我国财务公司发展制约因素及经营目标体系探析

姜钱元

摘 要：随着社会经济的快速发展，财务公司已经成为大型企业集团资金集中管理不可或缺的组织，那么财务公司应该建立怎样的目标，以同时满足企业集团的需要和自身长久发展呢？提出了企业集团财务公司发展制约因素及经营目标体系，既要为集团价值最大化效一份力，又要追求自身的发展和利润最大化。

关键词：财务公司；制约因素；经营目标

中图分类号：F23文献标识码：A文章编号：1672-3198（2009）01-0231-01お

1 财务公司发展制约因素分析

1.1 宏观因素

（1）国家政策因素。

目前我国财务公司制度存在着制度的变动、滞后和缺位等问题。

①整体政策多变，市场定位和业务范围不断在调整变化。

②当前政策滞后

当前的很多政策滞后，远远不能满足财务公司的需求。

（2）金融行业因素——财务公司与商业银行的竞争

①财务公司与商业银行不处在一个同等的竞争平台上。

②财务公司不同于商业银行，但监管部门较多套用对商业银行的监管模式来监管财务公司，较少考虑财务公司的个性。

1.2 集团公司因素

财务公司依托于集团，和集团发展息息相关，集团运作好，则财务公司的作用可以充分发挥，反之，则受到制约。

（1）集团公司规模。

从财务公司的单个资产规模来看，排名前五的财务公司，其所属集团公司均属大型国企集团，中石油、中电力、中海油、中石化、宝钢等大型集团公司的财务公司发展规模始终走在前列。

从财务公司整个行业来看，财务公司资产与集团公司资产规模具有显著线性相关性，其相关系数高达0.931，由此可知，财务公司的规模受制于集团公司规模。

（2）集团公司产业背景

拥有财务公司的企业集团涉及领域遍及石化、能源、电力、钢铁、冶金、航空航天、汽车、机械、电子、纺织等30多个行业和部门，但是财务公司中发展最好的行业是石油化工行业和能源电力行业。其次是军工行业和流通贸易行业。

究其根源，在很大程度上是由于集团公司的行业规模的影响。

1.3 财务公司内部因素

（1）经营理念因素——创新观念和能力不足。

由于财务公司在中国的行业年龄还不足20年（从1987年中国第一家财务公司成立至今），且是我国一种新型的产融结合的金融组织形式。因此，其可借鉴的历史经营理念不多，我们今天见到的很多政策指导都来源于国外财务公司的发展经验。这些宝贵的经验引入国内，还需要一定的时间来内化，而目前我们正处于这样一个阶段，因此，经营理念的不成熟正是当前一段时间内制约财务公司发展的一大因素。

（2）人才因素，管理水平不高

大多数财务公司本身人员少，金融专业素质不齐，公司从业人员中很大一部分来自企业，金融方面的人就更少。主要表现在以下几个方面。

①缺乏专业人才，人员素质参差不齐，制约财务公司效益和效率的提高；

②人员结构不合理，致使管理水平不高。

③专业化团队建设、梯次配备有待进一步加强。

2 企业集团财务公司的经营目标体系

2.1 被动目标

（1）总体目标。

总体目标也就是财务公司发展的最终目的。这也是当今理论界与实务界争议最大的问题之一。在此，本文拟从理论和实务两个方面分别说明。

①从理论上看

财务公司的产业性和企业性决定了财务公司要以利润最大化作为经营目标，如果不以利润最大化为目标，则财务公司就失去了发展的可能，从长远看，必然就没有成长的空间。

财务公司的管理性和金融性决定了财务公司要以为企业提供金融服务，提高企业集团使用效率为目标，如果不是这样，则财务公司就失去了生存的根本，失去了存在的意義。

因此，财务公司即要以为企业提供金融服务为目标，又要以实现财务公司自身的利润最大化为目标，二者缺一不可，相辅相成，企业要实现二者之间的权衡。

我们的结论是，应该在为集团公司提供财务管理服务的基础上，追求财务公司本身的发展和利润最大化。

②从实务中看

在李秉成博士于2006年9月份开展的全国范围内财务公司发展问卷调查中，有48家财务公司参与了被调查，其中认为目标是“为集团公司提供财务管理服务”的占10.42%，认为是“在为集团公司提供财务管理服务的基础上，追求财务公司本身的发展和利润最大化”的占83.33%，认为目标是“既要追求财务公司本身的发展和利润最大化，又要为集团公司提供财务管理服务”的占6.25%。

这些都足以说明“在为集团公司提供财务管理服务的基础上，追求财务公司本身的发展和利润最大化”已经成为当前中国企业集团财务公司的发展不可否认的经营目标。

不论是为企业集团实现金融服务，还是实现财务公司自身的利益最大化，都是为了财务公司自身的长久发展，都是为了自己。

可以说，总体目标是财务公司生存的总目的。

（2）分步目标。

分步目标也就是在确立总体目标的前提下，财务公司应该具体努力的小方向。我们认为财务公司的分步目标按其业务功能分为以下四个方面：结算中心、投资融资中心和信息服务中心。

①财务公司要努力成为集团公司的结算中心

财务公司通过成立专门机构开展内部结算和存贷业务，使资金的结算通道方便、快捷，降低财务管理成本。同时稳定集团成员单位在财务公司的存款，将各成员单位的闲置资金、沉淀资金集中起来，统一调度。

②财务公司应成为企业集团的筹资投资管理中心

企业的暂时闲置资金，归集后除了以财务公司贷款形式在内部实现余缺调剂外，还需要财务公司发挥其投资功能进行资源配置，投资于各种金融品种或股权，取得更多的收益。如财务公司可以利用自身的多种金融手段，对集团暂时闲置的资金进行运作，还可以配合集团战略性扩张，来收购或持有一些公司的股权，从而充分发挥财务公司里的财务金融专家的核心作用。

筹资和融资，是大企业对财务公司的普遍性基本金融需求，也是财务公司所需的功能之一。财务公司应利用集团内部的短期及长期资金集聚来培育集团内部的资本市场，利用资金拆借、融资租赁、发行金融债券等金融手段和金融工具，拓宽集团外部的融资渠道，来满足集团多层资金的需求。

参考文献

［1］@杜胜利.财务公司-企业金融功能与内部金融服务体系之构建［M］ .北京大学出版社，2001，（5）.

［2］@James Van Home， John Machowicz.Fundamentals of Financial Management［J］.Prentice Hall Inc， 1998.