债券基金再度迎来发行“小高潮”

进入5月份以来，债券基金再度迎来发行“小高潮”，包括博时信用债券、建信收益等多只债券基金相继发行。值得注意的是，本轮密集发行的债券基金中，可适当参与二级市场股票买卖的“二级债基”占据主流。

理财专家介绍说，股指自去年底以来经历了近千点的上涨之后，市场有较强的避险需求，而二级债基凭借“进可攻、退可守”的特质，以及灵活多样的收费方式，成为稳健型投资者和避险资金的一个较为理想的选择。记者从博时基金了解到，该公司目前正在发行的时信用债券基金，其C类份额收费方式不收取认购、申购费，受到众多个人投资者欢迎。

在当下“二级债基”倍受市场关注的情况下，投资者该如何选择?理财专家指出，投资二级债券基金之前，要注意考察以下四个方面。

首先，了解债券投资标的。尽管二级债基均有不低于80％的资产投资债券市场，但券种的选择同样能够影响基金未来的收益。在当前债券市场存在结构性机会的背景下，信用债等高收益类券种受到更多关注。博时信用债券基金拟任基金经理过钧介绍，债券市场由国债、央票等无信用风险债券，和以企业债为代表的信用债两大部分组成。对于广大投资者来说，信用债市场尚属于一个相对陌生的市场，简单地说，信用债券是国债、央行票据以外的非国家信用债券投资品科，包括政府机构债、政策性金融机构金融债、公司债、企业债等。可以看出，信用债的风险和收益均高于国债。例如，目前5年左右的信用债，年均到期收益率一般在4.0～5.5％，约为一年定期存款2.25％的2倍，其收益率有较高的优势。通过基金管理人的专业能力，投资信用债有望为持有人创造较高的收益。正在发行的博时信用债基金的债券投资将以信用债为主，是国内首批信用债券基金之一，该基金信用债券的投资比例将不低于债券资产的80％。

其次，关注基金经理过往业绩。一只基金业绩的稳定与否，与基金经理的投资风格、投资策略及投资能力密切相关。

正在发行的二级债基拟任基金经理中不乏“明星掌门”，博时信用债拟任基金经理过钧便是一位“金牛基金经理”。过钧具有8年债券投资专业经验，招商证券基金研究小组统计显示，2008年，过钧管理的博时稳定价值债券基金取得了超过同业平均6.5个百分点的净值增长率，这也为过钧和他管理的基金赢得了多项荣誉。2009年1月，过钧获得由和讯网颁发的“2008年度稳健投资基金经理”奖项；2009年1月，博时稳定价值债券基金获得由《中国证券报》颁发的“2008年度开放式债券型金牛基金奖”；2009年3月，博时稳定价值债券基金获得《证券时报》颁发的“2008年度债券型明星基金奖”。

第三，关注基金公司综合资产管理能力。与纯债基金只投资债券市场不同，二级债基不仅投资债市，同时参与一级市场新股申购及二级市场股票投资，这就列基金公司综合资产管理能力提出了更高的要求。而产品线相对完备，股票类资产和债券类资产管理能力都相对较好的基金公司在二级债基未来的运作中具有一定优势。

最后，注意收费方式。债券基金的认购、申购费、管理费相对较低，并且收费方式也更为灵活，方便各类资金进行投资。以正在发行的博时信用债券基金为例，该基金按收费方式共分为A、B、C三类。其中，A、B类收费方式采用较为常见的前、后端收费方式，适合投资期限相对较长、或资金量较大的投资者。c类份额收费方式不收取认购、申购费，持有期限超过30日(含30日)免收赎回费，更适合投资期限相对较短的投资者，包括对于当前市场下避险需求较强的资金。从实际情况来看，债券基金不收取认购、申购费的购买方式，受到了众多个人投资者的欢迎。