论人民币国际化货币战略

[摘 要]本文认为，中国经济崛起奠定人民币国际化的根基，中国经济国际化是人民币国际化的基本依据，中国金融体系的完善和发展是人民币国际化的保障。积极推动人民币国际化，必须采取正确有效的人民币国际货币战略，这包括外汇储备战略、汇率战略、金融体系战略等，它将有利于确立未来中国的世界经济强国地位。

[关键词]人民币 国际化 货币战略

作者简介：童年成（1965-），男，湖北黄冈人，北京物资学院经济学院副教授，中国人民大学博士后研究人员。北京物资学院流通改革与流通现代化科研创新团队负责人。

一、人民币国际化的含义

关于人民币国际化，国内学者看法不一。一种观点认为，它指人民币具有完全的国际货币职能；根据这一观点，在人民币尚未成为自由兑换货币的情况下，人民币还不具备国际货币资格，至于人民币目前在部分周边国家和地区流通，属非制度性安排，总起来说不过是区域内国际经济贸易的便利化之举。另一种观点认为：人民币国际化指人民币走向国际化的趋势，人民币国际化是一个长期过程。目前人民币在部分周边国家和地区流通，已是人民币国际化的开始。1996年12月人民币实现在经常项目下可自由兑换，标志着人民币开始向国际化迈进[1]，或者说人民币国际化趋势已正式开始。

作者的观点是，人民币国际化指人民币从走向国际开始，到最终成为可自由兑换的具国际货币职能的世界货币的过程。

事实上，自上世纪九十年代，人民币已在部分周边国家和地区开始使用，其范围逐渐扩大，人民币已部分充当交易货币和国际清算手段。近些年，在中国与周边国家和地区的边境贸易中，人民币已被普遍作为支付和结算的硬通货，人民币与这些国家和地区的货币可自由兑换，在一些国家和地区甚至可以全境或局部通用，有的国家和地区官方正式宣布人民币为可自由兑换货币并公布人民币的外汇牌价。特别在东南亚地区，人民币已受到“第二美元”的待遇，许多居民把它作为一种重要的储藏手段。以上种种迹象表明：人民币国际化，或者说至少是区域国际化趋势已开始。

但是，我们更应看到：目前人民币国际化还处于初级阶段，人民币在周边国家和地区流通与真正意义上履行国际货币职能的国际货币流通尚有较大差距。一般说，一国货币要真正成为国际货币，首先必须是完全可自由兑换，即在资本项目下也是可以自由兑换的，这是一个基本条件，显然，人民币目前尚做不到这一点。再有，在衡量货币国际化程度的各项指标中，人民币在境外除作为支付手段和结算货币之外，其他指标还都很弱，比如，很少国家或地区把人民币作为储备货币。还有，人民币在境外流通最多的国家和地区主要是东南亚，而东南亚地区的经济总量在全球经济贸易中所占份额相当有限。

总之，人民币在部分周边国家和地区流通仅仅是一种自发行为，具有民间性质，还不是官方所作的正式制度安排，离人民币完整担当世界货币职能还有相当距离。

二、人民币国际化的大趋势

（一）中国经济崛起奠定人民币国际化的根基

一国货币能否成为世界货币，最终起决定作用的是该国的综合经济实力，著名国际经济学家罗伯特·蒙代尔说，关键货币是由最强的经济实力提供的，这是具有历史传统的事实。那么，当前中国综合经济实力在世界范围内是一个什么样的状况？今后一段时期预计中国综合经济实力又是一个什么样的状况？这是观察人民币国际化进程的总的根基。对当前中国综合经济实力可以用这样几个数字进行简单勾勒：第一，改革开放近三十年来，中国的年平均经济增长速度为9.5％，是同时期世界平均经济增长速度的近3倍。第二，到2008年底，我国的GDP突破24万亿人民币，按美元兑换人民币1﹕6.85折算，约合3.5万亿美元，低于美国和日本，在全球排名第三。第三，中国的外汇储备截至2008年底已达1.95万亿美元，高居世界榜首。以上是以我国官方公布的汇率折算出的美元GDP，西方国家一些学者认为这种算法低估了中国的GDP，如世界银行就经常以美元兑换人民币1﹕2.2的所谓购买力平价来折算中国的GDP，如果那样算的话，中国的美元GDP就要大大增加，由此“算出”的中国综合经济实力就会大大提升。

