论我国人民币汇率变动对经济的影响

黄文源

[摘 要]近些年来,我国经济发展很快,影响经济的因素很多。我国货币是人民币。汇率是一个国家在国民经济发展中对宏观经济调控的经济杠杆,对国民经济发展有很明显的作用,世界上很多国家都利用汇率发展本国的经济,其主要表现在:促进国际收支平衡、调节货币流通速度等方面,本文从人民币汇率变动对经济的有利影响、不利影响等方面加以浅析。

[关键词]人民币 汇率变动 经济影响

汇率作为一项重要综合性指标参加国际社会经济活动,它对国内市场和国际市场起着连接作用。国家的宏观经济行为受汇率的变化影响,因此汇率作为经济问题受到世界各国重视。由于东南亚金融危机的爆发,在全球经济整体滑坡的背景下,我国经济发展迅猛,实现了贸易顺差,我国外汇储备的剧增,导致人民币也遭受了贬值和升值的情况。针对这种情况我国采取汇率改革,实行以市场供求为基础、货币进行自我调节、有管理的浮动汇率制度。因此人民币汇率变动问题影响着世界经济发展。受到各国政治家和学者研究。

一、人民币汇率变化受以下几方面因素影响

人民币汇率变化受多方面的因素干扰,我们在这里探讨影响人民币汇率变动的主要因素,因为这些因素在决定人民币汇率的走势起到了很大的作用。

(一)国际收支影响人民币汇率变化。国际收支变化在人民币汇率变动起到重要作用,它反映了外汇市场供给变化对人民币汇率变动的影响。

(二)央行的干预是人民币汇率变化的主要因素。在国际社会经济交往中,外汇储备尤为重要,外汇市场的参与者除了买卖双方外,也受央行的干预,因为央行是外汇市场最大的参与者,对汇率的走势起到相当的影响。

(三)人们对人民币所持态度。若社会大众希望人民币汇率继续升值,社会大众会少持有外汇储备,尽快结汇以减少人民币升值带来的损失,人民币升值的压力会加大,升值步伐也会加快。若公众预期人民币汇率会贬值,则更愿意持有外汇形成外汇存款。

(四)通货膨胀也会对人民币汇率有影响。若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升,人民币的相对币值也就是说其购买力在下降,人民币升值的压力将缓解。相反若美国的通货膨胀率高于中国的通货膨胀率,则美元的币值在下降,人民币的币值相对上升,人民币会有升值的压力。

(五)美元币值的变化也会影响汇率变动。人民币对美元的汇率是人民币币值对美元币值之比,它反映了当期人民币和美元的购买力之比。在一定的名义汇率水平下,若美元币值下降,人民币币值就相对上升,人民币升值压力就大;若美元币值上升,人民币币值就相对下降,人民币升值压力将下降。

(六)人民币汇率变动受美元汇率的变化影响,同时要受到人民币对非美元货币汇率的影响。人民币升值和人民币贬值主要是指人民币对美元升值和对美元贬值。人民币除了对美元汇率以外,还有对欧元、英镑等汇率,人民币对美元升值,并不意味着人民币对欧元、英镑等货币升值。

二、我国经济发展受人民币升值影响

(一)人民币升值对我国经济的有利影响方面

人民币汇率变动对经济产生的影响取决于很多方面。首先谈人民币汇率升值的有利的影响方面,主要有三点:

1.如果我国进口产品增加,人民币汇率相应的就会升值,这样国外产品和生产资料的价格就会相对便宜,有利于我国降低进口外国产品的成本。

2.人民币升值对吸引外资很有帮助,因为人民币汇率升值,可使在中国投资的外资企业的利润增加,从而增强外资企业在中国投资的信心,这些企业就会进一步追加投资或进行再投资。人民币汇率升值会吸引大量外国资金进入中国的资本市场。

3.人民币汇率升值有利于减轻外债还本付息压力,如果人民币汇率上升,未偿还外债还本付息所需本币的数量就会减少,这样就在一定程度上减轻我国外债负担。

(二)人民币升值对我国经济的不利影响方面

1.人民币升值抑制出口产品增长速度。如果人民币汇率升值后,我国出口企业的成本就会相应提高,如果国际市场价格保持不变的情况下,出口利润的下降就会影响我国出口企业生产的积极性;如果出口企业为获得更大的利润而提高产品的价格,就会削弱出口产品的国际竞争力,不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。人民币汇率升值会对我国生产劳动密集型的出口产品的国际市场价格造成影响。

