中国经济面临三大挑战，财政政策如何发力？

沈建光

2024年以来，中国财政数据呈现出几个重要的结构性变化，比如，税收收入在一般公共预算收入中的占比下降，其中增值税和个人所得税降幅较大；政府性基金收入在广义财政收入中的占比下降，主要因为地方土地出让收入持续萎缩。

从财政数据的变化可以发现，当前中国经济仍面临三大挑战：一是收入恢复偏慢拖累消费增长。

二是价格持续走低制约企业盈利。由于价格下行、成本增加，1月-4月规模以上工业企业营业收入利润率仅为5.0%，处于2011年以来同期低位（仅高于2023年和疫情暴发的2020年）。总体来看，价格低迷下名义增长乏力，导致企业营收和利润明显承压。

三是房地产下行影响持续扩大。1月-4月，房地产市场主要指标延续较大降幅：房屋新开工面积、新建商品房销售面积、房地产开发企业到位资金同比降幅仍在20%-30%，而且是在过去几年已经大幅下跌的背景下。

为应对这些挑战，保持中国经济持续复苏势头，财政政策有很大空间，可以在消费、房地产等领域加大支持经济力度。

一方面，加大中央财政补贴力度，推动以旧换新与新质生产力发展的衔接联动。在国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》发布后，消费品以旧换新、工业领域设备更新、建筑和市政设备更新等实施方案陆续发布，但现有措施还是主要依赖地方政府财政支持，但地方财政压力很大，支持以旧换新的资金不足。

建议中央财政加大对消费品以旧换新的补贴力度，比如从专项债和特别国债中划拨部分资金。同时，将以旧换新的范围从家电、家居扩展到电脑、手机等高附加值品类，尤其是绿色智能产品。同时，充分发挥现代物流企业、零售企业的作用，推动以旧换新与新质生产力发展的高效衔接。

另一方面，中央和地方政府尽力推动房地产市场尽快企稳。5月17日，国务院召开全国切实做好保交房工作视频会，强调打好商品住房烂尾风险处置攻坚战，扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作，特别提及“酌情以收回、收购等方式妥善处置已出让的闲置存量住宅用地”“酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房”，表明决策层对房地产风险的关注度提高。同日，中国人民银行等部门出台了一系列配套政策支持购房需求。

考虑到收购土地和商品房都是由地方政府主导推进的，在地方债务压力高企的背景下，笔者建议：加大中央财政的支持力度、提供适量的资金用于土地和商品房的收储，与需求侧政策协同发力，缓解房企现金流压力、提振居民的购房预期，让房地产市场尽快回到平稳运转模式。

学术观点

“一带一路”倡议能有效抑制参与国内部冲突

南京大学 曹国强 谢建国 廖陈成

“‘一带一路倡议的和平效应”

《世界经济》2024年第6期

本文基于2006年-2019年乌普萨拉冲突数据，构建多时点双重差分模型，考察了“一带一路”倡议对参与国内部冲突的影响。

结果发现，“一带一路”倡议有效抑制了参与国内部冲突，并且随着一国参与时间的延长，抑制效应会边际递增。究其原因，一方面，“一带一路”倡议显著改善了参与国的就业和收入分配等民生状况，从而提高了民众参与冲突的机会成本，缓和了低收入群体的不满情绪，稳定了国内局势。另一方面，倡议秉持的“共商”理念得到了广泛实践和深入内化，使得参与国的协商民主水平显著提升，从而有效化解社会矛盾和分歧，国内政治生态持续向好，冲突随之明显减少。

关注度

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资料来源：《财经》APP