政府补贴、R&D与新能源企业创新绩效

摘 要：政府补贴能否促进新能源企业创新绩效，是人们关注的重要话题。文章选取119家境内A股新能源上市企业的面板数据，通过建立固定效应模型，尝试探讨新能源企业政府补贴、R&D和创新绩效三者之间的关系。研究结果显示：政府补贴可促进新能源企业提升企业创新绩效，且R&D在政府补贴和企业创新绩效起到了中介作用。研究结论表明：我国政府对新能源企业实施补贴在企业创新活动中取得了积极的效果。

关键词：政府补贴 创新能力 效果

中图分类号：F205  文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2024）06-035-03

一、引言

伴随着经济进入新常态，我国生态保护与经济发展的矛盾不断加剧，市场竞争越来越激烈，这促使很多企业进行产业结构的调整，并且对经济结构进行优化设计，创新研发也就成为了新能源企业抢占市场的核心因素。这对企业主体的创新能力和技术水平提出了更高的要求。与此同时，政府出台了一系列政府补贴政策，以帮助企业提高创新能力，进而提高新能源企业在市场中的竞争力。20世纪90年代以来，政府在生产销售等各个环节运用多种方式进行财政补贴，如提供电价补贴和研发补贴，以及对销售环节的增值税和进口环节的关税提供政策优惠。尤其是自“十四五”规划发布以来，新能源产业的发展倍受国家的重视。但政府补贴在实施落地时对新能源企业创新绩效有影响吗？其内在作用机制的是什么？为此，本文选取2013—2022年119家境内A股新能源上市企业的面板数据，通过建立固定效应模型，尝试探讨新能源企业政府补贴、R&D和创新绩效三者之间的关系。本文研究的问题可以为我国制定政府补贴提供理论依据，对提升政府补贴的使用效率，促进企业创新绩效的提高，具有一定的指导意义。

二、理论分析与研究假设

（一）政府补贴对R&D的影响

关于财政补贴与企业R&D的关系，现阶段还没有形成统一的结论，有三种观点。认为政府补贴会增强企业在研发上的投入力度，对企业R&D产生正向的促进作用的观点占大多数;认为政府补贴会挤出企业的R&D，导致骗补、研发操纵等行为的观点占一小部分;还有其他学者认为政府补贴和企业R&D之间不存在确定的线性关系。邹洋等（2016）基于深交所创业板上市公司的数据，实证检验得出财政补贴对企业R&D的激励效应是正向显著的。邹彩芬等（2013）认为，政府补贴与R&D投入显著正相关。其中政府补贴传递了积极信号，并且研发人员在政府补贴与R&D之间发挥了重要的作用。张兴龙等（2014）从政府补贴的补助方式入手，发现相较于国有企业，对非国有企业的补助会显著增加企业R&D投人。结合信号传递理论观点，在外界投资者看来，企业是否享有政府补贴代表着是否被政府认可，享有政府补贴的企业更容易引进新的资本，从而增加R&D。对于新兴的新能源行业，进行研发创新面临着巨大的风险，对资金的需求量也是非常巨大的，但是不进行研发就会面临被市场淘汰的风险，所以企业为了长远的经营和发展，不得不增加R&D，寻求一线生机。在政府提供扶持的情况下，会给予企业信心进行R&D，避免被市场淘汰。

H1：政府补贴能显著促进新能源企业的R&D。

（二）政府补贴对企业创新绩效的影响

关于政府补贴与企业创新绩效之间的关系，有两种观点。一部分学者通过企业是否受到政府补贴之间的创新绩效差异发现，与未受补贴的企业相比较，受补贴的企业申请专利的比例更多，企业的创新绩效更好，说明政府补贴会直接促进企业的创新绩效。杨亭亭等（2018）发现政府补贴会帮助企业创新产出更多的高质量专利。颜晓畅（2019）发现政府补贴对企业创新绩效具有一定的促进作用。政府补贴除了会促进企业进行研发活动之外，还会使企业产出更多的新产品。但是对于新能源这样一个新兴的行业，还没有学者对此进行进一步的研究，本文提出如下假设：

