政策逐渐兑现两融维持高位

吴慧敏

本统计期（2023年11月30日-12月6日）期末，沪深京市融资余额15，942.11亿元，融券余额为749.99亿元，两融合计为16，692.10亿元，比期初减少53.64亿元。

从行业角度看，本期有13个行业获得融资净买入，其中只有5个行业的融资净买入额在1亿元以上，分别为食品、医药生物、传媒、计算机、银行。融资净卖出的行业合计15个，其中电子行业融资净卖出最多，净卖出金额接近16亿元。公用事业、通信行业融资净卖出额超过5亿元。

从个股的角度看，本期有1752只股票获得融资净买入，净买入金额超过1亿元的有23只。其中贵州茅台（600519）融资净买入最多，约为3.77億元。同时本期融资净卖出的个股为1791只，净卖出超过1亿元的有19只，其中比亚迪（002594）融资净卖出最多，约为6.13亿元。

本统计期内，英诺特（688253）的融资余额增幅较大。

英诺特是国内呼吸道POCT检测龙头，已实现呼吸道POCT全布局，国内已取得26张三类注册证，其中3项以上联检注册证有5张，均为国内独家品种，覆盖呼吸道病种达15种，是国内呼吸道POCT领域拿证最多、布局最全的企业。公司拳头产品包括三联检、五联检、九联检，覆盖呼吸道病原体包括甲流、乙流、肺炎支原体、肺炎衣原体、呼吸道合胞病毒、副流感病毒等，同时针对多种流感病毒进行鉴别诊断，具备判读迅速、准确高效的特点，可有效提高公立医院门急诊周转率，大幅缓解就诊挤兑压力。

英诺特受益于全年流感检测需求，同时积极开拓医院市场，2023年前三季度非新冠产品实现营业收入2.19亿元，同比增长112.88%，单三季度非新冠产品实现营业收入5，355万元，同比增长65.06%；新冠收入大幅下降，但表观营收较上年同期仅下滑10%。结合“流感+新冠”后疫情大背景下，预计流感抗原三联检、呼吸荧光九联检、甲流乙流新冠三联检（待获批）将在1-2年内为公司快速贡献收入；公司新冠产品逐渐出清，利润有望快速兑现。

表：11月30日至12月6日融资余额大幅上升的前二十只个股

数据来源：东方财富Choice

本年度政策持续发力，政治局会议后出台一系列活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施，大大提高了市场对两融交易的信心和热情，两融交易占比自10月以来维持高位，两融资金贡献主要增量。此外，规范IPO和股东净减持政策的推出也使得9月后股权融资规模和产业资本净减持规模均大幅收窄。

西部证券指出，从政策面看，10月以来各类活跃资本市场相关政策效果已经开始在股权融资、产业资本净减持以及两融资金等方面逐步显现，随着政策效果逐步兑现，后续保险资金和银行理财也有望接力。从基本面看，美联储加息终点趋近，中美关系缓和，外资持续流出现象有望扭转。随着国内企业盈利周期迎来拐点，经济持续复苏带动股市赚钱效应回升，公募基金资金增量或能触底反弹，此时只需静待资金花开。