海外市场

2009年第一季度的IPO市场仍没有任何好转。据Dow Jones VentureSource的报告显示，已有8个月未见美国风险投资支持的IPO，与去年第一季度相比，并购流动性下降了65％，跌至31亿美元。

从2008年8月至2009年3月只有两个美国项目成功IPO，而且这两个项目都没有风险投资支持。2009年2月，美赞臣营养品公司(Mead Johnson Nutrition)脱离百时美施贵宝公司后，募集7.2亿美元；2008年11月，大峡谷教育公司(Grand Canyon Eduction)上市。募集1.45亿美元。

在并购方面。今年一季度，美敦利公司(NYSE：MDT)占整体资本流动的30％。以7亿美元收购了医药器材制造商CoreValve，以2.25亿美元收购了医药器材公司Ablation Frontiers。第一季度共有68宗并购案，低于去年同期的104宗，创下了1999年以来各季度记录中的最低。

报告还显示，并购发生前投入的资金和时间都明显下降。公司在出售前所募集的平均资金为1550万美元，比去年下降了33％。公司完成撤资所花费的平均时间为4.7年，比去年第一季度的平均6.8年下降约三分之一。

在募集方面，据汤姆森路透和美国风险投资协会研究显示，2009年第一季度美国机构投资者几乎停止投资新的风险投资基金，即使那些有投资记录的成熟企业也不敢再乱花钱。今年第一季度获得投资的40支基金中只有3支是新基金。第一季度，40支风险投资基金共募集资金30亿美元，同比下降40％。2008年第一季度71支风险投资基金共募集资金71亿美元。这是自2003年第三季度以来出现的最低募资额。

在第一季度募资最多的风险投资基金是August Capital和Bain Capital Venture Fund。3月August Capital募集资金6.5亿美元，2月Bain Capital Venture Fund募资4.75亿美元。

虽然市场的情况依然不稳定，但硅谷投资人的信心有所回升。据报道，硅谷的风险投资家们正从连续5个季度的低迷中振作起来，表现出对未来创业环境的信心。一季度，硅谷风险投资家信心指数为303(最高为5分)，比去年第一季度的2.77稍有上升，打破了连续5个月来创投信心指数屡创新低的局面。

美国圣弗朗西斯科大学工商管理学院副教授Mark Cannice指出，一些风险投资公司将这次经济衰退视为新的投资良机。集富公司(JAFCO)的Jeb Miller说：“我们将此看成是创办新公司的大好时机。大公司已经削减了产品和补偿计划。并且市场也为新的风投机构提供了大量的资金和雄厚的人才储备。”

启动创投基金

传闻已久的Google创投基金(Google Ventures)4月正式启动，瞄准新兴的技术公司。

Google创投基金计划在接下来的12个月里投资1亿美元，由Bill Maris和Rich Miner二人负责。2005年Google公司收购了由Rich Miner参与创办的手机软件公司Android。随即Rich Miner加盟Google公司；而Bill Maris在Google公司担任高管已近一年。两位合伙人表示：

“我们可以找到真正拥有强大潜质的年轻公司，并鼓励它们发展为成功的企业。”

Google创投基金已经投资了两家公司——电网管理公司Silver Spring Networks及电子商务网站Plxazza。Google创投基金的投资金额将会从种子资金到上千万美元不等。但并未透露对这两家公司投资的具体金额。Google公司先期的投资计划遍布多个行业，如互联网、软件、清洁技术、生物技术、保健等。

Google创投基金管理合伙人Bill Maris曾创建了虚拟主机提供商Burlee.com，该公司最终出售给Interland公司，成为现在的Web.com。在此之前，他曾担任全球最大的工业控股公司瑞典AB公司驻斯德哥尔摩的投资经理，管理生物技术和医疗保健投资事务。

基金的另一位管理合伙人Rich Miner在过去的25年一直致力于发展创新通讯和界面集成应用程序。由他参与创办的移动平台公司Android被Google公司收购。

在进入Google公司的前三年。Rich Miner参与领导了Android平台以及生态系统的发展。在创办Android之前，他曾创办并主导了Orange Ventures。

杯形蛋糕公司获投资

Ascent Equilv Capllal近日宣布投资150万美元来启动PhoebesCupcakes公司，这是一家由Chicaqoans Phoebe Waiters和Kate McNamara两人共同运营的糕饼店。Ascent Equiity Capital一向青睐于投资银行和法律行业的创新公司，此次为什么会对一家糕饼店情有独钟呢?原因之一是公司合伙人Chad Mollman是这家糕饼店薄荷味巧克力蛋糕的“超级粉丝”。

Phoebes Cupcakes公司的业务目前已经发展到美国多个城市，提供200种不同口味的流行食品。Mollman表示，Ascent Equity Capital计划在每个单店投资5万至10万美元。

店里所有的蛋糕均是手工制作，但Walters和McNamara两人本身并不参与蛋糕的制作。而是聘请专业烹饪学校毕业的人士来打理店内业务。他们关注的是那些潜在的大批购买客户，譬如特别庆典和餐馆供应餐点。以及以邮件方式进行预定的公司外卖服务。

Ascent Equity Capilal是一家规模很小的公司，管理一支约500万美元的基金。糕饼连锁店的投资似乎很不寻常，但Mollman对自己的眼光充满信心。他表示。大量公司有庆典服务和批发购买的潜在需求。

清洁技术投资略有下滑

据Cleantech集团和德勤公司发布的报告显示，2009年第一季度，北美、欧洲、中国和印度82个国家在清洁技术领域的投资总额为10亿美元，投资总额环比下降了41％，同比下降48％。

