船东投资新价值取向

中船重工经济研究中心 李 赪

金融危机以来，航运和造船市场格局发生了巨大变化，船东在新船投资上也出现了一些新的特点和趋势。在全球新船投资中，欧洲船东所占份额在各主要船东所在区域中名列第一，其在建船舶约占据50%的份额。其次是亚洲船东，该地区船舶投资增长幅度仅次于欧洲地区，其在建船舶约有30%的份额。

各地区新造船市场投资金额

欧洲地区

自2006年，希腊船东投资迅速增长，由2005年的第三位跃居到第一位。在各国纷纷加息为经济降温时，希腊船东对新船市场的投资仍然不断升温，2006年，其投资额达到200亿美元，是2005年的3倍多；2007年共投资了378亿美元；2008年希腊新船投资急剧下降，投资金额达187亿美元；而2009年虽然较2008年下降90%，仅为18亿美元，但2009年底船舶在建资金额为2009年全球之首。希腊船东投资主要集中在油轮领域，特别是大型油轮。

在2006年以前，德国船东在欧洲船东中名列榜首，但此后投资额增长幅度不如希腊船东那样迅猛。他们主要投资领域是集装箱船，2006年德国船东共投资了161亿美元到新造船市场，比2005年小幅上升了16亿美元。2007年投资额比2006年翻了一番。2008年新船投资额几乎减半，达到188亿美元。2009年环比下降96%，为7亿美元，2009年底其在建船舶投资额位居全球第二位。

与希腊和德国相比，挪威的船东则更加注意开发新的市场增长点，他们看好未来油价，以及油价高涨所带来的海上石油勘探热，所以将其投资集中在海洋工程领域。2009年挪威船东在建船舶投资额位居全球第三位。

意大利船东投资一直比较平稳，在2005年至2008年期间，新船投资额在48和95亿美元之间震荡，2009年下降了78%，为13亿美元。2009年意大利船东在建船舶投资额位居全球第四位。

2009年，希腊、意大利、德国、比利时在欧洲新船投资中名列前四位。

亚洲地区

2006年以前，日本船东新船投资位于世界第一，在2004年该投资额占全球船舶投资的19%；2006年日本新船投资为206亿美元，占全球12.4%。自2006年以后，日本船东在船舶行业的投资不断下降。由于担忧市场前途，2007年全年共投资新造船市场达到140亿美元，2008年101亿美元，2009年日本船东投资额的下跌幅度更是一泻千里。

与日本相反，中国（大陆）船东在近些年的投资力度却不断增大。受中国经济快速发展的影响，自2007年以来，中国船东的新造船投资额有了跨越式的发展，超越了日本，成为亚洲新船投资之最。2008年中国（大陆）排在全球第三位，投资额为119亿美元，2009年排在全球第二，新船投资为29亿美元。在2006年，韩国新船投资额位于中国（大陆）之前，仅次于日本，在2007年至2009年，韩国船东排位亚洲第三，新船投资额在113亿美元和13亿美元之间。

2009年，中国（大陆）、中国（香港）、韩国、日本在亚洲新船投资中名列前四位。亚洲地区船舶投资额与2008年同期相比下降了84%。其中日本投资额降幅最大，为97%，中国船东发展也放慢了脚步，投资减缓了76%。

未来世界贸易发展格局将转向亚洲和以中国为代表的新兴体国家，这将带动亚洲新船投资份额的增加，欧洲新船投资份额却相对减弱。2009年以来新船投资额的转移似乎说明了这种变化，根据克拉克松数据，亚洲新船投资占世界新船投资比例，在2009年和2010年上半年分别升为36%、41%，欧洲新船投资比例降到32%、33%。在2005年至2008年之间，亚洲新船投资占世界新船投资的平均比例为30%，而欧洲新船投资却高达49%。

由于中国、印度和俄罗斯等经济体的高速发展，刺激了对化石燃料、工业用金属等初级产品的需求，从而使中东、美洲和非洲的原料出口国大为受益。与此同时，许多新兴国家由负债国变为债权国，同时还积累了高额的外汇储备，因而这些地区将形成更多的投资和贸易。目前亚洲银行尤其是中资银行纷纷进军国际船舶融资市场，被某些人看作是航运话语权向东方转移的一个清晰信号。近两年我们要尤为关注中国内需市场具有的潜在的强大动力。

其它国家

近些年，美国新船投资额总是在全球第五的位置上，2007年表现比较抢眼，共投资了185亿美元，其主要投资领域是豪华游船和海洋工程船。不过2008年和2009年受次贷危机的影响，美国船东投资额的下降幅度非常严重。

全球最大在建船舶投资额国家排名