深航幕后掌门李泽源被查内幕

赵季文

11月30日，大陆新华网发布短讯称，以“高级顾问”身份掌舵中国第5大航空公司——深圳航空有限责任公司的李泽源，因涉嫌经济犯罪，正在接受公安机关调查。消息甫出，迅速引起国内外媒体的广泛关注。随后，深航发表书面声明，确认了这一消息。

2005年，“非公有制经济36条”发布，允许民营资本进入垄断行业。当年李泽源控制的深圳忙润投资有限公司（以下简称汇润）联手哈尔滨民企亿阳集团有限公司（下称“亿阳集团”）联手购得深航大部股权，打造了国内最大的民营航空企业。交易颇多蹊跷。4年过去，“国进民退”的鼓点声中李泽源落马，引发多方猜想。

知情人士向《凤凰周刊》记者透露，李泽源被查相信确与当年股权拍卖有关，可能还会牵涉到政界人士。

据悉，李泽源于11月30日凌晨在湖南被抓获，此次行动公安部与中纪委皆有可能参与。一位参与行动的深圳公安人员向《凤凰周刊》记者透露，案件由上级交办，深圳当局提供协助，共拘三人。

蹊跷拍卖

2005年5月23日，汇润和亿阳集团以“黑马”的姿态联手报出27.2亿元的高价，竞拍获得深航65%的股权。

竞得深航股权的汇润，2005年3月17日方才成立，注册资金仅仅1000万元，发起股东之一正是李泽源（当时的名字为“李宜时”），个人持股89%。

事隔4年有余，作为深航股东代表之一参加当年拍卖会的王军（化名）现在仍然记忆犹新，“他们（汇润和亿阳集团）给人的感觉就是不计成本地举牌，5000万元、5000万元地往上加码”。

深航成立于1992年11月25日，1993年9月17日正式开航，主要经营航空客运、货运业务，为连续11年赢利的明星企业。经过2000年的一次股权变动，广东广控（集团）公司获得控股地位。

广控集团是广东发展银行（以下简称广发行）投资设立的公司，占有深航64.66%股份。2004年2月1日，大陆修订的《商业银行法》实施，规定商业银行不得向非银行金融机构和企业投资。广控集团不得不忍痛退出深航。

风声一出，各路资本闻风而动，其中不乏跨国资产巨头，以及原持股25%的深航第二大股东国航和持股10%的第三大股东全程物流。由于各方争执，深航股权转让采取了公开竞拍。

戏剧化的是，胜出竞拍的是毫不起眼的汇润和亿阳集团，且无人到场，只派一个委托律师就将诸多巨头一一击退，在g3次叫价后，将65%股权放入囊中。

“他们连保证金都交不起，凭什么花天价去买股权？”王军至今对拍卖结果仍然难以接受，包括《财经》杂志在内的大陆诸多媒体也曾提出质疑。

据悉，当时的拍卖门槛是净资产不低于15亿元人民币，资产总额不低于30亿元人民币。汇润不过1000万元注册资本，实近蚂蚁博象。对此深圳产权交易中心总经理赵飞曾解释，股权拍卖的运作和审核权都在广东省财政厅，广东省和深圳市两级政府部门很清楚。

通过特殊途径获得入场券的汇润和亿阳集团，整个履约过程走得磕磕绊绊。

据《凤凰周刊》记者了解，根据拍卖结果，广控集团连同各占深航0.167%股权的深圳鼎协和深圳众甫地作为转让方，汇润和亿阳集团作为受让方于拍卖当日签订了《股权转让协议》（以下简称协议）。转让款的支付分三批进行：协议签订后5个工作日内，受让方支付转让款总金额的30%，即人民币8.16亿元；60个工作日内，受让方再支付转让款总金额的50%，即人民币13.6亿元；受让方支付转让款总金额的80%以后，转让方配合受让方办理股权转让工商变更登记手续；完成股权转让工商变更登记手续后45个工作日内，受让方付清剩余20%转让款，即人民币5.44亿元。

缺乏资金的汇润找到了一位“金主”——新华人寿保险股份有限公司（以下简称新华人寿）的前董事长关国亮。2005年5月30日，汇润和亿阳集团支付了首期款8.16亿元。据媒体报道，该笔款正是通过关国亮经过资金周转腾挪筹得。2007年11月，关国亮因违规挪用资金等问题被司法机关调查。随后，转至汇润的8.16亿元新华保险资金被部分追回。这已是后话。

让人窥见汇润和亿阳集团资金短缺的，主要发生在第二笔款13.6亿元的支付上。按照上述协议的约定，该款支付的时间应为2005年8月15日，但汇润和亿阳集团迟迟未有行动。广控集团甚至为此向广东省政府打报告请示，倘若受让方无力支付股权款，这笔交易如何善后？

