红枣价格将维持低位震荡走势

2024/2025年度新季红枣丰产，市场供应充足，加上品质偏差，导致价格持续下行。2024年年底，红枣价格跌破成本价，进入低位震荡走势。

●新季红枣丰产，销售压力加大

2023年的一季度持续低温，新疆灰枣生长期较往年推迟半个月以上，到2023年7月高温天气来临时，由于枣果个头较小，难以抵御高温天气，造成了南疆枣树大面积落果。

受此影响，2023/2024年度新疆灰枣大幅减产，减产幅度达到45％左右，产量在35万吨左右。而该年度灰枣结转库存在16万吨上下，即2023/2024年度整体的灰枣供应量在51万吨左右。正常年份，红枣消费量在50万吨上下，由于该年度红枣大幅减产，导致红枣供应紧平衡，红枣价格由10000元/吨最高涨至16000元/吨，但高价对红枣的消费产生了明显的抑制作用。到2024年10月底，市场上的灰枣库存在5万～10万吨，即2023/2024年度红枣消费量在41万～46万吨。

2024/2025年度，新疆灰枣迎来丰收。2023/2024年度红枣统货收购价格在10元/公斤左右，枣农虽然减产但是不减收，这使得枣农的种植积极性上升，2024/2025年度，枣农增加投入。2024年第一季度，南疆灰枣核心产区气温较高，枣树的生长期较2023年提前至少半个月，加上上年度红枣大幅减产，枣树的养分没有得到释放，养分供应充足，在2024年7月的高温期，除了正常的生理落果之外，没有出现大幅落果的情况。

2024/2025年度新疆灰枣的产量大概是2023/2024年度的2倍，即70万吨左右，加上结转库存，市场销售压力大增，价格受到打压。

●新季红枣膨大期多雨水，导致品质较差

每年8—9月，新疆灰枣进入果实膨大期。2024年9月，新疆喀什地区的平均气温为近4年以来最低。由于9月份气温偏低，导致红枣干物质积累不充足，肉质不紧实，果实不饱满，干条较多。加上此期间降雨较多，引发了普遍的裂果、烂果。2024年红枣整体的商品率在七成左右，较往年低10个百分点。

●低价刺激消费，红枣走货回暖

由于2024年新疆灰枣产量太高，新疆灰枣的收购价格较2023年同期下降50％左右。由于价格下降，在上市至春节前的消费旺季，红枣市场整体销售较好，下游贸易商拿货较好。但春节之后，贸易商会根据自身库存情况刚性备货，红枣消费也将逐步进入淡季。

综合来看，因新季红枣的丰产，红枣价格走低。而随着红枣价格跌至低价区，又吸引下游贸易商主动囤货，刺激终端销售商开展低价促销走量，同时也刺激了终端消费者的消费。红枣的弹性消费将会复苏，成本支撑也开始显现。但新季红枣消费量预计在55万吨左右，而2023/2024年度灰枣结转库存就有5万～10万吨，加上新季产量，这对红枣价格产生了较为强劲的压制。在这种情况下，红枣价格难以打破低位震荡的格局。

后期，我们需要关注两个重要节点：一是红枣贸易商去库存进度及补货情况。二是进入5月，新一季枣树的生长情况，若枣树生长期较正常年份有变化，那么下一年度红枣的产量将存在较大变数，红枣价格也将会发生变化。

（摘编自期货日报网 作者：黄李强）