2.人民币升值影响金融市场的稳定。在国际资本市场领域,国际流动资本占主角地位,因为这部分资金规模大、流动速度快,是造成金融市场不稳定的潜在威胁。我国金融监管体系还不是十分健全、在金融市场发展相对滞后的情况下,大量短期资本通过各种渠道,流入资本市场的情况、会引发货币和金融危机,这就会对我国经济稳定健康发展造成不利影响。

3.人民币升值影响货币政策的实施效果。由于人民币汇率面临升值压力,为保持人民币汇率的基本稳定,迫使中央银行在外汇市场上大量买进外汇,从而使以外汇占款的形式投放的基础货币相应增加。从表面上来看,货币供应量在持续增长,但供应结构的差异却造成资金使用效率低下,影响了货币政策的有效执行。

4.人民币升值增加就业压力。我国目前是社会主义初级阶段,经济发展还有待提高,我国劳动就业压力很大。因为我国现在能为就业提供大量机会的主要是出口企业和外资企业,人民币升值将抑制或打击出口,最终将影响到就业情况。目前我国就业压力很大,人民币汇率升值会对就业产生不利影响。

三、人民币贬值对中国经济的影响

目前全球正处于经济危机的环境下,我国人民币汇率和利率有所波动,如果大幅降息将推高贬值的预期,人民币后期是否贬值将成为包括商品市场在内的各方关注的焦点。

(一)如果一国的本币贬值可降低本国产品的价格,提高国外产品的价格,这样出口商品价格竞争力就会增强,如果进口商品价格上涨,就会有利于扩大出口量,限制进口,可以促进贸易收支的改善。决定贸易收支对汇率变动的这种价格传递和竞争效果,受到两方面因素的影响:

1.受汇率变动到进出口商品价格的调整是否存在时滞以及时滞长短影响。

2.受匯率变动引起的进出口商品价格变动程度的影响。因为现在大部分国际市场并不是完全竞争市场,很多商品产品质量不同。在这种情况下,进出口价格变动幅度并不代表汇率变动的幅度。

(二)人民币贬值会影响国民收入对贸易收支产生影响。主要表现在两个方面

1.如果货币贬值的国家有可利用的资源,则贬值可以刺激国内外居民对本国该种产品的需求。贬值的这种支出转换效应会改善自主性贸易余额,自主性贸易余额的改善会提高一国国民收入。如果国民收入增加,就会相应提高国内支出。如果贬值引起的自主贸易余额改善超过因国民收入增加而带来的进口增幅,则货币贬值的主要影响仍然是改善贸易收支带来的。

2.一国货币贬值通常会造成进口商品价格上升,出口商品价格下降的现象,这样就造成贸易恶化的局面。若国民收入中支出比进口的比重很高,则贸易条件对支出有相当重要的影响。在国内货币贬值后,在同样名义收入水平下,消费者只能购买较少的商品,也就是导致实际收入的下降,这必然导致贬值国支出的下降,从而改善贸易收支。

(三)货币贬值影响本国一般价格水平,然后影响贸易收支。在货币贬值后,影响国内物价水平的渠道有3种。

1.货币贬值使得以本币表示的进口品价格上涨。如果进口产品本币价格上升,一方面直接影响进口原料与半成品的价格上涨,进而使得本国商品成本提高,举个例子来说,当前的能源价格另一方面由于进口消费品价格上涨,必然会推动本国工资水平上升,间接影响本国商品成本。这两方面共同导致本国国内价格水平上升。

2.如果货币贬值在短期内促进了贸易收支的改善,则引起贬值国的出口需求增加,从而总需求增加。在充分就业条件下,在出口大于进口时,意味着该国总收入水平大于供给国内需求的产品和劳务。在此条件下,国内会由于过度出口造成国内产品供应不足导致通货膨胀。在短缺经济条件下,这种状况会尤其加剧。相反,在国内需求不足时,出口会缓解通货紧缩压力,促进经济发展。如果一国尚未实现充分就业,经济增长只会使资源利用程度提高,更接近充分就业程度。因此,货币贬值导致的贸易收支顺差在两种情况下不会导致物价上涨,一是国内产品和劳务的供给大于需求,二是国内生产要素尚未充分利用。