此外，从国际上对中国的诸多称谓和概括可以“体会”出中国目前在世界上的综合实力和影响力。如：中国是世界经济发展的两个主要引擎之一（另一个是美国），中国是当今的“世界工厂”，中国是世界“金砖四国”之一（另三国分别是印度、俄罗斯和巴西），二十一世纪世界经济中心将转移到亚洲，而中国将是这个中心的中心；中国质优价廉的工业产品降低了全世界的通货膨胀率，中国对世界资源和能源的需求使得世界资源和能源市场出现全面紧张，G20峰会中国将成为主角，等等。总之，一句话，中国正在快速崛起，中国已跻身于世界经济大国之列。

对中国经济前景的预测，有人指出，到2017年中国经济规模将赶上并超过日本，到2032年中国经济规模将赶上并超过美国，理由是：如果日本按近十年平均经济增长速度继续增长计算，美国按近十年平均经济增长速度继续增长计算，同时中国也按近十年平均经济增长速度继续增长（即使保守一点，降低3个百分点，以6.5％的速度增长）计算，另加上人民币每年以3-4％左右的平均速度升值，那么，以上对中国经济前景的预测将可能变为现实﹗

从以上分析可以看出，中国由于执行了正确的改革开放政策，其综合经济实力发生了显著变化，那么，代表她总体经济价值的货币，必将或迟或早要成为世界货币并在世界货币格局中占据它应有的位置，这一点应该说是主要发达国家已走过的历史道路且告诉人们的一条基本经验。

（二）中国经济国际化是人民币国际化的基本依据

在中国经济快速成长过程中，有一个明显特征，这就是中国对外经济交流与合作的发展速度，要更快于国内经济增长速度。2006年国内生产总值迈上20万亿元的大台阶，扣除价格因素，是1978年的13.3倍；而2006年进出口额1.76万亿美元，比1978年增加84倍。30年前，我国外汇储备仅有1.67亿美元[2]，2008年12月底已达到1.95万亿美元，居世界首位。引进外资连续多年居世界前列，2007年全年实际使用外资603亿美元；截至2007年底，中国累计实际使用外资超过6000亿美元；中国累计对外直接投资超过500亿美元。

中国经济以超常速度和超大规模融入国际社会，这是中国历史上从未有过的，也是世界历史上少有的。2001年中国刚加入世贸组织时，国人非常担心国际商品和资本对国内经济可能造成意想不到的冲击，但只有短短几年时间，准确说不过五年时间，中国融入国际经济的步伐是那样迅速，那样出人意料，现在已初步显示出：不是我们害怕西方发达国家的竞争力，而恰恰相反，是西方发达国家有些害怕中国的竞争力。

据统计，连续5年中国的出口高速增长，年平均增幅超过20%（近一年出现大幅下滑），按美元计算的出口额已占国内生产总值的近40%，中国已的的确确成为一个高出口依赖国，或者说一个典型的外向型经济国家。人民币作为这个巨大的外向型经济体的交易媒介，已受到来自全世界越来越多的重视和前所未有的追捧，如果说一国国内经济规模不足以证明其货币国际化的必然性，那么，一国国际经济的规模和卷入程度，将充分证明其货币国际化具有直接客观基础。

（三）中国金融体系的完善和发展是人民币国际化的保障

改革开放以来，金融国际化步伐为适应经济国际化发展需要全面加快，特别是最近几年，中国金融业飞速发展，一批涉及银行、证券、保险的金融法律法规相继问世或修订，初步形成一套较完备的金融法规支撑体系；金融机构呈多元化发展格局，国有银行、股份制商业银行、地方商业银行、民营银行、外资银行竞争并存；金融规则不断和国际接轨，一批国内金融机构走向国际舞台，一批国际金融机构进入国内市场；金融市场稳步发展，中央银行调控体系健全有力。良好的金融市场和完整的金融体系，不仅能提高中国金融业的国际竞争力，而且有利于人民币逐步发挥国际货币职能。

