铁需求持续萎缩,国内钢铁产品出口受阻,整个钢铁行业进入近几年来最困难时期。钢铁价格急剧下跌,成本难以降低,产量大幅下降,库存大量增加,行业陷入亏损。2008年全国生产粗钢5009115万吨,同比增长214%;粗钢净出口4763116万吨,同比下降13121%171户大中型钢铁企业实现销售收入25650亿元,同比增长2417%;但实现利润同比却下降43132%;15户钢铁企业出现亏损,亏损面达21113%,亏损额达84164亿元。

中钢协“2009年第一次行业信息发布会”提供的数据显示,整个2008年度,71户大中型钢铁企业实现利税1949188亿元,比上年下降23117%。其中,实现利润846138亿元,比上年下降43132%。2009年3月28日,钢铁行业“龙头”的宝钢股份(5180,20115,22152%)公布了其2008年度业绩报告。宝钢集团2008年实现合并营业收入2451亿元,合并利润总额23416亿元,较2007年33912亿元下降了32%。受去年宏观经济走势和钢铁行业下半年遭遇“寒流”的影响,此次宝钢股份年报中的业绩数据大部分“一路向下”并不让市场觉得意外。2008年,河北钢铁集团实现销售收入1652155亿元,同比增长32140%;实现利税112亿元,同比降低2513%,其中利润50亿元,同比降低38134%。

以上数据显示,目前包括大钢企在内的钢铁企业均处于亏损状态,中小钢厂更是面临生存危机。在残酷的竞争中,弱势企业只有与资源有保障、技术装备先进、市场稳固的企业重组,才能摆脱被淘汰的命运。

2 中国钢铁业产能严重过剩,重组是途径

在过去的一年中,中国钢市如过山车般动荡,中国钢铁业已经进入产能“过剩”时代。2008年年底中国钢铁产能达到616亿吨,而产量约5亿吨,出现116亿吨“过剩”。2009年,中国钢铁业能维持5亿吨产量就已经不容易了。目前中国钢铁行业的产能是在景气时期需求被严重放大的结果,即使没有金融危机也会出现产能过剩的问题。金融危机导致的需求不振只不过是提前激发和引爆了这种危机。产能过剩和过高库存已经直接影响到工业部门的利润水平。对于过剩产能问题,钢铁产业振兴规划将通过调整结构的办法,淘汰落后的部分产能,使企业加快技术改造,使得企业在下一轮经济恢复期时能跟上,而非走进又一轮量的扩张怪圈。

中国钢铁工业是此次国际金融危机中受影响最大的行业之一。在淘汰落后、总量控制的前提下,兼并重组是必然的道路。产能和产业重组残酷的竞争将使一些弱势企业被迫选择退出市场——被淘汰或者被整合。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生则表示,从国际钢铁企业并购重组和中国钢铁工业发展的现状出发,应当积极支持和推进跨地区、跨省市、跨所有制的钢铁企业并购重组,鼓励和支持通过并购重组,建设中国具有国际竞争力的世界级钢铁企业集团,这有利于实现中国钢铁工业由大向强的转变。兼并重组是应对全球钢铁产能过剩的有效途径,可以使铁企业对上下游产业的议价能力,并可以发挥规模经济和协同效应,提高企业竞争力。中国钢铁产业必须加快兼并重组、加速产业结构升级来应对全球经济的波动和衰退。。

3 政府适时出台相关政策,推动钢企重组

2009年,中国政府出台《钢铁产业调整和振兴规划》(以下简称《规划》),鼓励宝钢集团、鞍本集团、武钢集团三大央企在国内钢铁企业联合重组中发挥先锋作用,推进鞍本集团与攀钢、东北特钢,宝钢与包钢、宁波钢铁等跨地区以及天津钢管与天铁、天钢、天津冶金公司,太钢与省内钢铁企业等区域内的联合重组,实现鞍本集团、广东钢铁集团、广西钢铁集团、河北钢铁集团和山东钢铁集团的产供销、人财物统一管理的实质性重组,力争到2011年,形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团等几个年产5000万吨以上、具有国际竞争力的特大型钢铁集团。

《规划》强调,加快钢铁产业调整振兴,必须以控制总量、淘汰落后、联合重组、技术改造、优化布局为重点,推动钢铁产业由大变强。一要统筹国内外两个市场。落实扩大内需措施,拉动国内钢材消费。实施适度灵活的出口税收政策,稳定国际市场份额。二要严格控制钢铁总量,淘汰落后产能,不得再上单纯扩大产能的钢铁项目。三要发挥大集团的带动作用,推进企业联合重组,培育具有国际竞争力的大型和特大型钢铁集团,优化产业布局,提高集中度。四要加大技术改造、研发和引进力度,在中央预算内基建投资中列支专项资金,推动钢铁产业技术进步,调整品种结构,提升钢材质量。五要整顿铁矿石进口市场秩序,规范钢材销售制度,建立产销风险共担机制。