北美地区占总投资额的68％，总计6.876亿美元，同上季度相比下降了43％，与去年同期相比下降了47％：欧洲和以色列地区的投资额为2.81亿美元。同上季度相比下降11％，与去年同期相比下降了31％；中国企业在两宗交易中共融资2100万美元；印度企业在三宗交易中共融资5400美元。

自2008年第三季度投资金额达到26亿美元的峰值后，清洁技术领域的投

资到目前已经连续两个季度下滑。创下了两年来的最低水平。平均单轮次的投资金额为1230万美元，比2008年第三季度峰值时的2000万美元明显下降。

各细分领域的投资情况是：第一季度领先的投资领域是太阳能，投资额为3.46亿美元；生物燃料领域为9600万美元；高性能电池领域为9400万美元：电动车领域为7800万美元。最大的一宗交易为挪威太阳能公司Norsun获得7160万美元投资。在清洁技术领域最活跃的风险投资基金为KPCB，投资4个项目。21Ventures、CMEA Ventures和Quercus Trust各投资3个项目。

虽然第一季度的数据有所下降。但清洁技术领域依然被认为是五年内最被风险投资机构看好的领域。美国风险投资协会(NVCA)的总裁Mark Heesen认为，随着新兴业务市场的出现，风险不可避免。但是有了联邦政府的支持，清洁技术领域此后数年将会有很大的发展空间和动力。丰厚的报酬必将吸引优秀的人才，特别是在经济萧条引发人事大变动的今天。

诺基亚看中手机支付

虽然2009年将出现全球手机出货量下滑10％的恶劣情况，但诺基亚对值得投资的新兴技术一点也不手软。近期诺基亚对手机支付公司Obopay投资7000万美元，并取得Obopay公司1个董事会席位。

创立仅4年多的Obopay公司能获得诺基亚的青睐，主要原因是Obopay公司在美国与印度成功推展了手机支付服务。

Obopay公司的手机支付服务透过手机短信即可完成，即使使用服务的双方都没有银行账号，仍可透过预先开立的Obopay账号完成转账。从用户数比较可发现，目前全球拥有银行账户的人数约10亿，但拥有手机的人数已近40亿，若能推动不具银行账户的50亿人使用行动付费服务，Obopay公司未来的发展潜力惊人。

除此之外，诺基亚也自2008年底加入GSM协会推动的Pay-Buy-Mobile(移动支付)计划，将NFC(近场无线通信)加入手机，显示出诺基亚转型以服务为主轴的策略外，在软硬件兼备后，切人手机支付市场的态势也更明显。而通过对Obopay公司的投资。亦可解决诺基亚Ovi平台不经过电信业者、直接提供手机用户各种服务的收费问题，对诺基亚算是一举两得。

Obopay公司此前共筹集了6900万美元资金，多数来自风险投资机构，其中最大一笔资金来自高通公司，2006年高通公司曾领头向该公司注资790万美元。随着手机应用的增加。通话、短信甚至移动定位服务都已无法满足手机使用者的更多需求，手机支付功能的多样和便捷或许将对信用卡支付带来巨大的冲击。

获得200万美元

GrubHub是一家帮助寻找外卖餐馆并帮助订购外卖服务的网站，该公司在近期第二轮融资中成功募集了200万美元资金。

GrubHub成立于2004年。目前已经从美国芝加哥扩展到了其他城市，例如纽约、洛杉矶、波士顿，最近还发展到了费城。公司宣布要与业务覆盖地区半数以上的、提供外卖服务的餐馆结成伙伴关系。并声称去年实现了2000万美元的外卖服务。

该网站为1500家当地餐馆提供外卖营业时间、外卖范围及部分菜单。在网上创建资料的用户可以存储他们过去的订单和喜爱的食品资料、写评论、使用优惠券，并通过网络订购食品。

占据良好的位置对于开展外卖服务来说会事半功倍。目前GrubHub应用了iPhone的软件程序，提供免费服务。

“过去几年中，经济环境明显改变，要在严峻的市场中谋求生存空间的餐馆需要找到更为创新的方式开展竞争。”费城某餐馆老板Susanna Foe这样说。“我们觉得与GrubHub网站合作将帮助餐馆扩大外卖业务。”

这笔融资来源于Orjgtn Ventures和Leo Capital，并有先前投资者Amicus Capital参与。GrubHub之前首轮募集了110万美元资金。

募集二级市场基金

如今资本可能会紧缩，但在出售已发行股票、债券、期权和期货的二级市场中，资本依然旺盛。Industry Venture是一家擅长收购创投组合和有限合伙人权益的公司。是这一潮流的主要受益者。该公司近期募集了一支2.65亿美元的二级市场基金，远远超出了最初2亿美元的认购规模。机构养老基金。比如南加州和San Bernadino郡雇员退休协会注入了65％的新增资金。

公司已经开始将该资金投入使用，收购了11家不同公司的股票，之前，这些公司被其他风险投资机构控股。投资规模从100万至2000万美元不等。公司宣称计划自身一次性投出2500万美元参与更大的交易，但将与有限合伙人合作。

Industry Venture的主要投资人和创办者Hans Swildens解释，经济衰退使通过销售公司股票来重新获得流动资金的风险投资机构增多。去年，尽管形势紧迫，但Industry Venture达成交易收购并接管了40支基金的资产，在上一年27支基金的基础上迅速飙升。总之，二级市场交易的数量环比下降了25％，到目前为止，交易额增长了50亿美元。

过去，Industry Venture在困难时期发挥了资金供应的重要作用。接手有限合伙人不能兑现的承诺。Hans Swildens表示，越来越多的有限合伙人都在寻求某种程度上转让或取消他们的加码资本，即他们承诺投资给风险投资基金的资金。更多的风险投资基金寻求快速退出，或将他们的投资组合卖给二级市场基金。Industry Venture表示由于资金有限，所以不能为所有失效的加码资本买单。