如何练就赚钱体质

若　寒

与熊迎面相对，如果没有“体壮如牛”的剽悍体质，怎么能获得良好收益?在熊市的冬天，“弱不禁风”的投资者往往浑身发抖，丧失信心。要想成为投资赢家，还得具备良好的“赚钱体质”。那么，从这个春天开始，就让我们开始锻炼身体机能，培养赚钱潜质吧!

眼光：目光如炬，看到未来

虽然投资大师四个字日渐泛滥，笔者宁可称巴鲁克为著名投资者。他在自己的自传中幽默地描述了投资和风险的关系：“爱德华四世的私人银行家欧内斯特曾经被人们称之为赌徒，只不过现在人们称其为银行家。事实上，从来不存在没有风险的投资，投资都有些像赌博。这没什么好尴尬的，我们必须在生活中小试运气，如果没人愿意在赔率悬殊的情况下冒险一试，那么人类可能比今天贫困许多。哥伦布承担了当时无人愿意承担的风险，方才开辟了前往印度的航线；而亨利·福特开始制造T型车的时候，他正进行着有史以来风险最大的投机活动。”

因此，巴鲁克认为，真正的投机者必须看到未来，并在未来变成现实之前率先行动。他们好比外科医生，必须在错综复杂和相互矛盾的细节中找到关键事实，然后，还得像外科医生一样，根据眼前的事实，冷静、清晰而巧妙地展开行动。

然而，拥有一双能看清未来的眼睛，并非易事。股市呈现的事实，往往是通过人类的情感展示在大家面前。股价的上涨或者下跌并不是冰冷的经济数字，而是人们对这些事情作出的反应。情绪在推动人们决策，而投资者要做的，就是区分冰冷的事实与人们对事实产生的反应。有洞察力的人可以看透别人的动机，从而获利。

香港一位经济学教授在分析2008年投资事件时指出，当中国人认为石油价格离200美元不远，各种矿产价格还将继续飙升时，美国投行已经完成布局，静静等待油价跳水。而当美国爆发次贷危机之后，全世界大部分投资者都看空美元，这正是情绪化的反应。少数看透了这种情绪的投资者，悄然看多美元，结果赚翻了。看清人们的情绪并冷静应对，将获得超额收益。

大脑：绝顶聪明或大智若愚

摩根士丹利中国策略主管娄刚感慨说：“一个成功的投资者往往是两种人。一种是绝顶聪明的，就像巴菲特或者索罗斯这样的人，这类只有极少数；还有一种人是很忠厚老实的人，大多数成功的投资人均属此类。他并不像我们想象中那样，对市场信息反应非常灵敏，一天到晚疑神疑鬼。他们非常的简单和直接，一旦树立起信念，就很难改变。你很难给他说一些花里胡哨的东西，但是看他的业绩，这十几年来都是非常辉煌的。”

然而，有些人觉得自己挺聪明的，但由于你的经验不够，思维的方式又稍微活跃了一点，但是又不够绝顶聪明，最后就容易成为市场追随者。本来遇到一件事，你离100米看的时候看得很清楚，这个事来了，而走到50米的时候，有人说没什么事，这个事可以赚钱的，等走到20米的时候，大家就彻底把之前的判断忘掉了。

所以，娄刚认为：在只能做多不能做空的市场当中，忍耐绝对是一种美德。你要坚持你自己看到的，坚定你的思想。围绕这个市场趋势会有很多的噪音，你心里一定要有一个基石，这样，你对市场的操作就不会没有根基。这个市场最可怕的并不是亏钱，而是不知道自己亏钱。我自己也是一个潜水员，学潜水的第一件事就是怎么样在海底生存下来。而那些很花哨的东西，教练不会一开始就教你，学会求生是第一位的。在一个经济周期向下的时候，第一就是千万不要铤而走险。

心智：勇于认错，及早调头

著名投资者巴鲁克曾反思了人性在投资时暴露出的弱点，其中一条就是，勇于认错，勇于否定自己先前的决策。那是一世纪以前，1902年，巴鲁克得知巴西政府颁布限制耕种的条例，便大举投资巴西的咖啡豆。他采取了杠杆投资放大收益，只要咖啡豆价格上涨几美分，他就能赚足一大笔。然而，预期中的农产品紧俏并未出现，1905年底还爆出咖啡豆丰收的消息。但他犹豫不决，总是寄希望于一些可能出现的利好，结果1906年大获丰收，巴鲁克损失了多年赚取的利润。