1997年亚洲金融危机爆发，中国政府顾全大局，顶住巨大压力，坚持人民币不贬值。中国所表现出的大国风范和人民币所发挥的亚洲“支点货币”作用，赢得了广泛的国际赞誉，这在一定程度上特别是从长远看为人民币奠定了稳定、可靠的信用基础。因为稳定的币值不仅会保证人民币购买力不受侵蚀，有助于增强国外居民长期持有和储藏人民币的动机和信用，而且为国内企业扩大出口创造了相对稳定的国际金融环境。与此同时，巨额外汇储备，使得我国具有充足的国际清偿能力，从而从另一角度进一步强化人民币的国际地位。

2005年7月21日，我国改革人民币汇率形成机制，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币不再单一钉住美元，形成一种更富有弹性的同时操之在我的汇率机制，这同样为人民币国际化创造了有利条件。

三、人民币国际货币战略

从以上分析看，人民币国际化是一个必然的大趋势，如果在这一过程中我们能主动加以规划，顺势加以引导，即制定正确有效的人民币国际货币战略，那么，人民币的国际化过程就会更加顺利，并使我国在这一过程中能较好地应对国际金融领域里的各种不确定性和挑战，为经济稳步崛起创造良好的国际经济与货币环境。

（一）人民币国际货币战略目标

人民币国际货币战略目标简单地说就是：随着中国经济崛起人民币最终成为主要世界货币之一。

目前，中国国际经济地位举足轻重，令世界注目，然而，人民币在世界货币体系中，无足轻重。如果人民币逐步成为主要世界货币之一，其解决的首要问题就是使我国国际经济地位与货币地位由不对称变得相对对称。目前，我国国际经济（地位）发展超前，而货币国际化发展相对滞后，这将从根本上制约我国在世界经济舞台上的崛起。

其次，人民币如果成为主要世界货币之一，将使我们较容易抢占世界经济的“制高点”，并从中得到额外好处，如，在一定程度上获取国际铸币税收益，并增加在国际经济组织中的话语权等。

第三，人民币成为主要世界货币之一，将对中国未来经济形态和世界经济竞争格局产生积极影响。实体经济和虚拟经济（金融经济）是相辅相成的，我国的金融经济发展相对滞后，如果我们能通过人民币的国际化带动我国金融经济的发展，那么我们的经济形态将发生积极变化。另外，我们还可以设想一下，如果美元、欧元、人民币成世界货币体系的鼎足之势，那么，世界经济竞争的多元化格局将不言而喻，国际经济秩序也将会更加公平。

（二）人民币国际货币战略步骤及重点

要实现人民币成为主要世界货币之一，就必须分步骤进行。作为第一步，可以在我国周边地区，尤其东南亚地区，将业已存在的人民币流通活动，除罪化、合法化。尽管目前该流通范围和规模还比较小，但可以作为摸索人民币国际化的一个试点，初步积累一些经验。货币国际化往往以经济国际化为开端，这已得到历史经验证明。人民币国际化从周边地区开始，逐步扩大范围，增加渗透影响，这绝对是一个好的开端。

第二步，可以逐步扩大人民在国际结算中的使用比例，特别是那些我国具有某种优势的贸易和投资领域，以此为突破口，在不太久的时间里使人民币成为有一定影响力的一般国际货币。至少随着中国国际经济实力增强可以达到现今英镑、日元一类货币的影响力。

第三步，随着我国经济崛起，最终确立人民币的主要世界货币地位，与美元、欧元展开相当竞争，或形成一定鼎足之势，人民币应有这个雄心。当然，这一过程可能漫长，而且曲折。

在人民币逐步国际化，最终成为主要世界货币过程中，到底什么是最关键的影响因素，经济实力成长当然是最基本影响因素（前面已经论述过），但经济实力成长是一个自然演变过程，在人民币国际化过程中，政府能发挥主观能动性，且在操作上具有可行性，或者说在近期最为可行的措施是什么呢？相比之下，本人认为人民币国际货币战略的重点应放在汇率战略上？这是因为汇率战略简便易行，汇率对一国国际经济活动具有牵一发而动全身的特点，况且汇率政策可由政府主导。

