金融风暴四大凶兆

对金融风暴深恶痛绝的香港财政司司长曾荫权,8月1日接受《澳洲金融评论》采访时警告说:“金融风暴每隔3年便会出现一次,恐怕下一轮金融风暴将会在明年爆发。”

曾荫权的一句话,勾起香港人回忆两年多前,恒指由1.8万点一直跌至6800点,引发楼市狂泻50%,数以万计市民血本无归的悲凉情景。经过两年休养生息,亚洲经济刚有复苏迹象,曾荫权却在此时泼冷水,是否无的放矢?

凶兆1 亚洲货币贬值

亚洲多种货币近期出现异常走势,在经济增长率普遍升至3.21%至12.8%的同时,汇价不升反跌,尤以当年直接拖垮香港的印尼盾,跌势最为严重。

印尼盾自年初以来,兑美元汇率已跌逾20%,“荣登”全球表现最差货币。6月初,印尼盾跌势尤其急促,情况跟3年前的泰铢极其相似,很可能成为第一个被“金融大鳄”狙击的目标。

与印尼盾比较,泰国铢及菲律宾比索亦好不了多少。两种货币兑美元汇价,与年初比较,下跌幅度达10%左右,拖慢了经济复苏步伐,而股市亦下跌接近30%。泰国及菲律宾首季国民生产总值增长率分别只有5.2%及3.4%。

东南亚货币贬值犹如多米诺骨牌,其他如台币、新加坡元、马来西亚元及日元,也遭受不少压力。虽然马币汇率被固定在3.8兑1美元水平,但随着其他亚洲货币汇率下跌,马币贬值压力也大增,日本是马来西亚的主要贸易伙伴之一,且日元近期表现也较弱。

面对东南亚货币贬值危机重现,有学者指出,东南亚仍是一个体质虚弱的“病人”,很难说会否再来一场“大病”。东南亚地区政局不明朗,加上美元持续强劲,将会是区内一个随时可能引爆的定时炸弹。

凶兆2 热钱未受监控

令形势更加险峻的是,亚洲国家到目前仍未能堵塞一些导致上次金融风暴的漏洞。虽然在商讨如何挽救亚洲金融危机时,许多国家都提出要增大市场透明度、健全金融体系,以及政府和私营机构在危机中共同承担责任。但是,对于“热钱”(编者注:又称游资,指在国际间频繁流动,以追逐利率差额收益为目的的短期资本。)却没有必要的监控机制。

而不少对冲基金,正是这些“热钱”的源头。再者,经过老虎基金清盘一役,对冲基金近期又有死灰复燃的迹象。

凶兆3 索罗斯重披战衣

当年狙击港元的幕后黑手索罗斯刚完成重组旗下对冲基金的工作。最近他重披战衣,被美国政府委以重任,负责管理一笔1.5亿美元的基金。看来,亚洲各国的财长可能因此“难睡安稳觉”了。

凶兆4 港元拆息异常

回看香港,港元近来拆息(编者注:金融市场上银行、钱庄、交易所经纪人等相互短期拆借款项的利息)表现异常,息口竟持续低于美息,是历来罕见。加上近期港股兴旺,远期港元又升值等乐观气氛下,银行在同业市场拆入大量便宜资金,完全忘记了1997年息口如火箭飙升的恐怖现象。

香港自金融风暴后,已实施一连串改革,加强金融体系的稳定。有学者指出,目前香港实施的外汇基金票据,加上联汇保险票据,对联系汇率发挥了双重保护的作用。

目前在香港银行体系流通的外汇基金票据高达800亿美元,如果“金融大鳄”再次狙击港元,估计需要动用的资金,会是以前的十倍以上。但是,香港仍要居安思危,防范货币冲击。G(潘沙朗)

《海外星云》(2000年27期)