我国商业银行托管业务发展的特点与路径

康逸然　冯海龙　向东明

自1998年我国《证券投资基金管理办法》正式要求投资基金要建立第三方托管制度以来,我国商业银行的托管业务已走出了十个春秋,无论是托管制度的建立、托管机制的运作、托管技术的变迁,还是托管规模的增加、托管收入的占比、托管产品的丰富,都取得重要进展。

商业银行开展托管业务的主要利润构成点

托管制度的建立,为商业银行拓宽盈利空间、改善利润结构、节约经济资本、降低经营风险起到多方拉动效应。具体来说,托管业务作为商业银行的一项新型的中间业务,除了低成本的设备费用、人力资本、操作风险以外,按照托管产品的分类,主要构成有如下几项收入:

基金托管费收入

一般按照基金托管净值的一定比率(一般是0.25%,根据双方约定结果会有上下浮动)收取托管费,每日计算,每月计提,每天对账。而且一旦取得托管权就会在续存期内年年收取费用,具有稳定性和长期性。由于我国的基金市场比较火热,基金规模较大,所以这一部分收入较大,在商业银行的托管业务收入中占据主导地位,是主要的收入来源。

其他产品资金托管费收入

此类主要包括保险资金托管收入、企业年金托管费收入、境外资产托管费收入(QFII、QDII)、类基金托管费收入。保险托管资金由于资金量大,在商业银行的托管资金链中占有很大比重。由于保监会对保险公司规定的托管费率较低,所以这部分托管收入并不高,但沉淀资金带来的其他收入不可低估。境外资产QFII的托管业务收入主要是两部分,包括按照市值计算的保管费、按照交易笔数计算的交易费。境外资产的QDII业务由于商业银行采用的是外包形式,在境外还要找一个次托管银行,在QDII支付的托管费中还要剔除给境外次托管银行的托管费用。

沉淀资金运用收入

基金公司、保险公司、社保资金、QFII、QDII等机构投资者为保持一定的流动性或者根据监管要求控制持仓比例,总会保留一定比例的现金流。从最近的数据显示,基金公司平均总会保持10%～15%的现金比例。大银行一般一年加上所有的沉淀资金大约在50亿以上,如果商业银行将这笔资金通过上存央行、发放贷款或者运用到金融市场,将会根据利差原理获得可观收入。

基金代销手续费收入

基金托管费收入和基金代销手续费收入在商业银行的收入结构中虽说都归于中间业务收入,却归于不同的子科目和不同的经营部门,是一对孪生体。基金托管业务归属于托管业务部,基金代销归属于个人金融部。但从整个商业银行的利润构成点来看,仍然是一笔较大的收入,也是商业银行主要的中间业务收入。一般按照代销的金额乘以代销的手续费率来计算。

国债回购和资金清算业务收入

基金公司为满足流动性和申购新股等需要,一般要通过托管银行办理国债回购业务,从而为银行增加新的资金运用渠道和新的收入来源。另外托管银行办理资金基金清算业务、异地加急大额汇款业务一般都会收取一定比例的费用。

我国商业银行托管业务的主要特点

纵观商业银行托管业务的变迁历程,我们认为,我国商业银行的托管制度经历了如下几个重要的变迁历程:一是1998年至2000年封闭式基金的托管时代;二是2000年至2004年开放式基金,商业银行代销基金的托管时代;三是2004年至2008年多元化资产(包括QFII、QDII、券商集合理财计划)的托管时代;四是2008年以后证券类向非证券类(产业基金、私募基金)发展的托管时代;五是2008年以后中国商业银行走向全球建立托管网络的托管时代。

伴随着这个变迁历程,我们发现,我国商业银行的托管业务呈现出如下几个重要特征:

托管规模不断增加,托管收入不断增加,托管产品不断丰富

截止1999年12月31日,我国开放式基金和封闭式基金共计20只,基金合计份额445亿份,基金合计资产总额514亿元,而截至2008年12月31日,我国开放式基金和封闭式基金共计429只,基金合计份额24647亿份,基金合计资产总额18873亿元。基金的托管只数、基金份额、资产总额均有了大幅提升。尤其是近三年,随着我国资本市场的发展,基金托管业务也是高速发展,托管收入和托管规模一起呈上升态势。

