次新股

动机研究，探究次新股偏好采用“高送转”股利政策的动因，发现驱动新上市公司进行“高送转”的原因是迎合市场的偏好，股本规模扩张和大股东减持的需要。关键词：次新股;高送转;减持1.公司概况及预案发布背景拉卡拉支付股份有限公司成立于2005年1月6日，主营业务是为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提供个人支付服务，拉卡拉还以积累的丰富第三方支付运营经验向客户提供第三方支付增值服务。拉卡拉由有道创投、孙陶然、雷军共同以货币资金出资设立，2019年4月25日在深交所

数方法需要假定次新股服从具体的分布，导致次新股的风险存在误差，为了克服参数方法的缺点，提出核密度估计方法计算次新股的风险。建立基于CVaR核估计量的次新股投资组合优化模型，以准确计算次新股的风险。文章运用牛顿迭代算法设计其求解算法。通过实证分析表明，与参数方法相比核密度估计方法能够描述风险分布的尾部特征，给出更准确的估计结果，并发现次新股投资组合的CVaR核估计值随着概率水平的增加而不断减少。关键词：核密度估计;CVaR;次新股;优化模型由于股票发行机构对

本质。关键词：次新股；IPO抑价；投资者情绪；妖股广义角度，投资者情绪定义为任何对投资者交易决策有影响的因素，正常的传导模式是理性的机构交易者通过提高投资者情绪来带动投资者做出决策，从而影响资产价格，资产价格最后反馈投资者情绪。在中国股市这个市场中，往往包含两类代表：有着动物精神的人，动物精神又指代错误决策的影响因素；经纪人，往往是做出正确决策的人。一、证券市场概览中国市场的走牛和流动性宽松有关，金融市场脱离基本面，形成一个系统，闭环。从历史来看，97年逼

陈亚龙次新股择时，应当抓住三大要素：风险偏好、IPO节奏、年报效应。2017年A股只有两种股票，一种是漂亮50，一种是要你命3000。毫无疑问，次新股板块属于后者。随着市场风格逐渐转向对确定性的追求，次新股板块在2017年成为资金流出的重灾区，但事实上，次新股中并不乏一些符合“白马逻辑”的个股。2018年以来，伴随着风险偏好回暖，IPO节奏放缓，叠加年报效应，次新股有望迎来春天。华泰证券认为，次新股择时，应当抓住三大要素：风险偏好、IPO节奏、年报效应。2

同时也非常关注次新股。一般来说，一个上市公司在上市后的一年内如果还没有分红送股，或者股价未被市场主力明显炒作的話，就可以归为次新股板块。很多投资者喜欢在年末买入次新股，这是由于次新股上市时间较短，业绩一般不会出现异常变化，这样年报的业绩风险就基本不存在。从规避“年报地雷”的角度来说，次新股是年报公布阶段相对最安全的板块。而2017年的情况却有些不同。12月4日深圳次新股指数大跌5%之后，5日再跌3%。11 月中旬以来深圳次新股指数持续走弱，累计回调幅度达两

种股票，一种叫次新股，一种叫其它股。次新股的上涨逻辑至今仍是A股市场的一个谜团。有一种说法，叫做次新板又叫妖股板；有一种担忧，那就是次新股总有一天会变老，悬在天上的估值怎么办？更有一种忧虑，从2019年8月开始，每月解禁市值都在千亿元以上。次新板又叫妖股板喜欢炒妖股的投资者，在过去一年多的时间里都不用费力筛选个股，只要直接在次新股板块里开找就是了，因为这个板块在收集新上市个股之余，又是2017年以来最大的妖股集中营。从WIND次新股指数来看，从年内低点20

大程度的波动，次新股指数也受到较大影响。尽管如此，次新股向上的逻辑并未受到实质性的改变。建议关注在这个过程中质地良好，成长性强的标的。次新股存在“价值洼地”2014年新股发行改革后，次新股受到了广泛的关注。以Wind次新股指数为例，其相对上证综指以及创业板指超额收益明显。以今年二月份为基点（1000点），次新股指数一度冲高至45418.56点，在Wind全部概念板块中年内涨幅第一。我们认为，次新股深受投资者偏爱的原因有以下五方面：第一，现行定价机制导致次新

6-7月看好“次新股第二波行情”，核心逻辑在于：短期看，次新股是“率先调整，领先反弹”的先锋队；中期看，鉴于次新股由于“高送转”的概率最大，并且具有高成长性+高股价的类创业板特征，加之今年次新股中报“与众不同”的特点以及短期催化因素来看，次新股有望成为驱动“主题匮乏”的“成长主战场”反攻的旗帜。次新股中报高送转行情开幕端午节后，中报“高送转”行情拉开序幕，截止6月23日，已有浙江鼎力、富临精工、江特电机、中超电缆、渝三峡A、海印股份、数码视讯、鸿利光电等推

市场整体格局和次新股基本面特征下，当前时间点，我们推荐部分基本面优秀的次新股主要基于短期博弈和中期“高送转”两个理由：第一：短期博弈视角：成长股超跌“反攻”的矛头。 6 月整体市场虽宽幅震荡但不改牛市格局。尽管大小盘均会反弹，但前期跌幅较大的成长股无论是从弹性还是从 6 月整体风格上，反弹力度均将好于蓝筹。这其中，部分 6 月跌幅甚至超过 30%的次新股，从弹性上说将成为成长股中短线反弹幅度最大的板块。第二：中期“高送转”视角：主题匮乏下，次新股中报“高送

已很强势的众多次新股“春风二度”。其实，不少有心人早就发现，去年7月以来这波大牛市行情里，长得最猛的板块，既不是之前曾经狂飙猛进的券商股，也不是什么“一带一路”概念，更不是众目睽睽之下的创业板，而是闷头发大财的一大批次新股。东方财富网相关数据显示，自去年7月1日到今年5月15日期间，创业板涨幅为143.26% ，而次新股涨幅766.45%。至于前两者涨幅，在次新股面前更是被秒杀。申万宏源证券表示，随着次新股基本面持续改善，大批个股正迎来新契机。次新股撒欢的