资金涌入,助燃春拍书画行情

陈思敏

原本以为金融危机会让艺术品市场来个大洗牌，没想到短暂的小幅调整后，迎来的却是一个几乎令所有人咋舌的大牛市。

2009年，中国书画因其快速上升行情被誉为带动艺术品市场发展的新引擎，特别是“一飞冲天”的古代书画，藏家对稀珍之品的追捧创造出的亿元天价，推升市场至新的高度。进入5月，各家拍卖公司的2010年春拍集中开槌，高调跨入“亿元时代”的中国书画是否能持续上一年的上涨行情?

市场释放多头信号

率先开槌的香港苏富比2010年春拍向市场释放了一个信号：今年中国书画行情将继续走强。4月6日结束的苏富比中国书画专场拍卖总成交额达4.18亿港元，创出香港苏富比历年来中国书画拍卖的最高总成交额。其中，有6幅画作的成交价突破1000万港元，如傅抱石的《对奕图》以高价3874万港元成交，远超高估价700万港元。

紧接着在内地开拍的中国嘉德中国书画专场也有了新的突破：张大干《爱痕湖》以1.008亿元刷新个人纪录，这也是中国近现代书画首次突破单件价格亿元大关。

记者查询了当前的雅昌艺术指数，其也验证了中国书画的上涨行情。截至目前，各板块指数几乎都达到历史高点，国画400指数(中国书画400指数是雅昌艺术网根据中国书画拍卖市场的现实状况，选取古代、近现代及当代对中国画市场有一定影响力的400个代表人物的作品，进行综合统计分析后推出的数据，它能反应自指数基期2000年春拍至今每个拍卖季度中国画市场的发展趋势。)、近现代名家指数、当代中国画指数、海派书画指数、京津画派指数都达到了10年来的最高点。

大批新资金涌入

当一个市场出现特殊变化的时候，往往动因并不是来自于市场内部，而是来自于外部。如果这个市场的资金和人群都维持不变的话，无论成交量和价格都不可能往上走。如果出现了成交量、价格上行的情况，一定是有外部的人进场，或者场内的资金配比发生了变化。艺术品市场的现状就是如此。

在今年的春拍上，除了频频刷新的各项成交纪录外，内地买家在顶级拍品的拍卖过程中频频举牌的现象也引起了人们的关注。不少业内人士纷纷猜测，是不是有热钱介入?其实，早在今年第一季度的内地首轮小拍中，大批新资金的涌入已经初露端倪。北京保利、中国嘉德等拍卖公司的小拍现场，尽管藏品的价位普遍不高，但买气十足，“涨”声不断。

那么，当前艺术品市场的这批新资金从何而来呢?从去年创下佳绩的吴彬《十八应真图卷》的拍卖情况，我们或许可以看到一些端倪。拍卖竞价之初，民生银行代理人、某山西藏家的身影甚为活跃。由此，记者将目前参与艺术品市场交易的买家分为三类：一是出于对艺术品的爱好而形成购买行为的藏家；二是以盈利为目的机构投资者，如上述民生银行代理人；三是手头握有大笔资金的投机者，如山西藏家(虽然无法核实这位藏家的真实身份，但山西这一特殊地理位置还是让人将其与煤老板产生联想)。

市场话语权转移

新资金的介入，将使艺术品交易市场形成新格局。在中国，最初的艺术品市场是由藏家构成的，而今纯粹怀有收藏目的的买家不再占主流，市场的话语权逐渐转移到机构投资者和投机者身上，他们喜好的藏品可能成为市场高价藏品的风向标。

相对于防不胜防的投机者，参与艺术品交易的第二类买家——机构投资者对艺术品市场的诉求是更为理性的。21世纪初，全球超过50家主流银行提出了建立艺术品投资基金的意向。在中国，2007年民生银行就发起了“非凡理财艺术品投资计划”，公募基金用于购买中国当代艺术品，在封闭期将其出租或出售以获得收益，并在到期时将年收益18％以下的部分返还给基民，18％以上的部分由基民与银行共享。如果到期艺术品不能出卖，则由艺术品的原持有人按当初交易价进行回购。

金融危机之后，中国金融机构开始密集地与艺术品市场接触。2009年6月9日，招商银行私人银行推出艺术品鉴赏计划；6月18日，中国建设银行北京分行与国投信托公司、北京保利文化公司联合推出艺术品投资集合资金信托计划；9月1目，华夏典当行开始推出艺术品典当金融业务，成为全国最早全面开展艺术品融资的典当行之一。

除了上述私人银行外，也陆陆续续有企业资金开始尝试介入艺术品投资领域，将艺术品作为其资产配置的一部分，以寻求资产的保值与增值。豪无疑问，越来越多机构投资者的参与调动了艺术品市场的积极性，对市场出现的高价藏品起了一定的推波助澜的作用。

比机构投资者更可拍的买家就是投机者了。在众人都以为金融危机的风暴必将波及艺术品市场的时候，艺术品市场却成为在金融危机中资金“挤出效应”的受益者。在金融危机引发的产业结构调整中，以前投资于实体经济中的部分资本被挤出，成为闲钱，从而流入艺术品市场，这部分资金在中国首当其冲的就是温州炒客资金和山西煤老板资金。

目前，中国很多投资渠道有着种种限制，投机资金量最庞大的楼市近期就受到房地产调控政策的密集打压，而艺术品市场则不受限制，同时艺术品的投资回报率也是有目共睹的，而投资技巧也通俗易懂——只要藏品够真，经过时间的沉淀便能升值。由此，艺术品自然就成为众多投机者青睐的品种，只要有资金准备和可靠的专业咨询，就可以投资。

近半年来，国内大大小小拍卖会上均活跃着温州炒客的身影，更有传闻称来自温州炒客的1000亿热钱流入中国艺术品市场；而山西煤老板则在拍卖市场上不露声色地砸上几千万或者上亿元。中国艺术品市场尚处于发展阶段，盘面不大，这样大笔投机资金的介入很有可能造成恶意炒作，使艺术品市场沦为资本投机者的新战场。