外刊

HBR

November–December2024

下一任CEO，应该来自董事会吗？

越来越多的公司开始聘请董事会成员担任新的首席执行官。从2018年到2023年，标准普尔500指数和罗素3000指数成份股公司中有10%的新任CEO来自董事会。尽管这种选择还不能算是惯例，但有令人信服的理由来帮助公司决策者深入考虑这种做法的可行性——作为内部人士，董事会成员对公司的文化、历史和战略有着宝贵的感受，而作为公司管理层的外部人士，他们可以更容易地挑战公司现有的运营方式。然而，董事会到CEO的过渡必须谨慎处理。

什么时候这种遴选CEO的方式才有意义？如果一家公司即将离任的CEO是一位创始人，而这位创始人希望聘请一位继任者能够延续公司的制度和文化，那么这种方法就是有效的。事实上，从2018年到2023年，标准普尔500指数和罗素3000指数成份股公司中，有不少来自董事会的新任CEO取代了即将离职的创始人。无论被任命为CEO的人之前经历如何，他们在董事会任职的时间长短会对他们的业绩产生影响，因为在董事会任职的时间越长，就意味着他们对公司的战略、文化和关键利益相关者有着更深入的了解。

采取这种遴选CEO的方式时，哪里容易出错？由于董事会成员都是大家熟悉的同事，他们升任CEO的具体挑战可能会被忽视。如果这项CEO的任命是长期的（而不是临时的），那么需要警惕的危险因素包括：把董事会的经验作为CEO的要素（CEO需要具备专业的知识）、董事会的内部竞争、内部候选人的负面反应等。

如何提高成功的概率？从董事会到CEO的过渡可能是一个成功的举措，但要执行以下基本规则，包括：尽早并经常计划内部推选事项、像对待其他人一样对待董事会候选人、为即将上任的CEO建立清晰的发展通道。

Fortune

December2024/January2025

特朗普关税政策可能冲击美股

高盛近期发布的一份分析师报告预计，在经历了两年的强劲回报后，标准普尔500指数的涨幅预计在2025年放缓。高盛的这一预测主要基于，宏观经济前景乐观，但当选总统唐纳德·特朗普的关税政策增加了市场遭受冲击的风险。

在竞选活动中，特朗普的标志性经济政策是对所有进口商品征收一揽子关税。经济学家预计，随着关税增加的成本转嫁给消费者，这在很大程度上将引发通胀。沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼在接受采访时提出，广泛的关税可能会提高零售商的成本，从而提高消费者的价格。但美国整体经济前景乐观、美联储立场温和、并购活动加速，这可能导致被收购公司的投资者回报增加，这些因素将缓解关税政策的许多负面影响。

高盛预测，整个标准普尔500指数将继续受到“瑰丽七股”（苹果、Alphabet、微软、亚马逊、Meta、特斯拉和英伟达）的推动，这些大型科技股占整个指数涨幅的绝大部分。与过去两年相比，“瑰丽七股”在2025年的影响力也会减弱。到2025年年底，标准普尔500指数预计将达到6500点，较目前水平上涨11%。如果投资者将股息支付计算在内，则意味着回报率为12%。尽管回报率仍然不错，但与过去两年的表现相比，这一水平显得微不足道。2023年，标准普尔500指数强劲反弹，全年上涨24%；今年迄今为止，该指数也上涨了24%。高盛还预计，到2025年年底，通胀率将放缓至2.4%。

FastCompany

Fall2024

奢侈品牌为何热衷于玩“联名”？

如果想买一些不会让你倾家荡产的奢侈品，杜嘉班纳（Dolce&Gabbana）是个好选择。近期，它与Skims的合作产品即将推出，包括内衣、泳装和成衣，价格低至48美元；精致的套装售价698美元，相当于一条D&G围巾的价格。

这次合作是Skims的一次成功，但这种合作关系对杜嘉班纳来说可能更为重要，因为奢侈品市场的发展正在放缓。路易威登、迪奥、芬迪等品牌的母公司LVMH集团今年上半年净利润下降14%。与此同时，古驰今年第二季度的销售额下降20%，蚕食了其母公司开云集团的利润。

盈利下滑的原因有很多。前几年，世界各地的奢侈品消费出现了爆炸式增长，当时消费者口袋里的钱更多。但后来的情况发生了变化。奢侈品牌争先恐后地想办法维持下去，许多公司正在更换高管。香奈儿、米索尼、巴尔曼、德赖斯·范诺顿等众多品牌今年都更换了创意总监或者首席执行官。

在这种情况下，杜嘉班纳正在采用一种行之有效的合作策略——与一个中等价位的品牌合作，这将吸引那些可能感到手头拮据的消费者。奢侈品牌喜欢与更实惠的品牌合作，例如罗意威与Onrunning的合作，或者古驰与乐斯菲斯的合作。在所有这些案例中，奢侈品牌都是在利用一个冉冉升起的中端市场品牌。这些合作关系使两个品牌能够接触到彼此的受众，在消费者支出减少的时候，这也是奢侈品牌弥补其主流品牌可能损失的收入的机会。但这种策略也存在风险。如果最终产品制作或者设计不当，奢侈品牌可能会失去其排他性和质量的光环。