H2：政府补贴对新能源企业技术创新绩效具有显著的正向影响。

（三）政府补贴、R&D与技术创新绩效

关于政府补贴、R&D和技术创新绩效三者之间的关系，目前的主要观点有：第一，政府补贴是通过规范资金的用途，在资源上最大可能的满足企业的需要，促进技术创新绩效，第二，政府补贴通过填补企业在创新研发上的资金缺口，给予企业信心进行研发活动，进一步提升企业的技术创新绩效。我们从理论层面回归现实考虑，我们不管政府补贴在这三者之间充当了什么角色，只要加大研发力度，企业的技术创新绩效都会有所表现，而且会表现为正向作用。虽然政府补贴的作用会受到企业寻租和骗补行为的影响，但是不得不承认政府补贴会给予企业信心，更加重视在研发活动上人员和资金的投入。

H3：新能源企业R&D在政府补贴与企业创新绩效之间发挥中介作用。

三、研究设计

（一）数据来源与指标选取

本文选取我国2013—2022年所有新能源行业上市企业为研究对象，研究分析政府补贴、研发投入与新能源企业创新绩效的关系。本文采用的数据主要来源于国泰安（CSMAR）、万得（Wind）数据库，本文首先用Excle2013整理原始数据，再使用Eviews9.0软件分析和处理数据。为了更准确地得出结论，笔者对研究数据进行以下处理：（1）剔除ST、*ST或PT状态的企业，该类企业生产经营波动较大;（2）剔除2015年及以后上市企业;（3）剔除数据存在严重缺失和异常数据的企业。经过筛选，本文共获得119家境内A股上市企业。

本文在借鉴现有相关文献研究的基础上选取研究变量。本文选取技术创新绩效为被解释变量。政府补贴和研发投入为解释变量，控制变量为资产负债率、企业规模、营业收入增长率、托宾Q值、企业成立年数和总资产报酬率。各变量汇总情况如表1所示。

（二）模型设计

本文通过采用我国2013—2022年所有A股新能源上市企业的面板数据做回归分析，考虑所有个体在所有时间点上的变动关系，因此选取面板数据模型。

本文设定以下三个计量模型来探讨政府补贴、研发投入与新能源企业创新绩效的关系：

lnPATu=α+β1lnGOVu+β2LEVu+β3Sizeu+β4YSu+β5TQu+β6Ageu+β7ROAu+uu（1）

RDSu=α+β1lnGOVu+β2LEVu+β3Sizeu+β4YSu+β5TQu+β6Ageu+β7ROAu+uu（2）

lnPATu=α+β1lnGOVu+β2RDSu+β3LEVu+β4Sizeu+β5YSu+β6TQu+β7Ageu+β8ROAu+uu（3）

四、实证检验与分析

（一）数据的描述性统计

对收集样本数据进行清洗处理，最终得到595条记录数据，为了更直观地观察样本数据分布情况，将其描述性统计结果列于表2。分别从平均值、中位数、最大值、最小值、标准差等维度对被解释变量、解释变量和控制变量进行描述性统计，结果可看出，数据共包含595个样本量，所有数据均满足正态分布要求，不存在异常值情况，满足模型建立需求。

（二）实证结果解析

分别以技术创新绩效（LnPAT）、政府补贴（LnGOV）为因变量，以政府补贴（LnGOV）、研发投入（RDS）为自变量，以资产负债率（LEV）、企业规模（size）、营业收入增长率（YS）、托宾Q值（TQ）、企业成立年数（Age）、总资产报酬率（ROA）为控制变量，进行固定效应的面板数据回归分析。

