投资美国,萧条期的投资策略

唐.李 周 愿

当人们谈论萧条的时候，是不是购置资产的最佳时机?最近人们开始热衷于讨论中国的各种行动，探讨这些行为的影响。事实上有丰富流动资金的公司都会选择在经济低潮期购买资产，谚语说“在商言商”，中国日益增长的投资并非“给美国施加影响”。

华盛顿报道——响彻世界的“中国制造”可能改为“中国收购”。

为增加中国在全球范围内的资产，中国正在使用高达几亿万美元的外汇。去年中国在美国的投资甚大，从并不著名的布兰森酒店，到入股国际大牌可口可乐和强生。中国之所以能够这样一掷千金，与中美贸易顺差大有关系。这几年来中国作为美国债务人，确实极大帮助了华盛顿的财务赤字政策。

2月下旬，据中国媒体报道，2009年中国此类投资增长6.5％，高达433亿美元。如果不考虑经济衰退因素，实际投资值达到600亿美元。据正式统计，去年中国在美投资在39～64亿美元之间，这其中不包括购买债券(数据上限来自纽约的研究公司Dealogic的统计，下限来自美国传统基金会中国全球交易部门研究员Derek Scissors)。但Scissors同时表示，实际数值可能更高。无论如何，中国投资总额在前几年就急剧升高了，这一切发生在美国还没注意到中国投资额的时候。

大举投资的一个原因是，萧条时收购资产获得的增值很划算。投资策略也在寻求用外汇储备换得尽量高回报资产的办法，25万亿美元中，大部分是美国政府的低息债券与其它以美元为主的低风险投资。中国当然也担心美元疲软会对这项资产造成贬值。

去年12月，美国政府报告宣布，与2009年5月相比中国持有的美国资产价值下降到8948亿美元，贬值率达3.7％。对此，中国表示关注。尽管投资势头增长，对于中国的海量外汇储备来说，2009年中国对美公司的投资和资产只相当于九牛一毛。且根据Dealogic公司统计，美国部分也仅占全部对外投资的3％。

尽管美国公司和机构欢迎外国投资，但中国的加速投资依然处于中美关系紧张的大背景下。两个超级大国的货币政策间的分歧、美方向台湾销售军火、奥巴马接见达赖、全球气候变化措施的分歧等都使两国关系紧张化。

Scissors表示，“美国实施了贸易保护主义，中国当然也会在购买资产方面作出相应对策。”为了预估中期选举中“来自美国国会的潜在贸易保护主义风暴”会带来多大影响，中国方面代表[乜曾在华盛顿的Scissors办公室会见过他。美国立法者承认这种政治性质的贸易保护会影响到中国货币的价值，以及中国市场的开放程度。D-Wash公司的Rep.Adam Smith也表示，“的确，中国不得不做出一些让步，并采取更多的行动。”

2005年夏天，在两国关系紧张时期，中国海洋石油总公司收购加州艾尔塞贡度市尤诺科公司(Unocal Corp)的失败从未被忘记。从2005年之后的那段时间到2006年，美国赢得了石油等自然资源在非洲、澳大利亚等地的控制权。

从那时起，中国投资者对服务公司的需求与日俱增。中国对美的最大一项投资是国企中国投资有限责任公司(下称：中投公司)投下的3千亿美元，主要目标为收购知名金融公司股份，包括黑石公司(BlackstoneGroup)、投行摩根士丹利(MorganStanley)等。

2008年经济危机之后，投资转向了房地产部门。2009年的投资涵盖了亿万美元的房产相关部门，如洛杉矶橡树资本管理有限公司(Oaktree Capital)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc)、及黑岩公司(BlackRock Inc.)。

这种转变是议价的结果。商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育表示：“在过去的几年中，美国房地产市场触底迹象已经很明显。”他还认为，中国日益增长的投资不应该看成“给美国施加影啊”，只能算“以美国人的方式搞商业”。梅新育同时说：“美国有句谚语叫‘在商言商，不能给商业活动强加政治意义。”

据2月份向证券交易委员会的申报；中投公司声称它持有的股份已包括苹果电脑(Apple)和维萨公司(Visa)。中投公司在2009年的最大收购项目则是以16亿美元购买爱依斯电力公司(AESCorp)15.8％的股权。

据纽约研究公司Dealogic统计，其他的中国公司投资了以下美企：位于檀香山的赫库科学公司(Hoku Scientific Inc.)——致力于可替代能源技术研发，汽车零件供应商德菲公司(Delphi Corp.'s)的刹车制造部门，科罗拉多州索里克斯生物燃料公司(Solix Biofuels)——致力于藻类生物能研究。

日本在过去2n年前一手将房产泡沫推向最高点，同时也具备全球经济优势的支配力量。该国在1989年购买洛克菲勒(Rockefeller)中心的14栋办公大楼，在1990年购买三藩市圆石滩高尔夫球场(Pebble Beach GolfCourse)，中国一向对此表示关注。

根据一些分析，中国私人投资者已经开始行动，主要是一些小额交易，包括为家庭购置房产、投资工厂、以及一些接近北美市场的公司。中国的全球投资研究人员、艾伯塔大学的中国专家Wenran Jiang说，中国公司也正在学会如何建立联盟，以降低他人的过度关注。