3.贬值后出现贸易收支顺差,则外汇储备会增加。外汇储备的增加,将使央行通过购买外汇而投放的基础货币增多。实际上,当国际储备增加时,很可能会导致国内物价上扬。国内价格上升,从两方面对贸易收支产生影响。第一,当名义货币供应不变时,价格上涨使得公众所持有真实现金余额下降。为让真实现金余额恢复到意愿持有水平,公众一方面会出卖有价证券,从而使市场利率上升,投资下降;另一方面会减少消费支出,两方面作用结果是国内总支出下降。这样必然影响贸易收支的变动。第二,假定国外价格水平不变,当国内价格上涨幅度超过本币名义汇率贬值幅度时,则名义货币贬值不但不会引起货币实际贬值反而会导致实际汇率上升,最终会恶化贸易收支。

四、我国人民币汇率的变动对出口贸易的影响

人民币汇率如果变动就会对进出口贸易产生影响,举个例子来说人民币升值会造成外贸出口产品的相对减少,进口就会增加,最后导致外贸赤字的增加或顺差的减少。在中国出口企业中,外贸企业占很大的比重,人民币汇率变动后会对那些依靠价格优势,科技含量较低的低附加值的外贸企业带来很大的负面影响,人民币汇率调整造成人民币升值无疑对这些外贸企业是不利消息。固定汇率也是计划经济的产物,目前这些外贸企业已习惯于在这固定汇率机制下进行对外贸易。而且这些外贸出口企业对外贸易大都是以美元做结算的。因此人民币升值,会造成出口减少,导致外贸的赤字增加或顺差减少。实际上并非如此简单。因为这得取决于中国进出口的弹性,如果人民币升值20%,那么美国对中国的进口减少了10%,结果变成中国就可以用较少的出口赚取更多的美元,就可以用90%的产品价格赚取超过 110%的美元。这对中国高附加值出口行业来说,按照美元计算的外汇收入反而增加,美国对中国的出口依赖性很大,人民币幅度不大的升值应不足使美国的进口商撇开中国另再去进口其它国家的产品,因为中国的产品比其它国家便宜很多。同时,商人希望供应商稳定,而要换一个供应商并不简单,需要一整套的商务安排,即费心又费力。所以估计人民币适度升值后,中国出口以美元计算的收人不会减少,但出口数量会减少些。人民币升值使出口企业的海外采购成本降低,可以抵消部份出口收人下降的损失,所以人民币汇率适当调整對目前国有大中型企业引进最新技术及装备用于企业嫁接改造或更新是利大于弊,这些新技术及新装备生产引用原材料及备品备件每年都得花大量外汇向国外购买。人民币对外贸经济的影响是非常显著的,要加强东亚货币合作、加快出口产品的产业升级、大力发展各种形式的对外贸易、同时还要提高风险应对的能力等等来促进我国外贸经济的发展。

五、结语

我国自从改革开发以来,经济有了很大的进步,我国人民币的汇率变动对国民经济中进出口贸易的影响是比较大的,为了适应经济的发展,我国对人民币汇率先后进行过几次较大幅度的贬值调整,从汇率调整对外贸进出口产生的效应来看,每次汇率下调都产生了相当明显的贸易效应。人民币汇率的调整对于改善我国的贸易收支起到非常明显的推动效果,出口产业的发展很快,从而带动了经济的高速增长,并为国内经济运行提供了较为宽松的外部条件。当然,从汇率变动到进出口波动是一个复杂的经济传递过程,在这个过程中,价格的变动最终导致数量的变动,而数量的变动效应中既有由于相对价格变动而引起的商品替代效应,也有价格变动导致的收入效应,人民币汇率调整所引发的出口计量经济进行分析,结果证明,亚洲各国汇率的变动对中国出口确实存在巨大的抵制作用;人民币汇率变动对中国出口的影响不是独立的,而是受限于亚洲各国汇率的变化, 而人民币汇率调整对中国出口贸易会有一个暂时的阶段性影响,而且这个影响也会相当显著。汇率政策应该成为中国宏观政策调节工具的一个重要组成部份,僵化的汇率政策已不适应目前国内宏观经济出现的结构性通货膨胀、投资过热、产业结构不合理、房地产泡沫等等问题,因此,运用汇率的适度调节配合通货膨胀期的紧缩性货币和财政政策,从而为中国经济走向一个稳健发展时期,创造一个宽松的外部均衡实现条件,是我们全部汇率政策的最终指归,同时,人民币汇率的长期走势应稳健是我国一贯的货币政策。

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