李基培 保守派怎寻千里马

严彦

在业内纷纷把“宁可做错,也不能错过”视作VC的黄金定律的当下,李基培却反其道而行之,坚称“宁可错过,不愿做错”。

推门进入兰馨亚洲的会议室,李基培正低头处理着事务,在他那台TOSHIBA笔记本电脑和三个手机上进行着各种操作,完全沉浸在工作的乐趣中,还不忘记笑着抱歉示意记者稍等一下。

与这样高效率工作相对应的是,兰馨亚洲的接连“出手”和“收获”。2009年10月,兰馨亚洲接连宣布对亚洲果业、中国高精密自动化集团有限公司、美钻石油钻采系统有限公司三个公司进行投资;齐心文具在深圳中小板上市;茁壮网络已在创业板过会、中国高精密11月13日在港交所上市……

不过,尽管曾主导投资过诸如正保远程教育、携程旅游网、武夷药业等在纽交所、纳斯达克、香港上市的众多知名公司,作为兰馨亚洲执行董事的李基培却并不像这些上市公司一样高调。然而,这个管理7亿美元基金的投资机构掌门人对行业的理解与研究却远非如此简单,也许,正是他的沉稳、低调、保守的性格造就了其独特的成功定律。

低调做人

“低调是我们的风格。”李基培表示,“这只是我们的行事特点而已,每个基金、每个投资人,都有其不同的特色。”

与其他投资机构和投资人相比起来,兰馨亚洲以及李基培本人的曝光率实在是很低,没有铺天盖地的宣传,没有天南海北的演说,甚至连兰馨亚洲投资的案子都无法通过互联网全部找到。“我觉得人的时间和精力都是有限的,如果把有限的时间放在宣传上,肯定就没有时间关心别的方面了。”李基培说。

以齐心文具为例,在它上市之前,几乎少有报道,更没有人知道齐心文具背后的投资人是谁,直到齐心文具上市成功,其股权结构公开于众,兰馨亚洲才真正浮出水面。“无论高调还是低调,最后人家都是看你的回报率。低调是应该的,因为企业的成功是企业老板的功劳,我们只是协助他们,如果我们很高调的说成功都是我们的原因,觉得我们自己很了不起,那就大错特错了。”李基培说,“我们扮演的角色就是为这些老板服务。”

李基培的低调不仅仅体现在不愿意曝光方面,更体现在对于创业者的理解和尊重上,“在企业决策方面,包括是否上市、在哪里上市等问题上,我们都会尊重被投公司老总的意见,我们只是给出我们的专业意见。”李基培表示,“而且我要感谢每个被投公司的老板,感谢他们给我机会进行合作,能够让我在他们的公司里发挥作用。”

“能够帮助那么多的企业家成功,这就是我的成功。”李基培轻描淡写地表示,“可能20年后这些企业变得很强大时我已经退出,但是在公司成长的过程中有我的帮助,我也会很欣慰。”

保守投资

如果没有兰馨亚洲和李基培,也许就不会有今天携程旅行网的纳市狂飙。当本刊记者询问李基培关于当初投资携程网的初衷时,他的回答却是那么出乎意料:“我投资携程完全是靠运气。”

2000年3月,李基培投资携程的时候,携程只有15个人,没有成熟的商业模式,没有庞大的执行团队,但李基培还是毫不犹豫地投了进去,“我选择企业的时候永远都不看别人,我只相信自己,只要企业的管理层是优秀的,商业模式是清晰的,我就敢投下去。”

李基培这个伯乐就是挑中了襁褓中的千里马,而这匹千里马也为其带来了丰厚的回报和“智者”的美名。在投资了45个月后,携程成功登陆纳斯达克,成为自新浪、网易、搜狐之后,又一个在美国纳斯达克上市的中国公司。而当初李基培投入的430万美元,如今已经翻了25倍,这个案子至今仍被业内作为教科书似的经典案例。

李基培的投资原则是坚称“宁可错过,不愿做错”。“我在投资每一个项目时,都要令投资团队的每个投资人充分了解这个项目,只要所有人都认可了,那么这个项目的风险就不会太大了。”李基培还为自己设立了投资标准:大概每家企业投资2000万美元以内,并且都有联合投资。正是这样保守、理性的投资理念,令李基培管理的4期共7亿美元基金有着可圈可点的收益。

作为保守的投资人,李基培不会把鸡蛋放到同一个篮子里。2009年,兰馨亚洲涉足了两家特殊制造产业:中国高精密自动化公司、美钻石油站采系统有限公司。在投资圈普遍回归教育行业和消费类行业的今天,这两个投资好像有些“非主流”,但是李基培却是非常看好,“这两家公司的共同点就是都能够与国外顶尖公司竞争,它们不仅在成本上有优势,研发团队也不输给竞争对手,还申请了自己的专利,这些都与一般的普通制造商有着本质区别,可以说是可复制性很弱、门槛很高的公司。”

除了公司自身业务吸引人,李基培更加看重的是人的因素,“这两家公司的老板都是工科背景出身,做事比较踏实可靠,更多的专注于产品本身,而不是融资、宣传等问题,而且创业很有激情,这些都与兰馨亚洲的风格一致,这也是我看好这两家公司的地方。”

稳健收益

迄今为止,李基培所在的兰馨亚洲共投资45家企业,已有超过35家成功退出,其中有15家公司已经在纽交所、纳斯达克、中国A股市场和创业板等上市。

亚洲果业是李基培的团队在2009年投资的大消费类项目,有不少人知道亚洲果业是国内最大的橙子生产基地,但却鲜有人知道它也是一个PIPE项目,而且其投资回报比业内盛传的案例高得多。亚洲果业作为国内最大的橙子种植公司,拥有面积约300多平方公里的鲜橙种植基地,每年的产量达到千万吨,是全球第四大生产基地。有资料显示,李基培带领兰馨亚洲团队在伦敦证券交易所替代投资市场(即二板市场)以2.05镑购入亚洲果业,截至2009年11月4日增发新股前,股价升至3.80镑,短短3个月的时间,已经翻了近一倍。

“我不太喜欢到处讲解自己的案子,只要踏踏实实地专注自己的事业就好。”李基培还是一贯的低调作风。

众人皆知的智联招聘,也是李基培的“千里马”之一,其1999年和2002年先后两次共注资1050万美元给智联招聘,经过近10年的成长,智联招聘已成为中国最大的招聘网站之一,在智联招聘的上市计划炒得沸沸扬扬的时候,李基培却以4500万美元的价格,将智联招聘15%的股权卖给了澳大利亚SEEK公司,投资回报在5倍左右。

2007年4月,李基培投资齐心文具6500万元,在一年半后,齐心文具登陆中小板上市,如果按照平均成本5.2元/股、以16.15元/股(对应当前中小板30倍发行市盈率)的价格计算,兰馨亚洲收益在200%以上。

李基培带领的兰馨亚洲的“杰作”可谓举不胜举,除了上面的几个项目,易趣被美国的eBay收购也有超过5倍的回报率,再加上皓辰传媒被澳洲电讯收购,茁壮网络即将登陆创业板等案例,兰馨亚洲算是投资回报率非常高的一家投资机构。

“我们的原则还是保守为主,追求的是稳定投资下的平稳回报,不会为了高回报而冒风险。”李基培说。