他深刻地总结道：投资市场里，最初的损失通常是最小的，每个人都会犯的一种错误就是，盲目坚持，拒绝承认自己错了。巴鲁克在获悉咖啡豆将会丰收时，就应该卖掉所有的持仓，但他没有采取理智的行动。他写道：许多新股民会抛出盈利的股票来保护亏损的股票，但优质的股票往往跌幅最小，甚至可能盈利。而垃圾股票的跌幅可能更大，但人们都倾向于持有，渴望能涨回成本。显然，这样的逻辑是错误的。正确的操作应该是，卖掉糟糕的股票，持有优质的股票。股价高低说到底是价值使然。

遗憾的是，巴鲁克发现，人们很难接受这样的教训。似乎每个人的内心都有一股不肯认输的烈焰，他们渴望赢得比赛，展示自己比别人更高明。但每次只有我们自己重犯了这些错误，才能意识到。

在操作股票时，何时卖出比何时买入难度更大。如果一只股票已经上涨，投资者总是乐于继续持有，期待股票继续上涨。如果一只股票开始下跌，投资者还是乐于继续持有，直至股价反转，扭转亏损，至少要回到本金。巴鲁克认为，明智的做法是在股价继续上涨的时候卖出。相反，在股票开始下跌时，应该承认错误，承认损失，止损退出。

总有人在卖掉股票之后，眼睁睁看着股票上涨而陷入苦恼。但问题是，没有人可以一直正确。如果一个炒股的人一生能做到一半正确，他就超越了平均水平。在10次买卖中即便只押对了3、4次，也能创造财富。前提是他在意识到自己错了的时候，可以马上止损。

为此，巴鲁克总结了一些精辟的投资原则。

其一，学会如何快速并果断地认输。不要希望自己永远是正确的。如果你犯了一个错，那就尽早修正止损。其二，不要把自负带到所有的投资领域，坚持留在你最熟悉的领域。其三，不要试图在底部买入，在顶点卖出，这是无法做到的，除了那些骗子。其四，不要买太多的股票，聚焦某几只可关注的证券会更好。其五，谨防理发师、美容师、服务员以及其他可以提供“内部消息”或“绝密信息”的人。其六，总是持有大量现金，永远不要投入所有的资金。没有哪位将军会一直让士兵持续战斗，也不会在没有支援的情况下战斗。充足的现金可以让你抓住预料之外的机会。

心态：处变不惊，镇定自若

巴菲特善于在疯狂中悄然退场，而不是继续疯狂；也善于在危机中寻找机会，而不是被吓破胆。他将其概括为：在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐瞑。

1957年～1956年，美国道琼斯指数出现了一轮大牛市，从最低416点上涨到最高的1001点，足足上涨222倍。1967年，电子股火爆，引发股市疯狂。巴菲特却开始感到恐慌。当市场出现2家市盈率超过50倍的股票(雅芳和施乐)，所有人还在贪婪地买入时，巴菲特却恐慌到了极点，在1969年宣布解散投资公司，彻底退出股市。

1970年5月美国股市大跌到627点，只过了7个月，1973年1月又冲到最高1057点。巴菲特没想到，他退出后，牛市又疯狂了三年才结束，然后一直跌到1974年12月6日最低的578点，这场熊市持续了23个月，跌幅达45％，机构和个人破产，恐慌情绪弥漫，许多股票市盈率只有个位数却无人问津。休息近5年的巴菲特却重回江湖，大量买入。到1976年2月股市用了14个月就重回1000点，让他大赚一把。

1982年8月～1987年8月，是巴菲特经历的第二次大牛市，从最低的770点，到最高的2746点，s年上涨356倍。人们疯狂而又贪婪，巴菲特只保留了三只永久性持股，其余全部清仓。两个月后，指数暴跌41％……

牛熊的轮回会一直上演下去。疯狂和恐惧，永远交替出现。那么，投资者是否该从现在开始，培养自己的眼光和胆识，练好能赚钱的体质，守候下一轮牛市?