中国民营企业上市前后绩效变动的实证研究

谢玲芳　朱晓明

摘要：本文选取1996—2001年在上海和深圳两个交易所上市的民营企业为研究对象，评估了民营企业在上市前后2年的绩效变化。研究结果表明：企业上市后收益指标、实际销售、财务状况都有明显提高，只有收益率指标有所降低。此外，通过对直接上市和买壳上市两种上市方式的对比研究，我们发现民营企业IPO上市的绩效略优于买壳上市企业，民营企业上市后融资环境变得更为有利。这与企业的民营性质和中国的政策环境是有关系的。因此我们认为民营企业上市效应是积极的，中国的经济转轨是个渐进的过程。

关键词：民营公司；绩效；IPO；买壳上市

中图分类号：F721．4；F830．91

文献标识码：A

文章编号：1002—2848(2005)01—0001—09