经过近十年的发展,我国商业银行的托管产品也由单一的证券投资基金走向企业年金、保险基金、券商集合理财、QDII、QFII等多元化时代(关于具体的规模下文将有具体的介绍)。随着证券市场和社会保障制度的完善,产业基金、私募基金、股指期货基金、对冲基金、外汇和掉期基金均会纳入托管业务的范围。

工农中建交五大商业银行垄断了托管资源

根据最新统计,从托管规模来看工行托管证券投资基金135只,4家QFII,5只券商集合理财;农行托管证券投资基金71只,4家QFII,13只券商集合理财;中行托管证券投资基金80只,7家QFII,15只券商集合理财;建行托管证券投资基金131只,6家QFII,12只券商集合理财;交行托管证券投资基金45只,3家QFII,4只券商集合理财。 而其他托管基金较多的招行也只有19只,其他托管QFII的中小商业银行均为0,托管集合理财的招行还相对较多,为14只(具体情况见表1)。

再看在托管业务中占有重要地位的基金托管规模和市场占有率。截止2009年第二季度各银行基金占有率分别为:工行基金市场占有率为28.66%;农行基金市场占有率为12.31%;中行基金市场占有率为15.87%;建行基金市场占有率为24.15%;交行基金市场占有率为9.84%;其他银行加起来仅占9.17%(具体情况见表2和图1)。

与托管规模相对应的是五大行的托管收入也占有绝对比重

截止2008年底,工行的托管收入最高,达到159469.49万元,占比29.69%;其次是建行,达到128060.29万元,占比23.34%;第三是中行,达到87226.02万元,占比16.24%,第四是农行,达到65331.15万元,占比12.16%;第五是交行,达到49130.81万元,占比9.15%。其他行占比较小(具体情况见表3)。

我国商业银行开展托管业务的主要路径

用创新和战略思维来重新审视托管业务

托管制度的引入和建立对保护投资者的利益、监督投资者的运作行为、资金的清算和核算具有重要意义,它的这种作用是监管部门不可代替的制度安排。商业银行的托管业务不仅是嫁接货币市场和资本市场的桥梁和纽带,对商业银行的综合经营战略目标具有基础性的作用,而且由于托管业务的拉动效应,除了可以发展中间业务,节约经济资本,拓宽收入结构,降低经营风险以外,还可以拉动个人业务和公司业务的发展,具有稳固业务基础和筛选优质客户的功能。严格的说,商业银行的托管业务是一项新型的综合业务,它不仅是单纯的中间业务,而且可以延伸到负债业务和资产业务,因此商业银行应该综合运用多种手段大力开拓和发展该项业务。

建立以市场和客户需求为导向的托管机制

为了保证基金的安全和独立运作,身为信托人的基金托管人,必须设立独立的基金托管部门来专门运作。另外在资金的清算和核算中,涉及大量的交易明细和投资策略,为了保守商业秘密,也需要专门的机构,从而防止内幕交易、关联交易和泄漏秘密。目前我国大部分商业银行均设立了专门的托管部门和托管分部,托管网络覆盖国内外。另外,由于各个机构投资者和客户的需求具有层次性和差异性特征,因此商业银行必须建立适合市场和客户需求的多层次托管机制,在服务项目、报文内容、收费标准等方面实现差异服务。

建立科学的业务考核体系和激励约束机制

商业银行的托管业务是市场和客户导向性业务,行业竞争异常激烈,必须按照市场的原则来经营。同时托管业务也是操作性非常强的业务,因此对员工的操作风险需引起高度重视。为了开展好此项业务必须建立科学的业务考核体系和激励约束机制,对后台操作人员主要考核业务量和差错率,对前台市场营销人员,主要考核争取的托管规模、托管产品、托管客户数以及托管收入,并按一定比例进行提成和奖励等。

提升系统支持和产品研发的水平和档次

托管业务的估值系统、财务系统、清算系统等系统支持对于商业银行提高工作效率、控制经营风险、满足客户需求具有非常重要的意义。从当前我国商业银行的技术支持来看,有的是在国外购买,有的是根据业务积累进行自身研发,但随着新业务的不断更新,系统支持显得非常乏力。因此,商业银行要增加投入,培养人才,最大限度地满足监管部门、客户、委托人的要求,加强系统升级和产品更新,形成先进的技术支持系统和多元化的产品体系,不断提升系统支持和产品研发的水平和档次。

(作者单位:东北财经大学 中国农业银行)