物流金融风险分析及防范对策

张晶蓉 （郑州大学 管理工程学院，河南 郑州 450001）

物流金融风险分析及防范对策

张晶蓉 （郑州大学 管理工程学院，河南 郑州 450001）

作为一种新型业务，物流金融解决了制造企业的融资瓶颈问题，为银行业的金融创新提供了条件，但同时物流金融业务也面临着许多风险。从物流金融的概念出发，讨论了物流金融的作用，分析了物流金融在实践中存在的各种风险，最后提出物流金融业务风险的防范对策。

物流金融；风险分析；防范对策

0 引 言

随着物流市场竞争日趋激烈，物流企业创新增值服务的压力和动力都日趋增大；与此同时，金融机构服务创新的需求越来越明显，物流占用资金比例较大的企业融资需求也越来越渴望。于是，物流企业、金融机构和资金需求企业三方共赢的一种全新模式——物流金融就应运而生了，它超越了金融业与物流业之间单纯金融服务形式，使 “物流、资金流和信息流”结合从概念变成了现实，对金融业、物流业都产生了深刻影响[1]。

作为一种金融与物流的创新服务产品，目前物流金融市场处于加速上升状态，成为国内第三方物流业务发展的一种重要趋势，也成为当前物流企业、金融机构及相关企业在激烈市场竞争中脱颖而出的主要途径之一。但作为一种新型业务，物流金融也面临着与以往金融业务相关的不同类型的风险，认识并有效防范这些风险对物流金融业务的开展具有重要意义。

1 物流金融的概念及作用

1.1 物流金融的概念。物流金融是一项创新型的物流增值服务，它是物流业与金融业发展到一定阶段的产物。从供应链的角度，物流金融的概念可以分为广义和狭义两种[2]。

广义的物流金融是指在整个供应链管理过程中，通过开发和应用各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动，实现商品流、实物流、资金流和信息流的有机统一，提高供应链运作效率的融资经营活动，最终实现物流业与金融业融合化发展的状态。

狭义的物流金融是指在供应链管理过程中，第三方物流供应商和金融机构向客户企业 （或融资企业，或资金需求企业）提供商品和货币，完成结算和实现融资的活动，实现同生共长的一种状态。

物流金融作为物流业与金融业的结合、金融资本与物流资本的结合，既是物流业金融的表现形式，也是金融业的创新。在物流金融中涉及三个主体：物流企业、金融机构和客户企业，物流企业与金融机构联合起来为客户企业提供融资。物流金融的开展对这三方都有非常迫切的现实需要，不仅解决了客户企业的融资瓶颈问题，而且推动了物流企业的业务领域拓展，同时也为银行业的金融创新提供了条件。

1.2 物流金融作用。作为一项金融创新业务，物流金融是一种多赢性的金融服务产品。物流与金融业务的相互需求与作用，在交易的过程中产生了互为前提互为条件的物流金融圈。在物流金融圈中，合作三方各有所得。从整个社会流通的角度看，极大地提高了全社会生产流通的效率和规模，促进了经济的发展。

对于供应链上物流企业而言，物流金融可以提高物流企业一体化服务水平，提高物流企业的竞争能力和业务规模，增加高附加值的服务功能，开展物流金融业务为物流企业带来新的利润增长点。

对于供应链上的客户企业而言，由于厂商在发展过程中面临的最大威胁是流动资金不足，而存货占用大量资金使得厂商可能陷入流动资金不足的困境，因此物流金融可以降低企业的融资成本，拓宽企业的融资渠道；可以降低企业原材料、半成品和产品的资本占用率，将企业有限的资金用在产品研发等方面，提高企业资本利用率，实现资本优化配置；通过物流金融业务，增强企业的销售能力，提高企业的销售利润。

对于金融机构而言，降低了资产风险，降低了金融机构利润增长的风险性，通过与物流企业的合作，在物流企业作为中介的业务模式中，降低了信息不对称产生的风险，提高了金融机构的资金安全性，降低了资产风险。

2 物流金融风险分析

由前述可知，通过物流金融业务的开展，使得参与业务的三方都获得切实的利益，真正达到 “三赢”的效果。这种多方获益、相互促进、共同发展的模式，保证了该业务的持续发展和长久生命力。但是由于物流金融在我国处于起步状态，根据目前的发展情况，开展物流金融业务面临着诸多风险，作为一种新型的物流和金融创新业务，我国物流金融业务所面临的风险主要包括：法律风险、操作风险、信用风险和市场风险[3-4]。

2.1 法律风险。法律风险主要是合同的条款规定和对质物的所有权问题。首先，因为物流金融业务涉及多方主体，质物的所有权在各主体间进行流动，容易产生关于所有权的纠纷问题。其次，目前我国的物流金融还处于萌芽阶段，没有专门的法律法规对物流公司以及整个供应链的业务操作进行规范整合，这就造成因为法律空白而造成利益损失的案例增多，进而影响物流金融业务的顺利开展。目前开展物流金融业务依据的法律主要是 《担保法》、 《物权法》、 《合同法》、《公司法》等，但其中与金融物流相关的条款并不完善，也没有具体的行业性指导性文件可以依据，因此业务合同中容易出现法律问题。另外，我国法律规定第三方物流企业不可以并购银行，对物流企业来说，在不违背我国金融法规的条件下灵活利用自有资金和信用开展业务是非常困难的。