《规划》细则中,提出2009年要遏制钢铁产业下滑势头,保持总体稳定:其中粗钢产量416亿吨,消费量维持在413亿吨左右,直接出口维持在总量的8%左右;预期2011年国内粗钢产量5亿吨左右,消费量415亿吨左右,工业增加值占国内GDP的比重维持在4%的水平。《规划》细则中,提出除按期完成淘汰300立方米及以下高炉产能和20吨及以下转炉、电炉产能,还将采取问责制并提高现有淘汰标准,力争用3年时间再淘汰落后炼铁能力7200万吨、炼钢能力2500万吨。

根据相关数据显示,目前中国产量排名前5位的钢铁企业分别是宝钢、河北钢铁集团、武钢、鞍本、沙钢。这五大集团2008年的产量,仅占当年中国钢铁总产量的28161%左右。《规划》细则中,要求三年内钢铁业联合重组取得重大进展,形成若干个自主创新能力较强、具有国际竞争力的特大型企业集团,并且国内排名前5位钢铁集团产能达到45%以上。目前粗钢产量最多的10家钢铁企业产量只占粗钢总量的4215%,产业集中度低,企业规模小而且分散,无序竞争突出。在这种现状条件下,企业重组迫在眉睫,《规划》的出台加快了钢铁企业重组的步伐。

三 中国钢企在兼并重组中应注意的问题

“兼并重组只是手段,不是目的。不是为了把企业集团做大而做大,而是在把企业集团做强的前提下做大,充分发挥并购重组1+1>2的综合效应。通过资产的重组,带动双方企业的资金、资源、人才、装备、技术、产品等各方面生产要素的全面整合重组和优化。”针对目前如火如荼的并购热潮,中国钢铁产业在重组过程中,需要注意以下问题。

一是兼并重组要符合企业的战略定位和发展规划,避免盲目多元化倾向。中国钢铁企业将引领世界钢铁业的新一轮重组浪潮。由于外资钢铁企业不仅拥有技术、资金、管理等优势,还具有丰富的市场经营和资本运作经验,外资将是中国钢铁企业兼并重组进程中日趋突出的强势力量。但是,中国钢铁企业的兼并重组不能盲目随从,应该根据自己企业内部的战略定位和发展规划来兼并重组。

二是兼并重组要控制在企业合理的经济承受能力之内,避免盲目扩张。目前世界经济增长明显放缓,石油价格持续保持高位,加上美国次贷危机影响,以及国内针对经济过热采取的宏观调控措施,如紧缩的货币政策等,从总体上可以判断,在今后几年中国钢铁工业面对的形势将十分严峻,钢铁工业发展的速度将放缓。钢材市场需求增速将呈现明显减少的趋势,甚至停止增长,钢材价格可能出现持续回落;国内钢铁产能供大于求;随着上下游产业的整合,钢铁企业面临的压力加大,盈利空间缩小;所以大型钢铁企业在进行合并重组的过程中,应该控制在企业合理的经济承受能力之内,避免盲目扩张。

三是要认真做好前期准备工作,做好各种风险的防范和有效规避。武汉钢铁集团副总经理贾宝军指出,近年来中国钢铁企业的并购重组工作取得了一定成效,但由于在观念和认识、所有制、利益分配等方面存在差异,使得重组过程中仍然存在不少问题,主要有:发展思路上有误区,管理体制上有障碍,利益分配上有矛盾,处理遗留问题上有困难,推动并购重组的内动力还不强。针对以上问题,大型钢铁企业在重组过程中,应该针对以上问题,做好前期准备工作,做好各种风险的防范和有效规避。

四是企业调整重组不仅仅是简单的并购,还应该包括企业内部的资源整合:剥离和处置非主业或不良资产;产业布局和品种结构的调整,包括新厂建设和老厂改造;完善企业组织架构,缩短管理链条,增强对子企业控制力;同时还需要做好联合重组后不同企业间企业文化的融合。对于大多数钢铁企业来说,加强内部资源整合更应该放在突出的位置

基于以上分析,可以看出加快调整重组应该是钢铁企业应对挑战、解决矛盾所能采取的最有效措施,也是企业实现可持续发展的内在需求,从另一个角度看,金融危机也是中国钢铁企业加快调整重组、实现产业升级的有利时机。

On the Problem s of Reshuffle and Annexa tion of Steel En terprises

REN Wei1,L IYan2,GAO Xiu2chun2
(11College of Econom ics and Managementof Hebei Po lytechnic University,Tangshan Hebei063009,China; 2 Tangshan Teachers’College,Tangshan Hebei063009,China)

steelenterp rises;reshuffle and annexation,financialcrisis

Latest rank of competition on steel enterp rises around the world in 2008 shows the rank of Chinese steel enterp rises declined generally,which related to the over capacity and low industry concentration1Relevant data of 2008 disp lays the largest output steel enterp rises of ten put out 212 billion tons steel1This figure enhances 5171percent the figure for the p revious year,and accounts for4215%of the amount1 However,atp resent,the total steelenterp rises in China is around 112 m illion,among which there are 70 have larger and medium capaci2 ty1Comparing to the other enterp rises in the world,industry concentration of Chinese steel enterp rises is obviously low1 In order to enhance ou r industry concentration,the way out is to accelerate reshuffle and annexation of steelen2 terp rises in China1

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