银行理财产品 不乏投资价值

海　兰

股市、房市的走势仍不明朗，但不乏个别“打折优惠”机会，因此需要保持资金的流动性，等待购买时机。在这种情况下，投资风险低、变现方便、收益率尚可的银行理财产品，成为不错的主意。

某证券公司分析师的李先生，有一笔银行定存资金到期，最近一直在考虑是用这些钱买房，抄底股市，还是定期储蓄？李先生说，因为长期做股票分析，自己更喜欢投资股票而非银行储蓄，但是去年年初股市的下跌、反弹、再下冲令他心惊胆战，最终在沪市5000点左右将资金抽离股市，存入银行1年定期。这样即便手痒，也没钱买股票，免得抄底抄到半山腰。

从2008年9月以来，金融危机对中国的冲击日益明显，经济低迷，股市持续下跌。证券公司收益也大幅下滑，往年丰厚的奖金已经不见踪影，每月只能拿到基本工资。李先生听到朋友亏损的消息越来越多，他暗自庆幸出局早，在资本市场的冬天保住了本金。

不过越降越低的银行利率，促使李先生另觅其他投资方式。去年年中，曾有银行业朋友向他推荐一款理财产品——五年期，保证本金，年收益5%左右。经过权衡，李先生决定待定存到期后再做打算。毕竟当时一年期定存存款利率为4.14%，经过去年下半年5次降息，如今只有2.25%。今年元旦，当他想买银行理财产品时，朋友却说现在已没有保本产品，预期收益率也大幅降低。

记者从社科院金融研究所理财产品中心得到的数据显示，银行理财产品收益率确实持续下滑。其《银行理财产品评价分析月报》（2008年11月）指出，“在降息气氛笼罩下，本月银行提供的平均预期收益率继续呈下降趋势，比上月4.1%下降47个基点，仅为3.63%，略高于下调后的银行一年期定期存款利率。”在2008年最后一个月后，银行提供的预期收益率为2.86%，下滑了77个基点。

此外，银行理财产品发行数量大幅下降，不同研究机构的数据显示，在2008年最后一个月，发行数量月环比下降20%多，下降幅度超过前几个月。银行理财产品另一个明显的变化是，6个月期限以下的短期理财产品升温，近5个月内基本保持70%以上的市场占有率。

业内人士分析说，银行理财产品市场的变化，缘于全球金融危机下市场环境变差，盈利更加困难，因而去年爆出了较多的负面新闻。他认为，央行不断降息必然会带动相关产品收益率下滑，宏观经济低迷将进一步加剧这种不良循环。

一银行高管坦承，去年银行理财产品收益很不乐观，除了跟大环境因素，还在于有些同行由于缺乏风险意识，在市道突然转坏时措手不及，没能及时斩断亏损。但是，即便如此，他认为，银行理财产品仍然值得买入，但在衡量收益时要考虑安全性，尤其是在眼前的经济低迷期。

事实上，尽管舆论普遍认为中国进入了降息周期，但是经过去年5次降息2.16个百分点，利率继续空间已经不大，对银行理财产品收益率的影响也将相应变弱。而且银行吸取了去年教训，推出理财产品时表现得更加谨慎，同时注重对投资者揭示风险。

某银行理财主任说：“关注银行发行的信托类和票据类理财产品，该类理财产品收益比同期存款收益有较大优势，风险较小且可控，是储蓄产品的较好的替代产品。”经过仔细考察，李先生认同这种看法。他说，股市、房市的走势仍不明朗，但不乏个别“打折优惠”机会，因此要保持资金的流动性，静候购买时机。在这种情况下，投资风险低、变现方便、收益率尚可的银行理财产品，成为不错的主意。