2.2 操作风险。物流金融业务是通过对出质人的资金流和物流的全程控制来控制风险的，业务中间环节比较多，操作流程相对比较复杂，因此物流金融业务从业人员不仅要熟悉相关金融业务，还要熟练掌握质押物及其所属的行业情况，准确把握市场走势，具备较高的综合能力。

对于物流企业来说，由于组织机构、管理体制和监督机制不健全，内部操作管理上不成熟，工作人员素质不高，在具体环节上凭借经验判断，缺乏科学依据；或者由于监管企业资质差、监守自盗，以及对质物的定价评估不够公正、准确等，都会造成质物不足或落空的风险。

对于金融结构来说，物流金融的创新之处就在于将仓单甚至物流过程纳入质押对象，这势必牵涉到对仓单和物流过程的定价评估问题。对金融结构内部来说，由于内部人员作弊和操作失误，使得金融机构的利益可能会受到损失。由于介入物流金融业务的时间不长，金融机构在贷款工具设计、资金筹集、风险管理方法和内部监控方面经验不足，或各种制度、法律的不健全以及制约作用，也难以避免一些操作过失。

对于客户企业来说，也存在较大的风险，比如物流企业内部管理不善造成的客户企业的融资损失，金融机构流程过于繁琐造成的融资效率太低、时间拖延等，都可能对客户企业带来损失。

2.3 信用风险。融资企业的信用风险，包括货物的合法性，客户的诚信度等。由于我国尚未建立全国统一的信用评估系统，在失信惩罚上也没有具体的规定，这就使得物流金融这一金融业务在实施过程中缺乏社会信用保障，如果社会金融系统的某一环节出现问题，都有可能导致物流金融业务出现危机性问题。

由于目前没有完整规范的信用体系，金融机构无法对客户企业的信用等级作出全面正确的判断；中小企业在具体的业务流程比如生产、采购等环节中可能对金融机构采取虚假或不实信息的行为，由于信息不对称而引起的这些现象使得金融机构无法获得真实数据，进而不能针对资金在使用上产生的风险采取相应的控制措施；物流企业在融资业务中作为银行和客户的中介，一方面可能会为争取客户资源而向金融机构提供虚假数据，从而给金融机构造成误导；另一方面在信用风险管理数据信息的搜集上，物流企业得到的只是一些原始数据，在制造企业和物流企业间存在信息不对称的情况下，很难做出正确的管理决策。

2.4 市场风险。市场风险主要包括质押物的价格风险和变现风险等。具体表现为政策制度、经济环境的改变引起质押财产价格波动，金融汇率造成的变现能力改变等。

在买方市场时代，产品的更新换代速度在不断加快，影响质押品销售的因素也在逐渐增多。随着物流金融所处环境的不确定性因素不断增多，质押物变现风险也在随之增大，银行在处置质物时，出现质物变现价值低于银行授信质押物价值或无法变现的现象越来越多。由于这种环境的变化带给物流金融的风险是发生在企业以及银行的外部，并且是无法控制的，因此对企业和银行来说，将难以避免一些来自市场因素带来的各种损失。

2.5 环境风险。环境风险主要指金融制度政策和经济环境的改变。包括相关金融政策的适用性、金融调控政策的出台、国内外经济的稳定性、汇率的变化及波动等。一般情况下，我国的政治和经济环境趋稳，对物流金融造成的风险不大。但国际政治经济环境的变化、国际性的金融危机、汇率的跌宕起伏等，都会通过贸易、汇率等方面对物流金融产生作用。

3 物流金融风险防范对策

基于上述分析，结合我国物流金融发展现状，提出以下风险防范对策[5-6]。

3.1 建立完善的法律机制，规范物流金融业务。为规范物流金融业务发展的需要，相关部门需要在逐步的摸索中建立物流金融的法律，并完善物流金融过程中的相关法律。如 《担保法》在法律约束的同时应该建立由中央银行和物流管理委员会牵头的宏观管理机构，对业务实行规范管理，并制定合理的惩罚程序和措施。

3.2 加强物流企业内部管理，提高员工素质。物流企业应经常与金融机构、客户企业进行业务协调和沟通，实现信息共享，从而有效避免业务操作过程中出现的风险。作为银行和借款人都信任的第三方，物流企业要指定专门负责金融物流业务的工作人员，制定规范的金融物流业务操作办法，严格按照管理办法进行操作。有条件的第三方物流企业应通过计算机管理信息系统辅助操作人员进行货物的管理，避免操作风险。

