证券商

几年香港注册的证券商由400多间增加至600多间，这200多间新证券商中，很多是中资公司。其中，有很多是在香港上市公司的子公司，这类证券公司的主要业务，证监会发觉是为母公司融资，提供孖展贷款买母公司股票。证监会发觉这类证券公司过度借贷，为母公司股票融资，令到证券公司承受不合理的信贷风险，孖展借贷是证券公司的十倍或以上。另外是已经停牌的辉山乳业（06863.HK），在香港多间证券商大额借孖展，被沽空公司狙击，大额沽空。为了应付沽空机构的狙击，辉山到处借孖展，

定应该注册成为证券商。对国内众多股权众筹平台的设立、运营、业务模式以及存在的监管问题研究发现，作为一种新型的互联网金融服务机构，股权众筹平台的监管机制要区别于证券商。在股权众筹平台的准入资质、运营模式、经营范围、信息披露、资金托管、退出机制等方面进行监管，加强投资者的保护。关键词：互联网金融；股权众筹；众筹平台；证券商；监管机制股权式众筹，又称之为股权众筹，是指投资方与融资方依托于股权众筹平台进行的资金筹集的一种新型直接融资模式。（王曙光，贾镝，贺潇，20

券都至少有一个证券商为其做市,承担做市义务的证券商根据自己对证券价值的评估和对市场行情的判断向市场报出买入价和卖出价。由于通信手段的限制,传统的柜台交易都是分散进行的,即报价、订单显示和成交都是由分散的证券商各自进行的。证券自营商针对不同类型的投资者采取不同形式的做市活动,从而构成了场外市场的主要交易活动。证券自营商的做市活动主要包括两种,即批发式做市和零售式做市。批发式做市是指证券自营商为机构投资者、没有做市资格的零售自营商提供较大规模证券的做市活动。零

多只有20%，证券商的困境是如何找到优质企业，花最少的代价把企业做上市，并分享其发展成果。第二关取得券商相助想要登陆新三板取得“真金”，得有能力超凡的“小伙伴”相助，而这个“小伙伴”就是证券商了。然而想要“小伙伴”甘心卖命，企业的核心能力在哪？商业模式是否新颖并能持续发展？如同唐僧会念紧箍咒般，企业得会“讲故事”，说服证券商为助你“取金”。僧多粥少，新三板扩容难以分享企业发展把企业辛苦送进新三板，证券商主要靠做市商盈利。然而，当下新三板的市场环境是上市企业

落，我们也看到证券商经营模式的转变。台湾证券市场自1962年开始正式运作，随证券市场及证券商相关规定松绑，证券商总家数于1990年达到颠峰，总计约有381家。但好景不常，自1990年下半年“第三次石油危机”爆发后，国际原油价格大涨，全球经济受到严重冲击，台股亦无法幸免，再加上当时“政府”决定实施“证券交易税”课征，造成投资人过度预期，股市交易量大幅萎缩。在经济环境及“政府”政策改变下，许多证券商难以维持营运，只好选择停业或解散。为避免证券市场再次受创，“政

境、斗志昂扬的证券商，一个是简约至上、清心寡欲的按摩师。在物质上，前者遥遥领先，而在精神上，后者更胜一筹。看着他们的人生，我不禁沉思：论年龄，我和他们相仿。论财产和欲望，我只有证券商的十分之一，却是按摩师的十倍。这就意味着我的生活处于他们二者的中间阶段。坦率地说，我的妻子绝对算不上美女，我的家也绝对称不上豪宅，但是不知道为什么，在见到了这两位同学之后，我突然觉得在我的这种“比上不足，比下有余”的平淡生活里，隐约出现了一道美丽的彩虹。

和欲望，我只有证券商的十分之一，但却是按摩师的十倍。这就意味着我的生活处于他们二者的中间阶 段在日本，每年的4月是乔迁的季节。今年，我一位高中同学也迎来了“乔迁之喜”。上周六晚上，我应邀前往他的新居参加了一场家庭派对。这位同学在一家外资证券公司工作，是一位名副其实的富豪，他的新居自然气派非凡——地处东京顶级住宅区之一的“白金台”，面积200平方米，售价高达2亿日元（约合人民币1250万元）。豪宅位于一幢十四层高级公寓的顶层，视野非常开阔——向东可以看到东京