（三）人民币国际货币战略主要手段

1. 人民币国际化的汇率战略

一个成熟的市场，特别是处于相同层级的国家经济体之间，货币汇率最好由市场机制决定，但对于不符合这一条件的国家经济体之间，其货币汇率决定就不能盲目照搬这一模式。我国当前还处在市场经济的不发达阶段，还处于经济社会转型过渡期，其最主要的表现就是我国经济与发达国家还存在相当差距，因此，在这样一个阶段，我国人民币汇率的确定不能不顾条件一味地追求“理想”模式。从战略层面讲，现阶段我国汇率的确定必须从我国所处的发展阶段出发，比如，我国的汇率确定必须服从我国经济崛起这一根本需要，不能随人家指挥棒起舞，汇率机制改革也好，汇率调整也好，都必须有利于出口，有利于吸引外商对我国的直接投资，从而促进国内经济的快速发展。另外，汇率的确定还必须有利于人民币国际化的发展需要。保持人民币汇率的相对稳定，使人民币币值坚挺，有利于人民币成为硬通货，从而有利于人民币走向国际化。所以，在当前进一步顶住人民币升值压力不动摇，保持人民币币值相对稳定，至关重要。

2. 人民币国际化的储备战略

在我国经济日益国际化过程中，保持一定国家外汇储备是非常必要的，它既是保证我国有足够的国际债务清偿能力从而提高我国国际信用水平的手段，又是提高我国综合国际影响力的手段。当前，日益严重的国际金融危机，似乎印证了外汇储备的威力。

然而，越来越庞大的外汇储备与人民币国际化进程之间是有矛盾的，因为，一国货币要走向国际化，除了与一国在世界上的经济地位有关外，还与该国的国际收支状况有关。一国国际收支长期顺差，对本币走出国界是有一定阻碍作用的，比如，顺差导致外币流入，逆差导致本币流出，这是一般规律。因此，要逐步实现人民币国际化，必须处理好外汇储备与人民币国际化之间的关系。

当然，外汇储备的形成是众多因素作用的结果，而且，外汇储备形成以后又具有多方面的作用，因此，光靠解决储备问题来解决人民币国际化问题是不现实的，还必须有别的思路和另外的办法。比如，通过国家之间签订货币互换协议，拓展人民币的国际化渠道，通过我国国际经济援助中使用人民币的比例，提高人民币的国际能见度，在我国的优势贸易与投资项目中规定用人民币结算的比例等，都可以达到人民币走向国际的目的。

3.人民币国际化的金融体系战略

人民币走向国际化最终成为主要世界货币之一，还必须有具体的“媒介”承载这一重任，即必须建设可行的市场和机构来担当这一功能。概括起来讲就是“两个国际化” 的问题，即我国金融市场国际化和金融机构国际化问题。大力发展我国的国际金融市场，大力促进国内金融机构走向国际，这恐怕是今后实现人民币国际化最紧迫的工作。前面已论述，当前我国国际经济与金融失衡的主要表现是：我国国际经济地位的快速提升与金融市场与机构国际化发展相对滞后的不对称。

当然，金融市场和金融机构的国际化发展和建设非一蹴能就的，必须一步一个脚印地前行。近些年我国在金融体系国际化建设方面已做了大量工作，但还不够，在当前国际金融危机的冲击下，我们更应顶住压力，继续毫不犹豫地进行这方面的建设。要把这项工作作为服务经济全球化和人民币国际化的重要组成部分，或者站得更高一点说就是促进我国经济崛起的重要战略，抓紧抓好。

参考文献

[1]袁宜，货币国际化进程规律的分析对人民币国际化进程的启示[J]武汉金融，2002，（6）：5

[2]中共中央宣传部理论局.2007理论热点面对面[M]北京：学习出版社、人民出版社，2007，3－4