银行地产唱主角 大盘“虚火”上攻

金　日

上周A股市场受到高层有关下半年经济政策言论的利好刺激，继续稳步上扬，沪深股指实现五连阳，再度创出本轮反弹新高。

就上周盘面而言，包括地产银行在内的大盘权重股纷纷放量走高，这表明市场已经基本消化了IPO即将开闸的不利因素。具体来看，上周市场超过五成个股上涨，其中沪市主要大权重股几乎全线走强，银行、地产，铁路基建、券商成为领涨龙头。

从6月15日起，银行类板块继续演绎上攻走势，当日金融指数涨幅超过5％，其中建设银行一周内大涨14.10％，在其带动下大盘以5％的涨幅报收于2880.49点。银行类股扮演了大盘上升的中坚。值得注意的是，权重股行情自4月底就已启动，开始还有如煤炭石油等板块相为应和，但随着行情的演变，尤其是进入6月以来，已经逐渐变成银行类股的独舞，“二八”现象已经展露无遗，银行股行情持续使上证指数似乎愈来愈接近3000点时代。

纵观多家投行对银行类股的点评后我们不难发现，对银行股走强原因的解释集中在两点：一是估值洼地效应，二是经济复苏预期。但是，市场分析人士同时提醒，随着股价的逐步走高，A股市场唯一的估值洼地将被填高，而经济复苏的预期如不能演变为经济复苏的现实，银行股当前的跃动或许会是A股的末路狂欢。

对于基建、券商板块的后半程崛起，有市场人士认为，由于这两个板块前期调整较为充分，整体涨幅不大，再加上在IPO重启的催化下，券商和参股券商板块走势较好。

此外，值得注意的是上周五尾盘，生物医药大幅跳水，如海王生物、达安基因等。招商证券医药行业首席分析师张明芳表示，由于最近医药板块短线涨幅较大，在“二八”现象愈演愈烈的市场氛围下，投资者要注意回避其短线风险。

在对后市的看法，市场分歧依然较大。根据今日投资好友指数显示，仅有四成机构表示大盘会继续上攻，但普遍认为对于个股操作的意义不大。对此，我们认为后市中有两个问题值得投资者重点关注。

首先，“大象狂舞”能否继续?

先来看看“大象狂舞”持续演绎的根基。一方面在于IPO重启；另一方面，我们看到沪综指在高位背离尚未形成之前着实需要通过上涨来修正这一趋势，权重股的技术也支持这一方向。我们认为，“大象狂舞”到底还能否持续疯狂，几大因素或许有重要作用：第一，权重股的作用。先说到招商银行，作为两市最重要的权重股之一，该股上周五停牌。在该股停牌的过程中，周五整个金融板块依然持续上涨，因此该股复牌后的补涨动力很可能是短期大盘上升的一个重要因素。第二，心理预期。目前的大盘走势用一般的思维很难去解释或者预测，从操盘手法上做一个简单猜测或许有所帮助。投资者不妨试想一下，如前期退出的资金想要借道新股发行的利空来建仓的话，今天的走势似乎没有给出多大的机会，那么后市的操作空间就有了。第三，货币支撑。有货币支撑的市场动力不缺乏。

其次，回调迹象已经出现?

有分析人士认为，阻挠大盘的因素主要存在于两个方面：一方面，操盘手法需要，上周五的上涨显然没有给予回流的资金足够的建仓机会，那么短期内的回调很可能因此而起。另一方面，部分前期热点的回调。类似医药这样的前期强势热点在今天尾盘纷纷出现了跳水的走势，这类个股的走势很有可能给市场做出一个不适当的示范作用。

针对上述分析来看，目前股指即使出现短线回调空间也是有限的。投资者在操作方向上仅仅需要留意前期滞涨的板块，而抛弃一些涨幅过高的板块即可。