2005年10月10日，国庆长假后，汇润和亿阳集团才向广控账户汇入了10亿元。业界传言，这笔巨额款项来自高息拆借。

尽管比原定的付款进度13.6亿元仍有3.6亿元差距，已付款额也仅占转让款总金额的66.76%，未达到协议约定的80%，汇润却提出了股权过户的要求。

2005年11月16日，广控集团总经理邹小平在临时股东大会上介绍，汇润为解决余款问题已将所持深航20%的股权质押给广控集团，并由西部担保公司提供担保。

对于汇润的过户请求，有关机关同样采取了“宽松政策”。据赵飞介绍，“当时根据广东省政府的有关规定，只要交付的拍卖金款项超过50%，就可以办理产权转移的有关手续，省财政厅也同意办理产权交接变更手续”。

股东大会召开的次日，深航便向深圳市工商局提出了公司变更登记申请。随后，汇润和亿阳集团迅速完成股权过户，分别在深航持股55%和10%。半年后，亿阳集团又将股份悉数转让给汇润，李泽源终究得以控股深航，成为深航的“大老板”。

但余款问题终难善后。有媒体披露，实际上汇润的余款至今尚未结清。据《凤凰周刊》记者了解，在上述协议当中，当事人还约定受让方如逾期支付股权转让款，要支付每日万分之五的违约金。

照此计算，汇润的欠款不是一个小数，为李泽润事发埋下了“深水炸弹”。

关国亮与李泽源

李泽源是深航董事长李默之父，虽然在深航担任的仅仅是“高级顾问”一职，但种种迹象表明其掌管着深航的实权。

根据媒体报道，李泽源的首次公开活动是在2005年10月21日。当时他与时任深航总经理的刘剑平会晤了广西壮族自治区领导。李被冠以“深圳航空公司高层领导”的头衔，排名在刘剑平之前。

此外，在深航和江西省人民政府签约时，签合同的是深航常务副总裁和江西省常务副省长，互赠礼物的则是江西省省长和深航高级顾问李泽源；在深航与哈尔滨的签约仪式中，也是哈尔滨副市长和深航副总签约，市长和李泽源会谈；在深航和河南省的签约报道中，《河南日报》也将李泽源的名字排在了深航总裁李昆的前面……

王军说，李泽源能量之大，从深航举办的开航15周年庆典就可见一斑，晚会规模之宏大、阵容之豪华，岂是一个普通民企所能及？

神通广大的李泽源不以实际控制人的身份示人，业界的解释是其有犯罪记录，在其购买深航股权之时还是处在假释阶段的戴罪之身。

据大陆媒体报道，李泽源原名李宜时，是辽宁兴城人，曾在军队生产经营部门工作，因经济刑事问题先后获罪入狱三次，其中一次牵涉海南省原副省长孟庆平（盂后被开除党籍）。此次李泽源又一次因涉嫌经济犯罪被抓，一位自称与李有数面之缘的网友发贴感叹“李宜时三落三起四进宫可谓传奇也！”

远在3年前，新华人寿原董事长关国亮被查，开始引发人们对深航股权拍卖事件的关注，有媒体称关国亮和李泽源关系密切，可能参与了这部分资金运作。

《凤凰周刊》记者从新华人寿内部人士处获知，深航股权拍卖完成不久，汇润便与新华人寿确立了战略合作关系，新华人寿及其关联企业决定支持汇润完成深航股权的收购工作。而作为“投桃报李”，汇润要在其完成股权收购后，在保险业务、公司参股等方面与新华人寿进行合作。

除了购买深航股权的首期款8.16亿元外，有报道指汇润后来用于深航增资的5亿元也是通过关国亮处置华平大厦所得。

而另一方面，汇润也利用深航这个平台，为关国亮及新华人寿提供“战略”支持。例如，2006年深航曾计划安排约6.46亿元用于收购某项“酒店资产”。有媒体报道，所谓收购“酒店资产”实为收购新华人寿的股权。

这种密切的双向互动因关国亮被查而终止。2006年9月23目，保监会开始对新华人寿资金运用问题进行调查，10月8日宣布暂停关国亮履行董事长职责，将工作移交给总裁孙兵，12月27日正式免除关国亮董事长职务。

2008年11月北京市二中院开庭审理了关国亮案，检方指控关国亮两项罪名，即挪用资金罪（涉案金额2.61亿元）和职务侵占罪（涉案金额300万元）。开庭已一年有余，迄无下文。知情人士透露，该案实际仍在一审程序当中。是否由关国亮带出李泽源，尚不确知，但二人联手在深航收购中的资本运作，确系查案内容。

李泽源出事后，外界风传第二大股东国航将接管深航，对此，国航三缄其口。国航某位中层表示，对于李泽源被抓，“股东之间很平静，无人提及此事”。

讳莫如深背后，国航与汇润之间矛盾早已有之，相处不洽。

积怨从股权拍卖会就已经种下。对于广控集团转让股权，作为“近水楼台”的老股东国航视之为拓展市场的良机。在国航的积极争取之下，广控集团放弃了原先协议转让的方式，改用公开拍卖转让。

“对那次拍卖，国航是志在必得的”，熟悉国航内情的人士表示，国航仅以1000万元之差功败垂成。“当时拍卖敲定后，国航做了一个非常详细的报告，向有关部门反映汇润竞买违规，想主张成交无效。后来不知出于何种考虑，就此作罢。”

