中国企业与世界一流企业的距离有多远

张文魁

2022年，进入世界500强的中国内地和香港的企业有136家，美国企业有124家。尽管这只是一个按营业收入规模排名的榜单，并不代表每个企业真正很强，但其中许多的确是很具全球竞争力的跨国公司，也被公认为世界一流企业。

对上榜的中美企业的经济效益进行一些比较分析，可以发现，中国企业仍然存在较大差距。由于2022年公布的榜单实际上显示的是2021年的经营数据，中国企业2021年受新冠疫情影响远低于2022年，所以这些数据有较强说服力。

总体而言，中国大陆上榜企业平均营业收入利润率为5.1%，总资产收益率为1.2%，净资产收益率则为9.5%，美国上榜企业分别为11.0%、3.2%和21.9%。中国大陆上榜企业有10家银行，其利润占上榜中国大陆企业全部利润近42%；126家中国大陆非银行上榜企业平均利润为26亿美元，而117家美国非银行上榜企业平均利润为92亿美元。

在营业收入利润率最高的50家企业中，美国有23家，包括微软、甲骨文、Meta（脸书改名后的公司）、Alphabet（谷歌的母公司）、苹果、高通、思科、辉瑞、英特尔、强生等企业；中国大陆只有6家，其中5家是银行，其他1家非银行企业是腾讯。在净资产收益率最高的50家公司中，美国有25家，相当一部分企业也正是营业收入利润率最高的那23家企业；中国大陆有3家，分别是中国医药、联想集团、山东钢铁。

从这些数据可以看出，中国金融业之外的这些大企业排头兵，与美国金融业之外的大企业排头兵相比，经济效益有很大差距。而中国这些大企业排头兵，其中许多还被认为是中国相应行业的龙头企业，以及盈利能力很强的企业，并被遴选为世界一流示范企业或一流专精特新示范企业，譬如中国石油、国家电网、中国建筑、中国宝武、中国移动、上海汽车、航天科技、中国中车等上榜企业，以及中国核工业、航天科工、中国船舶、安徽海螺等上榜企业，要么在一流示范企业名单上，要么其子企业在一流专精特新示范企业名单中。

即使对同行业的企业进行比较分析，效益差距同样明显。金属制品行业具有很强的可比性，因此这个行业在中国和其他国家一样都具有很高的市场化程度。在金属制品行业，中国大陆上榜世界500强的企业有19家，但平均利润额只有11亿美元，净资产收益率排名最高的山东钢铁为40.3%，中国宝武为6.1%、河北钢铁集团为2.0%、首钢集团为1.1%；美国上榜企业只有1家，即纽柯钢铁公司，其利润总额为70亿美元，净资产收益率达到48.7%；其他国家的上榜企业也有较好的效益指标，譬如卢森堡的安赛乐米塔尔的净资产收益率为30.5%，韩国浦项制铁为13.6%，日本制铁为19.9%。一些人可能会认为，中国金属制品行业的产业集中度较低，存在过度竞争情况，从而导致利润率太低。但从单个企业的产量规模来看，中国企业普遍更高一些，而且各有其比较稳定的客户群体和市场范围，经过2016年前后结构性改革期间的“去产能”之后，并不存在明显的产能过剩和严重的价格竞争等情况，所以，很难从产业组织角度来完全解释利润率的巨大差距。

可能电信行业更具可比性，该行业进入世界500强的中国大陆和美国企业数量相差很小，各为3家和4家。该行业的对外开放程度不高，本国用户人数对企业规模和效益的影响非常大，这方面中国企业更有优势。从设备先进程度和技术迭代角度来看，中国企业也不处于劣势。

不过，在网络通讯设备行业，中国上榜企业的净资产收益率高于美国上榜企业。该行业上榜企业只有2家，恰好中美各1家，中国华为的净资产收益率为27.0%，美国思科为25.7%。这都是很不错的收益率指标，而华为还高一些。

中国专精特新小巨人企业经济效益

根据工信部中国中小企业发展中心等机构发布的《专精特新中小企业发展报告（2022）》，2021年已入选专精特新小巨人的企业，营业收入为3.7万亿元，利润总额为3800亿元；截至2022年年中，其中有765家专精特新小巨人企业实现上市。无论从经营状况、综合实力、发展势头来看，还是从在细分行业中的地位来看，这几百家上市企业都是全部中小企业和全部专精特新企业中的表现优异者，其中，许多是国有企业集团的下级公司。

不过，若与国外同类企业相比，就略逊一筹。根据德国隐形冠军之父西蒙的统计分析，德国有1307家隐形冠军企业，其税前和税后的营业收入利润率分别为11%和8%，远高于德国工业企业为3.3%、德国最大500家家族企业为6.6%、世界500强企业为4.7%的平均税后营业收入利润率；其税前总资产收益率达到14%、税前净资产收益率达到25%。如果将中国719家上市与挂牌的专精特新小巨人企业，视为自己的隐形冠军企业，大致是不错的。现在可将它们与德国1307家隐形冠军企业进行比较，我国专精特新企业总资产收益率为4.01%，德国的是14%。可见，德国隐形冠军企业创造经济效益的能力，明显高于中国专精特新小巨人上市企业。

对这些企业创新能力進行衡量，则可从更深层次来认识它们创造经济效益的能力。德国隐形冠军的研发投入强度达到6%，是一般德国公司的2倍，其创新效率是大企业的25倍，而且许多隐形冠军企业并不申请专利；即使在成熟行业，隐形冠军的创新也层出不穷，而且它们特别重视持续改良式创新。中国专精特新小巨人企业在创新方面也有优良表现。一项统计分析显示，中国专精特新小巨人企业于2021年共有专利申请48.18万件，平均每户98件，不过这还是明显低于德国隐形冠军每户大约200件的水平；其中有效发明专利平均每户只有13件；专精特新小巨人在A股上市和新三板挂牌的企业，研发投入强度的中位数达到5.6%，远高于中证1000企业的3.7%和创业板全部企业的4.8%。

可以看出，中国专精特新小巨人企业中的上市和挂牌公司，研发投入强度已接近德国隐形冠军企业，不过所积累的专利数量则少得多。此外，中国专精特新小巨人企业的专利质量，或者技术含量和有用性，可能也不太高。浙江大学管理学院与安永研究所分析了中国719家上市或挂牌的专精特新小巨人企业的有效发明专利，发现只有8家企业有专利自引用行为，这8家公司的自引用率平均值为0.35，最大值为0.5，其中7家公司仅有1次自引用，另一家公司有2次自引用。这可能从一个侧面表明这些发明的价值偏低。

（摘自“澎湃新闻”）

推进中国式现代化，跨越中等收入陷阱，更多要依靠创新驱动，因此比以往任何时候都需要企业家精神。要在这个意义上理解民营企业家创办的企业。企业家精神，简而言之就是创新精神，不仅民营企业需要，国有企业、外资企业同样需要。

——刘世锦《供给侧改革要充分发挥企业家才能》