上市公司离婚风波再起

杜鹏

1月11日晚，长春高新发布公告称，公司于近日收到公司持股5%以上股东金磊的通知，获悉金磊与王思勉已通过协议方式办理了解除婚姻关系手续，并就股份分割事项做出安排。

在本次离婚分割前，金磊持有公司3465万股股份，占公司总股本的8.56%，王思勉未持有公司股份。根据离婚协议，金磊将其持有公司总股份的7.42%分割至王思勉名下。本次分割后，金磊持有公司总股本1.14%，王思勉持有公司总股本7.42%，跃升为上市公司第二大股东。

按照1月11日收盘价133.41元计算，长春高新总市值540.31亿元，王思勉获得的3001.41万股股份所对应的市值40.04亿元。

消息出来后，长春高新1月12日股价直接跳空低开，盘中股价最大跌幅8.55%，最后收盘下跌6.3%，当日成交金额27.26亿元。为什么二级市场对此会有这么大反应呢？这是因为，金磊是长春高新的核心角色，而金磊与王思勉离婚被市场认为可能是为了后续减持股份所做的安排。

长春高新的主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地產开发、物业管理和服务等业务。其中，子公司金赛药业2022年营业收入和净利润分别为102.17亿元、42.17亿元，占上市公司营收和利润的比例分别为80.91%、101.86%。金赛药业主要产品为重组人生长激素、注射用促卵泡激素、醋酸曲普瑞林注射液等。

而金磊正是金赛药业的创始人，金磊1985年毕业于北京大学，后在美国读完博士，进入基因泰克公司。基因泰克是生物技术产业的鼻祖，金磊1994年回国探亲时，看到生长激素市场被进口药垄断，于是回国创业。长春高新看中了金磊，出资6000万元和金磊成立金赛药业。

在金磊的领导下，金赛药业1998年率先推出第一支国产生长激素，20多年下来，已经成为国内生长激素龙头企业，2022年市场占有率接近75%。

在明星产品生长激素推动下，金赛药业连续20多年保持高速增长，推动了长春高新股价连创新高。

在股权结构上，金磊最初主要是通过持有金赛药业股权分享成长红利。后来为了进一步理顺上市公司和金磊的利益关系，长春高新2019年向金磊、林殿海发行股份及可转债购买其持有的金赛药业 29.5%股权，交易作价为 56.37 亿元。交易完成后，长春高新持有金赛药业的股权比例由70%提升至99.5%，金磊持有长春高新的股份由0.02%提升至11.65%，一跃成为第二大股东。本次交易完成前后，上市公司控股股东均为超达投资，实际控制人均为长春新区国资委。

从上面可以看出，金磊对长春高新是个至关重要的角色，本次离婚事件自然会对市场产生重大影响。

而在此之前，金磊两次减持都曾引发长春高新股价跌停。

长春高新天价离婚并非孤例，资本市场此前已经出现多起类似事件。

2020年5月29日晚，创业板上市公司康泰生物发布股权变动报告，公司董事长杜伟民与妻子袁莉萍离婚，进行财产分割。杜伟民个人持有的康泰生物3.447亿股股份中，1.61亿股划转给了袁莉萍，占上市公司股份的23.99%。

2020年5月29日收盘时，康泰生物股价为146元。照此测算，康泰生物此次离婚分割股份的市值235.54亿元，打破了2016年9月昆仑万维董事长周亚辉离婚超75亿元的“离婚费”，被称A股史上最贵的“分手费”。

康泰生物2017年挂牌创业板上市，实控人杜伟民所持股票解禁日期为2020年2月7日，离婚可能是解禁股套现的最佳路径。只要配偶不属于公司的董事、监事或者高管，通过离婚而获取的股票，在减持方面不受25%的政策限制。袁莉萍自己在公告中表示，不排除在未来 12 个月内增加或减少其在上市公司中拥有权益的可能。

