等待超预期政策出炉

八月份PPI数据同比下跌了1.8%。

这个数字甚至比之前一些外媒的预测值更低——路透和彭博分别预测同比下跌1.4% 和1.5%。与此同时，A股也在2700点左右徘徊，市场情绪持续低迷。

经济形势之严峻，已经不容半点侥幸和乐观。

回望过去两年，总需求都是回暖短暂而下跌绵长。 工业生产出现大幅度反弹之后，会造成产销率持续创出新低。也就是说，在没有持续需求支撑下，工业生产表面上的好看数据，会造成更大的滞销和过剩。

而我们知道，过剩就是本轮内卷局面的最根本原因。

现在进入了这么一个怪圈：工业企业周转压力本来就很高，那么库存的明显上升会更多占用到营运资本。1到7月份企业营收账款的明显增加就是这个问题。有人说了，企业资金压力大，可以找银行贷款。现实问题是：需要借款的企业并不满足银行信贷条件，而满足条件的企业融资意愿却很低。

就是这么一回事。Yrx28DYbfK9yThVtKI6tIQ==

从正面来看，这背后就是产能在持续出清。那么接下来会怎样？一定是重组的开始，大量的收购与合并，只有完成产能的结构性出清，我们的经济才会有真正健康的未来。

不管愿不愿意，我们只能接受和经历出清这个痛苦的过程。

产业出清不仅仅是在制造业，它是遍及全经济领域的。金融市场也是如此，如前面所述，银行信贷已经有了很明显的区别对待，满足信贷条件的已经不再是以往受宠的行业。进一步说，冗余的、风险较高的金融资源会逐渐被清理出市场，在股权市场上这种情况就更加明显。

产业出清，需要大力度的政策护航。仅靠市场自我净化能力需要的时间过长，也不符合我们的国情，因此可以判定，超预期政策即将以迅猛的方式出现在我们面前。