互联网公司的冰与火

孟山戎

5大互联网巨头在这场金融风暴中市值已经蒸发了上万亿，并且未来前景如何，谁都不敢妄下断言。但中国互联网所呈现的“反向”趋势，却颇为引人注意。

谷歌、雅虎、eBay、Amazon、时代华纳在内的五大互联网巨头市值已经缩水将近一半，其中4家互联网公司的下跌均都超过一半。而其中雅虎的处境最为窘迫，在与谷歌收购案告吹之后，其后院也火势不断，股价飞流直下不断暴跌。

互联网巨头“集体迷茫”

在经济危机中，eBay、雅虎、谷歌等跨国巨头不是裁员就是售资产。

近日，国内外互联网巨头纷纷发布2009年度第二财季报告。在此次财报发布之前，大多预测对于互联网企业都不太看好，诸如经济形势不好，企业减少等等都使得互联网广告势头不被看好，这些判断在国际互联网巨头的财报已被体现，诸如谷歌、微软、亚马逊、雅虎等等都放慢了增速甚至出现停滞不前以及衰退。

谷歌第二季度营收55.2亿美元，净利润14.8亿美元，同比增长18%。

雅虎第二季度营收为15.73亿美元，较去年同期的17.98亿美元下滑13%。

更糟糕的是，风险投资家预计未来数月将会出现更多剥离创业公司的交易出现。

近日，雅虎、eBay等互联网巨头已经开始着手剥离公司亏损资产。雅虎关停部分亏损业务，例如在1999年所收购的Geocities；时代华纳计划分拆AOL；AOL计划剥离包括社交网站Bebo在内的收购业务；eBay也表示将剥离互联网电话业务Skype。

在此之前，微软、谷歌也都表示要进行裁员。看来，这些巨头们都面临巨大困难，否则一向以保护品牌形象、勇于承担社会责任的他们，不到万不得已，不会轻易撤裁业务、裁员降薪。

“时代华纳宁肯出售美国在线(AOL)，也要保留《People》杂志这样的老牌杂志。新闻集团也开始对MySpace业务大幅调整，以期找到方向。微软已在互联网业务中投入了数十亿美元，却仍然分文未赚。谷歌凭借2001年对AppliedSem-antics的收购获得AdSense软件并找到了一条盈利之路，但除此之外，别无他法。”詹姆斯•阿尔图切(JamesAltucher)在文章中列举的例证之一，就是指出从谷歌到微软、新闻集团、AOL等几家技术实力、资金实力雄厚的大公司，都对未来发展方向“集体迷茫”。

中国互联网业绩齐涨

与此形成“奇妙”对照的是，中国互联网融资所呈现的“反向”趋势。中国互联网企业加薪、增员、扩张等利好消息不断。搜狐游戏业务分拆上市、阿里巴巴宣布扩招、新浪合并分众传媒。

从已经公布财报的百度和搜狐为例，其表现相当漂亮，实现了持续的增长，并且在互联网广告这一被质疑的领域也实现了增长，很有一点风景这边独好的味道。

二季度财报显示，百度营业收入为10.975亿元人民币，同比增长36.7%，环比增长35.4%；营业利润约为4.228亿元人民币，同比增长53%；稀释后每股盈利(扣除股权激励费用)为11.02元人民币。这一业绩水平超过此前华尔街预期。

易观国际7月27日发布《2009年第2季度中国搜索引擎市场季度监测》报告显示，百度在中国搜索市场的份额由59%继续增至61.6%，而其竞争对手谷歌中国由上一季度30%略降至29%。

这反映出中国的第一代互联网企业正在实现一次平台式的“蜕变”：通过多年多元化发展埋伏下多个“潜在盈利点”，同时在某一两个细分领域树立了核心优势。它们踏上高速成长的“快车道”，突出核心业务的价值，并吸纳更多的资金，引爆那些其他业务的潜在“盈利点”。

欣欣向荣的景象，让谷歌、eBay等巨头只有羡慕的份。不过，风光的背后也一丝隐忧。中国互联网在大不同的世界，塑造出大同。尽管他们起步不同，但现在他们长得却越来越像，简直就是难以分辨的双胞胎。门户向游戏、搜索、即时通讯、电子商务渗透；IM向电子商务、搜索、门户渗透；搜索巨头向电子商务、门户渗透。

新浪、搜狐等做加法，eBay、雅虎等做减法，反应是企业应对危机策略。“不把鸡蛋放在一个篮子里。”这句经典的投资名言，中国互联网大佬们做到了极致。而国际巨头在“寒冷”冬天却选在专业化道路，在自身擅长的领域“深挖洞广积粮”。

专业领域机会来了

更多的故事其实隐藏在水面以下。

尽管经济很差，谷歌仍然是一个高效、精干的赚钱机器。搜索之王在网络上占据着霸主的地位，一旦经济开始复苏，它的收入也会马上随之上升。

“大公司的迷茫正是小公司的机会。”开心网第一大股东，曾投资百合网、红孩子北极光创投合伙人邓峰表示，“大公司可能会从关注自身股价出发，来寻找自己未来的发展方向，这与风险投资关注的角度不同，风险投资关注的更多是中小企业，就像当年雅虎迷茫就出现谷歌一样，当大公司迷茫的时候，正是小公司的发展机会。”

“某些子领域，比如门户，再想创业已经很困难了，但是在更多的领域，比如说SNS，在Friendster之后有Myspace，在Myspace之后有Facebook，在Facebook之后有Twit-ter，都还有很多的成功机会。”

就中国来说，从2005年博客网获得融资后，除了网络游戏模式之外，四年来风险投资在互联网上的成绩始终不够理想，这也让人存怀疑，是不是互联网风险投资的黄金时代已经过去？

专业化和多元化，可谓互有优劣，胜负难定。但在下一代搜索引擎技术、电子商务支付方面，谷歌、eBay等企业已经在全球领跑。而中国互联网的未来，可以篡改一句经典名言来形容，“即使未来涨潮的时候，也能看清究竟谁在裸泳”。