苏宁与ＬＡＯＸ来场跨国恋

秦　旺

苏宁要向日渐衰微的LAOX学习经营之道，这个借口多少有点牵强。但若把这个投资置于“美苏争霸”的背景下，或许你就能理解了。

创立19年以来，苏宁终于迎来了第一次并购，而且还是一家日本的上市公司，这家名为LAOX的家电零售企业，出生在日本乃至全球知名的电器街——秋叶原，比苏宁年长了约60岁， 在其最辉煌的时候，它在日本的店铺有150多家，销售额曾排名全国第二。

6月24日下午，苏宁联合LAOX在全国20多个城市同时举行视频新闻发布会，宣布出资5730万元人民币，收购LAOX公司27.36%的股份，成为后者的第一大股东。

“通过合作，我们能近距离了解和借鉴日本家电连锁行业在商品规划、商品布陈、空间设计、店面运营、客户服务上等方面的相关经营经验。“苏宁电器总裁孙为民说，苏宁之所以看上LAOX，是因为LAOX经营的品类丰富度和经营模式对苏宁有很大的“借鉴作用”。

不过，此一时彼一时。诞生于“电器一条街”的LAOX，虽然曾凭借着“秋叶原就是便宜”的口号而盛极一时，但随着日本家电连锁市场竞争的日益激烈，近年来LAOX早已陷入了经营困顿，迄今已连续9年出现亏损，2008年的销售额还不到30亿元，仅为苏宁当年销售额的6%。

因此，对这项投资，就连日本媒体都感到颇为疑惑，两者实力如此悬殊，向一个日渐衰微的企业学习经营之道，这个借口似乎颇为勉强。不过，如果把这个投资置于“美苏争霸”的背景下，或许就能理解苏宁此举并非胡乱炒作，而是业务转型上做的一个新尝试。

不是冤家不聚首，中国家电连锁市场经过近年来的并购重组后，早已形成了国美和苏宁两家争斗的竞争格局，就如同当年冷战时期美国和苏联两个超级大国之间的对立。

6月22日，国美宣布获得国际私募基金贝恩资本不少于32.36亿港元投资。而在此前两天前，苏宁也公布了非定向增发预案，向投资者募集28亿元，用于建设250家新店、6个物流中心和补充流动资金。

尽管双方高层都不愿对对方的融资计划置评，但鉴于两家历来激烈的斗争史，许多分析人士都认为，在黄光裕退却后，由陈晓领衔的国美与张近东领衔的苏宁，正悄悄地展开一轮针尖对麦芒的新过招。

不同的是，国美融资是为解决现金流问题，解决生存难题；苏宁融资是为了增加门店，进一步占领市场先机。显然，“国美守，苏宁攻”。此前，苏宁一直落后于国美，但在2008年，因为黄光裕被捕、同三联集团的纠纷以及前期扩张过快等诸多因素影响，国美在总收入和净利润已上双双落后于苏宁，这也是这么多年来，首次在这两项指标上均落后于老对手苏宁。

但苏宁并不会就此满足，趁国美阵脚不稳之际，为了在下一轮比拼中获胜，苏宁还得在国内的发展上取得更大的突破，这个突破就是3C（电脑、通信、消费电子产品）模式转型。在传统家电市场日趋饱和的情况下，3C类消费电子产品由于更新速度更快，正逐渐成为家电连锁新的利润增长点。数据显示，今年一季度，苏宁 3C产品销售占比已达到55.11%，而国美更是达到了59.81%。

近年来，苏宁的经营变革和模式创新始终围绕着3C这一主题，推动3C消费及3C融合。不仅对以往独立的数码、电脑、通讯三大事业部进行全面整合，还推出了名为“Digital Suning”的数码店。不过，与百思买、山田电机等国际一流家电连锁公司相比，不管是苏宁还是国美，在3C产品的销售结构、促销策略和价格策略等经营技术上，都存在着较大的差距。2007年的一项统计显示，苏宁的数码、IT类产品毛利率只有3.34%，百思买的3C产品毛利率超过20%。

为此，苏宁还曾多次前往美国、日本、 韩国进行考察，寻找未来的发展方向。此时，主营3C家电、动漫游戏、玩具模型、乐器等产品的LAOX，向苏宁抛出了“求救”信息，可谓是一个绝佳良机，因而孙为民会说“这次投资是苏宁为国内业务转型搭建的一个国际化平台”。

一方面，苏宁不仅得到了一个免费观察的机会，能够亲自操刀，在日本这个个人电子消费品十分丰富的市场，尝试一些提高3C产品毛利率的做法；另一方面，苏宁也与LAOX签订了共同采购的协定，可以通过LAOX引进目前国内市场还缺少的动漫游戏、玩具模型、乐器以及大量的3C家电周边配套产品。

不管这次联姻成功与否，苏宁为这次尝试花的“学费”并不高，5730万相对于苏宁去年22亿元的净利润，以及目前手头上握有的90亿元现金流而言，不过小菜一碟。加上并购消息传出当天，LAOX的股票涨幅就超过83%，可以说，苏宁已经在账面上赚了回来。

孙为民说，苏宁的目标是在1年半的时间内，让LAOX实现盈利，不过，对已经连续亏损9年的LAOX来说，仅靠一个中国财主就能迅速“止跌回升”，似乎还是太乐观了些。