德赛西威起跳

覃毅

新能源汽车行业内卷，一个广东团队却赚了大钱。

德赛西威2023年营收219.08亿元，同比增长46.71%；净利润15.47亿元，连续10个季度正增长。

德赛西威是一家汽车电子供应商，总部位于广东惠州。

董事长陈春霖发力智能驾驶，该业务去年营收44.85亿元，同比增长74.43%，新项目订单年化销售额突破80亿元。

业绩报喜，德赛西威股价反弹，2月以来，一路大涨，至4月底，市值已飙至约700亿。

智驾放量

智能驾驶浪潮汹涌，陈春霖全面部署。

他努力实现智能驾驶辅助系统，如车道偏离、自动泊车、前碰撞预警、盲区检测等技术的落地。

智能座舱是德赛西威的第一大业务，主要产品是智能座舱域、显示屏、仪表等，2023年的营收和新项目订单年化销售额，均突破150亿元。

其次是智能驾驶业务，主要产品是智能驾驶域控制器、智能传感器如超声波雷达、摄像头等，均为L2级以上智能驾驶必需配件。

陈春霖团队，已是国内最大的第三方域控制器供应商，占据约12.44%的市场份额。

他们已推出四款智能驾驶域控制器（IPU01、IPU02、IPU03和IPU04）。其中，IPU03应用于小鹏P7，IPU04基于英伟达Orin芯片研发，可实现L4自动驾驶。

“目前，智能驾驶正处于由L2向L3跃进的关键时期，下游车企对智能驾驶类的产品研发投入只会越来越大。”行业分析人士表示。

只是，与智驾相关的同质供应逐渐增多，拥有自研能力的车企也在倾向于摆脱外购。

今年GTC技术大会上，英伟达表示，正与多家汽车制造商签订供货订单。

车企绕过Tier1对接芯片原厂，预期挑战的，正是陈春霖等供应商的话语权。

德赛西威的智能驾驶产品，需集成上游芯片与软件，产品利润大部分被上游芯片厂抽走。

综合2023年各季度财报，其毛利率呈现下滑趋势。其中，第三季度录得18.71%，下降4.6个百分点。

主机厂人士向《21CBR》记者分析，影响公司毛利率的原因，大概率与库存有关。

2023年，德赛西威计提信用与资产减值准备总额为4.58亿元，占公司2023年净利润的比例为29.59%，其中2.21亿元为存货减值。

布局全球

德赛西威的前身，由西门子控股。

陈春霖现年63岁，他是新加坡人，20年前被派驻中国。其后十年间，他把公司年营收从10亿元做到100億元。

2015年，陈开始担任德赛西威董事长，着力推动公司改革。

组织架构上，他推行事业单元制度，针对不同客户和业务，重组团队架构，事业单元自负盈亏。

此前德赛西威主要生产中控仪表屏、显示屏等产品，附加值低。

2017年，陈春霖带领公司上市融资，把目光转向车载系统、智能驾驶等产品。

此后，公司迅速跻身全球主流汽车供应链体系，其前五大客户是一汽大众、广汽集团、上汽通用五菱、长城汽车和日本马自达。

起步于中外合资企业，德赛西威比同行更早占据了出海优势。

德赛西威相继在新加坡、欧洲、日本设立子公司，进入马自达、大众等国际车企的供应链。

陈春霖团队也先后收购德国天线公司ATBB、德国天线测试和服务商ATC，建成欧洲第二研发中心。

2023年，德赛西威在致投资者的信中提到，其国际化战略正在提速。

在欧洲，获得了大众、奥迪、斯特兰蒂斯、西亚特、斯科达、沃尔沃等客户的新项目。

在印度，公司获得MARUTI SUZUKI、TATA等客户的新项目订单。

在日本，公司首次获得核心客户的智能驾驶业务项目，在横滨市成立了新研发中心。

在墨西哥，新工厂完成建设。

今年开年，德赛集团给出新目标——到2033年，年销售收入超过2000亿元，打造智能汽车电子业务的国际影响力，跻身全球第一方阵。

2021年至2023年，德赛西威的境外收入分别为7.8亿元、11.09亿元、16.43亿元，呈现逐渐增长态势，但占总营收比例均不及10%。

市场群雄逐鹿，智能座舱与自动驾驶域控制器的市场规模，到2025年有望达到520亿美元。

新一轮扩张大幕拉开，陈春霖团队任重道远。