国有股的流通与减持需要市场化的定价方式

赵保国　王世伟　乔　琳

摘要：比较当前各种国有股减持方案，国有股全流通再逐步减持的思路对一次性解决国有股与法人股的流动性问题，完善上市公司治理结构是最为切实可行的。但这一方法尚为妥善解决的问题就是国有股应按照什么样的价格和流通股并轨，几次国有股减持的试点最终都固定价的不合理以失败告终，目前以净资产为基础的国有股定价方式存在很大弊端，至此，我们提出国有股流通与减持定价的具体方案，主要运用市盈率定价的方法，目的是使市场具备投资价值，同时通过增配股份对原流通股东的补偿确保建立一个利益均衡机制，最终实现国有股在稳定的市场环境下通过市场供求形成的价格进行减持。

关键词：国有股；全流通；减持；定价；市盈率

中图分类号：F830．91

文献标识码：A

文章编号：1000-176X(2005)01-0032-05