回归分析结果如表3所示，模型一的R2=0.308，F值=23.642，且在1%的显著性水平下显著，说明模型的拟合度较好。从估计结果可看出，自变量政府补贴（LnGOV）的回归系数在1%的显著性水平下显著，且回归系数为正，说明政府补贴（LnGOV）能够显著促进技术创新绩效。此外，企业规模（size）、托宾Q值（TQ）、企业成立年数（Age）、总资产报酬率（ROA）均对技术创新绩效有显著的影响。模型二可看出，R2=0.226，F值=15.468，且在1%的显著性水平下显著，说明模型的拟合度较好。从估计结果可看出，自变量政府补贴（LnGOV）的回归系数在1%的显著性水平下显著，且回归系数为正，说明政府补贴（LnGOV）能够显著促进企业研发投入。此外，企业规模（size）、托宾Q值（TQ）、企业成立年数（Age）、总资产报酬率（ROA）均对技术创新绩效有显著的影响。模型三可看出，R2=0.366，F值=28.023，且在1%的显著性水平下显著，说明模型的拟合度较好。从估计结果可看出，自变量政府补贴（LnGOV）和研发投入（RDS）的回归系数均在1%的显著性水平下显著，且回归系数均为正，说明政府补贴（LnGOV）和企业研发投入能够显著促进技术创新绩效。此外，企业规模（size）、托宾Q值（TQ）、企业成立年数（Age）、总资产报酬率（ROA）均对技术创新绩效有显著的影响。同时可以看出，当加入研发投入（RDS）时，政府补贴（LnGOV）的系数由0.242减少到0.197，且均在1%的显著性水平下显著，说明研发投入（RDS）在政府补贴（LnGOV）对技术创新绩效（LnPAT）的影响中起到部分中介作用。

（三）稳健性检验

为了更好地核实政府补贴、研发投入与新能源企业创新绩效之间回归结果的准确性，将企业专利申请量（INV）替换企业专利授权量（LnPAT）变量，重新进行回归，来观察政府补贴、研发投入与新能源企业创新绩效之间关系的显著性变化。从回归结果可看出，模型一中政府补贴（LnGOV）仍然在1%的显著性水平显著;模型二中政府补贴（LnGOV）仍然在1%的显著性水平显著;模型三中政府补贴（LnGOV）和研发投入（RDS）的回归系数仍然均在1%的显著性水平下显著，说明政府补贴、研发投入与新能源企业创新绩效之间的显著性关系具有稳健性。同时可看出，当加入研发投入（RDS）时，政府补贴（LnGOV）的系数由0.270减少到0.230，且均在1%的显著性水平下显著，说明研发投入（RDS）在政府补贴（LnGOV）对技术创新绩效（LnPAT）的影响中依然起到部分中介作用（检验表略）。

五、研究结论与政策建议

本文通过对119家境内A股新能源上市企业的面板数据的实证分析，探讨了政府补贴、研发投入与新能源企业创新绩效三者之间的关系，结果发现：新能源行业政府补贴可促进企业进行研发投入，也可以直接作用于企业创新绩效，并且研发投入为政府补贴和企业创新绩效之间搭建了一个可靠的桥梁，发挥了部分中介作用。

针对以上问题，提出以下建议：第一，细化政策扶持对象，区分不同类型的新能源行业，拟定科学且合理的新能源行业发展规划，实现市场规模扩大和技术发展的双重效应;合理把控削减政府补贴的时间和力度。第二，政府应加大对新能源企业的扶持力度。政府在制定政府补贴政策时，应充分了解企业的切实需要，从实际情况出发，制定符合新能源行业长远发展的补贴制度，使得政府补贴效益最大化。

参考文献：

[1] 邹洋，聂明明，郭玲，闫浩.财税政策对企业研发投入的影响分析[J].税务研究，2016（08）：42-46.

[2] 邹彩芬，刘双，王丽，谢琼.政府R&D补贴、企业研发实力及其行为效果研究[J].工业技术经济，2013（10）：117-125.

[3] 张兴龙，沈坤荣，李萌.政府R&D补助方式如何影响企业R&D投入？——来自A股医药制造业上市公司的证据[J].产业经济研究，2014（05）：53-62.

[4] 杨亭亭，罗连化，许伯桐.政府补贴的技术创新效应：“量变”还是“质变”？[J].中国软科学，2018（10）：52-61.

[5] 颜晓畅.政府研发补贴对创新绩效的影响：创新能力视角[J].现代财经：天津财经大学学报，2019（01）：59-71.

[作者简介：刘斌，男，会计师，内蒙古科试防爆车辆有限公司财务部主任，研究方向：公司理财、预算管理。]

（责编：若佳）