金融危机告诉我们,中国的资产一定不要放在一个篮子里。金融危机是必然的和频繁发生的,全球系统性风险始终会伴随我们的发展。从这个角度来看,既然30年改革开放积累了这笔钱,在金融组合、直接投资组合、货币组合和战略性资源组合这四个组合之间,应该达到一个非常好的应对全球风险的对冲机制。对冲所说的不仅仅是保值增值,更重要的是如何提升中国的全球化综合运作能力。金融组合和货币组合是玩钱,直接投资组合和战略性资源组合是关于实体经济的组合,很大程度上是能力的问题。实际上,这种能力的培养比钱的保值更为重要。
全球金融资产2007年底的配置是这样的:67%的外汇储备,5%的直接投资,10%的证券投资,18%的其他投资。负债中间58%是外商投资企业的直接投资。67%的外汇储备和5%的直接投资这两个结构是绝对不合理的,绝对要变的。从全球来讲,北美、欧洲和亚洲三大经济板块中,整个北美主要是美国持有的整个东盟国家和中日韩的71%的资产,都是股权投资,而持有这些国家的外汇储备的投资只有2%。整个亚洲持有北美的直接股权投资只占14%,而外汇储备投资则高达45%。
中国外汇储备未来20年将会发生重大的结构性变化。笔者觉得未来30年应该要回到原点。所谓回到原点是指,前30年我们在引进外资方面取得了巨大成绩,未来30年我们会在走出去和未来的国际化方面会开始一个新的阶段。在新的起点开始新的长征。回到原点来思考未来30年我国整个国内国外资产下一步究竟怎么配置。
中国经济国际化的战略调整需要20年。对外金融资产配置应该在三个方面改进,一是需要走出去,二是促进国内金融机制的改革,三是加大经济外交,增强经济软实力,例如到非洲进行援助等等。▲(国家发展改革委对外经济研究所所长张燕生)