奥运之后的中国经济增长

易宪容

今年以来，无论是国际油价飙升、美元贬值不止、次贷危机蔓延，还是国内的雪灾、地震，及股市、楼市下跌，都可为中国经济带来许多不确定性。但是，从最近公布的国内上半年宏观数据来看，国内经济的基本格局并没有改变。

再过几天，奥运会就要举办了。可以说，作为一个举国上下、国际密切关注的体育盛会，它对中国社会经济、文化等方面的影响应该是巨大的。当然，也有国际评论指出，在奥运之后，可能会开始中国经济萧条期，就如澳大利亚悉尼、希腊一样。但也有一种说法认为，中国能够借助北京奥运成为中国经济快速增长的又一次契机。

但是，奥运对一国经济的影响或所产生效应，根本上在于该国经济的背景与环境。比如，奥运效应对于较小的奥运举办国来说，由于这些国家的经济总量小，其影响就较为明显。1988年举办奥运会的韩国，举办前包括1988年经济增长都保持在10％以上的增速。而北京奥运会对北京经济的影响，有研究表明，2002～2007年每年多增长2个百分点。即北京奥运会直接投资与投资拉动效应在3000亿左右，同时带动相应的产业及相应地区的经济发展。

不过，这些效应分别在8年的时间内显示出来，再加上中国是一个巨大的经济体，这个经济体不仅总量相对大，而且地域比较辽阔，经济结构复杂，经济发展差异性大。因此，在这样的情况下，举办奥运对国内经济特别是对北京经济会起到积极的推动作用，但中国经济的发展态势既不会由于奥运过后而衰退，也不是由于奥运之前起到很大带动作用。因为，作为一个近30万亿GDP产值的经济大国，奥运经济每年拉动的几百亿产值完全可以忽略不计。中国经济发展的趋势主要还是取决于国内外经济的基本面。

今年以来，无论是国际油价快速飙升、美元贬值不止、美国次贷危机蔓延的国际环境，还是国内今年以来的雪灾、地震，及股市、楼市价格下跌，都可为中国经济带来许多不确定性。但是，从最近公布的国内上半年宏观数据来看，国内经济的基本格局并没有改变。只不过，上半年的GDP、固定资产投资、银行信贷、进出口贸易等数据的增长与去年相比会有所放缓，但放缓速度是十分有限的。

特别是房地产市场开发投资、银行信贷、CPI上涨、居民消费增长态势并没有随着相对从紧的货币政策有所改变，因此，就当前中国的经济形势来看，还看不到今年下半年经济出现明显下滑的风险，中国经济仍然保持在快速增长的轨道上。下半年，相对从紧的货币政策并不会改变，只不过，政府会针对当前经济领域里所面对的问题，在一些局部方面作一些调整。也就是说，就当前中国经济形势来分析，未来半年并不存在下行的风险。但是，以下的几个问题必须注意。

一是汶川地震后的重建问题，可能是当前政府经济工作的重点。就当前的情况来看，中央政府对汶川地震后的重建作了一系列的部署，特别是巨大的财政投入及以省为对口的援助规划，都是比较好的方式。估计灾后重建对当地及全国经济拉动可能达到0.5％-1％。

二是通货膨胀的问题。就目前的中国通货膨胀来说，尽管6月份CPI有所回落，但上半年CPI过高的问题并没有解决。而且如果不改变目前的一些宏观调整政策，国内通货膨胀只会向上飙升，而不会放缓。因为，6月份的CPI同比回落主要是受2007年6月CPI快速上涨的影响。目前，中国式的CPI统计体系存在的缺陷，只有消费品的价格上涨到农产品及食品时，才能够显现出来。当中国消费品价格上涨到食品时，预示中国已经全面通货膨胀了。在今年下半年，CPI要达到总理《政府工作报告》中所设定的4.8％并非易事，反之，今年下半年，CPI仍然处于高位运行。而过高的通货膨胀不解决，市场价格机制继续扭曲，不仅会影响国内经济发展，也会影响低收入民众的生活。

三是房地产市场的问题。目前国内房地产市场，尽管有房地产开发商在说中国房地产业出现危机，不仅许多房地产企业的资金链可能断裂，而且也可能让大量房地产企业破产从而引发中国的金融危机与银行危机，但实际上，上半年房价仍然处于两位数上涨水平上。从1-5月份的数据来看，无论房地产开发投资还是房地产市场流人的资金，都处于历史最好水平。只是房地产销售有所下降。而房地产的销售为何会下降?关键的问题就在于房价过高，让绝大多数的居民没有能力进入这种高房价的市场，但房地产开发商明确表明宁可不卖也不降价，也要维持暴利。而且房地产开发商正在制造各种舆论，希望下半年政府调整房地产市场政策，有利于房地产业的暴利得以持续。

因此，下半年，变数最大的应该是房地产市场问题。这种变数的关键就在于中央政府对房地产市场当前的判断。如果政府为房地产开发商所要挟，认为房地产真的出现了问题，需要调整政策来救房地产市场，那么中央2007年以来所推出的房地产政策就得改变，民生的房地产市场就会改变。这样的市场改变，中国房地产泡沫就会吹大。中国房地产市场可能步上美国次贷危机之路。最近，美国次贷危机越演越烈，就是房地产市场泡沫破灭的结果，政府对此不可不保持警惕。

总之，奥运之后，中国经济基本格局并没有改变，下半年中国经济下行的风险也不高，因此，宏观经济的基本政策不会改变，但是上述几个方面问题需要引起密切关注。如果把上述几个问题调整好了，那么中国经济仍然会步上持续发展之路，一些预言中的奥运后中国经济衰退也就不可能出现。

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