根据东方财富Choice统计，2021年2月至2022年12月，袁莉萍有过6次减持行为，减持金额合计29.04亿元。

从最近的2023年来看，A股市场再度发生多起天价离婚事件。1月10日，果链上市公司赛腾股份公告称，因实际控制人孙丰、曾慧二人离婚，孙丰名下的3776.24万股股权拟变更至曾慧名下，金额13.93亿元。4月，来自沪市主板的互联网安全科技行业某上市公司公告，53岁的公司创始人已与妻子解除婚姻关系，创始人将6.25%股份分割至前妻名下，分手费约90亿元。

6月，国产半导体射频芯片龙头卓胜微发布公告称，公司实控人之一唐壮已与妻子解除婚姻关系，唐壮将持有的大部分卓胜微股权转让给前妻易戈兵，易戈兵分走近34亿元。

据不完全统计，2017年至今，A股已有近30家上市公司的实控人或高管离婚付天价分手费。此类事件频频上演，引来了监管部门的关注。

2023年7月，证监会发布《有关部门负责人就上市公司股东离婚分割公司股份有关事宜答记者问》，要求大股东、董监高因离婚、法人或非法人组织终止、公司分立等形式分配股份的，各方应当持续共同遵守关于股份减持的有关规定，不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制。

2023年8月底，沪深交易所就《上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》适用问题答投资者问，明确大股东因离婚、法人或者非法人组织终止、公司分立等形式分配股份的，股份过出方和过入方应当合并、持续共用大股东减持额度。

长春高新离婚事件发生在监管新规出台之后，当事双方自然要遵守上述规定。公告称，金磊、王思勉持续共同遵守相关规定关于持股5%以上股东信息披露、减持额度、减持限制等规定。

在未来一年之内，金磊和王思勉双方已经承诺不会减持股票。但是一年之后呢？王思勉完全可以在承诺期结束之后进行减持。

再者，金磊目前年龄已经接近60岁，叠加本次离婚事件，难免会引发市场对其退休的担忧。

在股价受到离婚消息影响后，长春高新立即于1月12日召开了投资者电话会议，对于市场质疑给出回应。

关于离婚减持的质疑，长春高新明确给予否认。投资者关系活动记录表称，过去几年，公司面临多重压力，金磊领导着金赛药业核心管理团队为了公司能够顺利转型付出了极大的努力，但也影响了家庭；离婚事件的发生不存在特殊设计或特别考量；股份分割比例是基于相关股东家庭成员情况，并考虑股东已持有的股份数量及定向可转债未来可以转股数量等因素，在4 名家庭成员之间进行的平均分配。

对于金磊退出经营的担忧，长春高新方面回应称，公司高度赞赏金磊职业操守和工作能力，集团公司层面没有调整金赛药业管理架构和经营架构的安排；此次股权分割事项，对于金磊作为金赛药业总经理、主持金赛药业的经营管理工作没有任何影响；金磊将继续领导金赛药业推进实施后续的产业规划和企业发展布局等经营管理工作。

与此同时，在回应市场质疑次日，长春高新又连续出台两项措施提振信心。

一方面，公司推出了未来3年（2023-2025年）股东回报规划，承诺在满足现金分红的条件下，每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的40%；另一方面，公司计划回购金额不低于1 亿元且不超过1.2亿元，回购股份用于公司及子公司核心团队股权激励。

长春高新快速采取多举措重拾市场信心的行为，毫无疑问值得肯定。但在此背后，也要注意到，公司业绩增长在放缓。财报显示，2019-2022年，公司扣非净利润同比增幅分别为77.4%、66.25%、26.76%、10.06%，2023年前三季度为5.42%。

对于未来的经营规划，长春高新在1月12日召开的投资者电话会议中称，公司将在努力确保生长激素产品业绩稳定增长的情况下，积极加强新业务的培育，推动产品国际化布局，持续降低单一产品依赖方面的风险。