就在拍卖锤声落下不久，国航又放出风声称只要价格合适，不排除售出其持有的深航股权。业内人士分析认为，国航的退出姿态可能是为了增加与新股东博弈的砝码。

事后看来，国航没有真正放弃深航的意图，在汇润主政之后，国航姿态鲜明地捍卫自身的股东权利。

2005年10月，汇润支付了第二笔转让款后，提出了股权过户的要求。国航方面立刻作出反弹，指出其所付股权款未达到预定的80%数额，不同意股权过户。但此时，早前与其保持一致立场的深航第三大股东全程物流已倒向汇润一边。汇润与全程物流合计持股深航达75%，股东投票权重高于三分之二，因而2005年11月16日举行的临时股东大会最终通过了股权过户。

2006年年中，汇润向国航提出，双方按相同价格对深航增资扩股，遭到国航的反对。《凤凰周刊》记者了解，当时国航方面甚至拟好了诉状，准备向法院起诉，要求确认深航要求增资扩股的股东会决议无效。

然而，强势的汇润决定单方面增资。2006年年末，汇润增资深航5亿元，在扩大后总计8亿元的股本中，汇润持股骤升至86.875%。国航、全程物流的股份被摊薄至9.375%和3.75%。

这一次的较量中，最终以双方的妥协而告终。双方在2007年1月签署正式协议，汇润将所持15.625%的股份转让国航，后者继续保有25%的股权比例，而全程物流则接受了股权被摊薄的事实。

业内人士认为，这次李泽源被抓，作为二股东的国航在客观上获得了扩大航空市场份额的机遇。资料显示，深航总资产超过200亿元，员工15000多人，拥有波音747、737，空客320、319等各类型飞机近150架，驻国内外营业部60多个。

国航虽然在国际航线上稳居老大地位，但在国内市场上，已经被南航和新东航超越，退居第三。近期国航的连番举动使其实力有所提升；2009年11月2g日，国航宣布完成增持国泰航空股份交易；11月30日，东星航空有限公司的首笔资产被国航以2120万元的底价成功拍下。此时深航事件，明显为国航增持提供了机会。

花旗银行日前发布报告指出，若国航将其在深航的持股由25%增持至90%，国航的规模会扩大25%，令其全国的占有率能够追上新东航，连同其持有的国泰航空股份，将加强其在本土及国际航空市场上的竞争力。另有看好国航收购深航的评论称，从网络布局看，国航主基地将形成北京、成都、深圳的三角布局，在三大航中将达到最优。

12月1日，深航完成了高管团队的重构，深航的各项工作目前已交由总裁李昆负责。同日，国航副总裁樊澄被任命为深航党委书记，这一安排颇受外界注目，普遍认为国航在深航的力量得到增强。另有消息显示，国航向深航各地分公司都派出了协调人员，以助稳定局面。

但亦有业内人士指出，警方调查、增持拍卖都需要时间，且深航内部问题复杂，资金存在困难，加之国企与民企之间存在文化差异，国航实施增持不会一帆风顺。

航空业“去民营化”

4年前的深航的股权拍卖，是“非公有制经济36条”（即2005年2月的《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有经济发展的若干意见》）出台后中国民航业最大宗的产权交易。根据这一规定，民蓄资本可以投向任何一个法律法规未规定禁入的行业和领域，其中包括航空、电信、石油、铁路等高垄断行业。

虽然民资进入民航业要远早于“非公有制经济36条”，但到今天为止，民营航空大约只占大陆航空市场的3%左右。

据民航局透露，2008年中国民航业全行业巨亏280亿元人民币，创30年来纪录。金融风暴使民营航空生存环境更趋艰难。航空界内部人士透露，目前银行内部规定“民营企业、新企业、航空运输业”属于慎贷行列，部分民营航空此前酝酿的上市或私募也由于金融危机而暂停。而国航、东航、南航三大国营航空公司分别获得国家巨资力挺。

从2009年开始，新兴的“民营化”高潮未至，即现退潮之势。目前，已经有多家民营航空公司接受政府“收编”，包括鹰联航空、鲲鹏航空变身“成都航空”、“河南航空”，东星航空被国航廉价收购等。业界认为，李泽源被查后，深航很可能也会列入被“收编”的行列。

对于航空业的“去民营化”，中国民航大学航空运输经济研究所所长李晓津分析认为，既有世界范围内“国有化”浪潮的冲击，也有中国在房地产、矿产、钢铁、造船等行业纷纷出现“国进民退”趋势的影响。

目前，民航局收紧了筹建航空公司的大门，并设立了现有的航空公司开设分公司必须拥有3年运营经验、10架飞机等多道门槛。有评论认为，这种产业政策使“非公有制经济36条”中对民企市场进入权的承诺将无法兑现。

李晓津对此表示，“民营航空自身的问题，或原罪性的东西决定了它今天的命运”。

所谓“原罪”，意指民营资本进入航空业时，并未打算以航空业务获利，而更多是凭借牌照来实行资本运作。这在业内据说已是公开的秘密。

今天的深航受“原罪”牵累，或将褪下其“最大民营航空”的光环，重回国有。