在参与物流金融业务的过程中，物流企业应根据自身的经营状况合理设置组织机构，既要做到分工明确、职责清晰，又要相互合作、互相监督，以利于物流金融业务的开展；在加强物流金融业务人员的专业技能培训的同时，要经常对其进行思想品德教育，增强员工的责任心；物流企业还要为员工提供合理的薪金和升迁机制，从而避免因此方面原因而诱发的道德风险。

3.3 建立并完善客户的信用管理体系。在物流金融服务过程中，通过完善的客户资料采集制度、客户资信档案管理制度、客户信用分级制度、合同与结算过程中的信用风险防范制度、信用额度稽核制度、财务管理制度等，对客户进行全方位的信用管理，缓解银行和企业之间由于信息不对称而产生的矛盾，控制物流金融业务流程中存在的各方面风险。在开展物流金融业务时，银行应选择信息化水平较高、资产规模较大、对质押物具备严格监管能力，并具有一定的偿付能力的全国性专业物流公司合作，开展统一授信。物流企业应尽量避免与资信不佳的客户合作，同时与优质客户建立长期稳定的合作关系，并定期走访客户。在从事客户评估时，应该建立一套完善的程序来规范实行，从事监管工作的物流企业要承担更深入的客户风险调查工作，并及时与银行沟通。

3.4 物流企业与金融机构、客户企业建立长期合作伙伴关系。物流企业与金融机构建立长期合作关系，共同制订仓单质押融资、监管业务等相关政策，取得金融机构的信用，可以有效地解决在金融服务中的效率问题，如统一授信就可以大大提高质押、贷款、结算等效率。物流企业为客户企业提供物流金融服务的基础是对客户有充分的了解，建立长期的合作关系，不仅有利于提高融资效率，也有利于防范物流金融风险。

3.5 选择合适的质押物品种，有效规避风险。由于在质押品种的选取上存在很大的市场风险，因此对于选取质押商品时要有一定的限制，质押品应当尽量是一种市场畅销、适用广泛，变现能力强、易于处置，价格波幅较小且不易变质 （保存期至少一年）的商品，应考虑选取产品销售趋势好、市场占有率高、实力强、品牌知名度高的生产商合作。要对质押货物品种选择、质押货物市场价格的稳定性以及质押货物是否投保等方面入手；同时要考察货物来源的合法性，对于走私货物、违禁物品和国家禁止交易和限制交易的商品要及时举报；最后要保证质押货物的产权是明晰的、并已足额缴纳了关税、增值税、仓储费、运输费等税费，不存在税收及货物保管等方面的法律纠纷，不存在其他经济纠纷等情况。应建立对质押商品销售情况、价格变化趋势的监控机制，并设定合理的质押率。

3.6 建立准确快速的信息收集和反馈机制。在开展物流金融业务的过程中，由于市场等因素的影响，需要面临价格波动等问题，因此需要针对不同抵押商品进行细化管理，建立准确快速的信息收集和反馈机制，使物流企业能够根据市场行情的变动，掌握商品的市场价值和销售情况变化规律，及时获得真实的资料，从而对质押货物的评估和选择做出正确的判断，避免由于信息不对称造成对质押货物的评估与现实不符。在物流过程要充分了解企业和市场，严格监控商品的市场价值、企业的运营状况，从而对物流金融的风险进行有效防范。

[1]李毅学，汪寿阳，冯耕中.一个新的学科方向——物流金融的实践发展与理论综述[J].系统工程理论与实践，2010,30(1):1-13.

[2]陈祥锋，朱道立.现代物流金融服务创新——金融物流[J].物流技术，2005(3):3-6.

[3] 胡剑，李伟杰.物流金融实务操作与风险管理[J].物流技术，2009(7):65-68.

[4] 周明.物流金融的价值及风险分析[J].商品储运与养护，2008(7):1-4.

[5] 崔显林.我国物流业开展物流金融服务的风险及对策[J].物流科技，2009(6):48-50.

[6] 宋焱，李伟杰.物流金融：出现动因、发展模式与风险防范[J].南方金融，2009(12):41-46.

The Risk Analysis and its Preventive Countermeasures of Logistics Finance

ZHANG Jing-rong (School of Management Engineering,Zhengzhou University,Zhengzhou 450001,China)

As a new business,logistics finance not only solves the financing bottleneck problems of manufacturing enterprises,but also provides the conditions for financial innovation of banking industry.However,we also face many financial risks throughout the course of logistics finance business.This paper starts from the concept of logistics finance,discusses the role and analyses the various risks that exist in the practice of logistics finance,finally this essay puts forward the countermeasures that prevents the risk of logistics finance.

logistics finance;risk analysis;preventive countermeasures

F250

A

1002-3100(2010)09-0003-03

2010-06-17

河南省高校青年骨干教师项目，项目编号：[2007]335；河南省教育厅自然科学基金项目，项目编号：2007630031。

张晶蓉（1970-），女，河南洛阳人，郑州大学管理工程学院，讲师，硕士，研究方向：企业管理。