上市公司会计信息披露的案例分析——基于财务信息与非财务信息比较的视角

潘瑾 萧杜韵

（广州番禺职业技术学院 广东广州 511400 广东技术师范大学 广东广州 510633）

一、引言

企业的管理活动应综合考虑及平衡多方利益，利益攸关者的投入和参与会影响一个企业的发展。在市场经济活动中，因获取信息的渠道不一样，掌握的信息质量也不一样，导致不同群体对相关信息的了解存在差异。人们除希望获得企业的财务关键信息外，还希望获得企业的环境信息、社会责任信息以及治理信息。企业作为信息披露的主体，应主动承担信息披露的责任，更积极主动地披露更多的信息。

本文以恒丰纸业为案例，从财务信息与非财务信息比较的角度对其披露的年度财务报告、环境报告及社会责任报告进行了研究分析，并提出了有针对性的建议和意见，以为非财务信息披露的发展和披露体系完善提供新的案例实证，也为制定信息披露的法律法规提供实证依据。

二、恒丰纸业财务信息与非财务信息披露比较研究

（一）恒丰纸业财务信息与非财务信息披露内容的比较

1.恒丰纸业财务信息披露的内容，主要是企业财务报告及其应当在年度报告中披露的相关信息和资料、经第三方审计机构鉴证的审计报告。财务报表包括企业资产负债表、利润表和现金流量表以及所有者权益（股东权益）变动表和财务报表附注。从这些财务报表中可以得知企业的财务状况、经营成果、现金流等财务信息。

恒丰纸业每一年都会披露年度财务报告，财务信息披露具有持续性和可比性。2012—2021 年恒丰纸业披露的年度报告平均篇幅为133 页，其中2018 年至2021 年4 个年度的披露篇幅超过2012—2021 年的平均值，披露内容比较详细。每年度的财务报告都经过了会计师事务所的审计鉴证，其中有9 个年度是由国内八大会计师事务所出具的审计报告。一般来说，经过鉴证的财务信息，可靠性较高，利益攸关者对其信任度更高，也更愿意投资于知名会计师事务所审计的企业。恒丰纸业2012—2021 年财务信息披露的篇幅与审计机构具体情况如表1 所示。

表1 恒丰纸业2012—2021 年财务信息披露的篇幅与审计机构

2.恒丰纸业非财务信息披露的内容，主要包括公司概况、公司治理信息、环境信息以及社会责任信息，包括股东、客户、员工等利益攸关者信息。恒丰纸业2012 年开始披露非财务信息，主要采用文字叙述形式，从2014 年开始有图形形式。2015 年新增公司治理信息披露。2016 年新增公司组织结构图披露，但从组织结构图看出没有设立独立的非财务信息管理部门。2017 年和2018 年披露环境报告，内容大致一样，环境报告主要是环境管理情况，包括环保运行费用、环境管理体制、环保守法情况、环境绩效等信息的披露。2018—2020 年，披露了员工权益保障信息，但没有具体数据支撑。表2 是对恒丰纸业2012 年至2021 年社会责任报告中披露项目的统计，表3 是对恒丰纸业信息披露篇幅的统计。统计发现恒丰纸业非财务信息披露项目不统一，披露报告的篇幅逐年递增，同时恒丰纸业对社会责任信息的披露较宏观，使用数据分析较少。

表2 2012—2021 年恒丰纸业社会责任报告披露项目统计表

表3 恒丰纸业2012—2021 年财务信息与非财务信息披露的篇幅统计

图1 2012—2021 年财务信息与非财务信息披露的篇幅

从以上分析和图表情况看，恒丰纸业财务信息披露较为详细，非财务信息的披露相对单薄。平均每年财务信息披露篇幅占信息披露的87%，比重较大，而平均每年非财务信息披露篇幅仅占所有披露信息的12%。财务信息以确切的财务数据为主，辅以少量文本性描述。结合财务信息与非财务信息对企业情况的解读会更清晰。

（二）恒丰纸业财务信息与非财务信息披露的形式比较

恒丰纸业财务信息披露，主要采用电子版和纸质版年度报告形式进行披露，在报表内以及附注中披露的信息，多为货币性计量信息，同时辅以文字描述。财务报表的披露有固定的格式要求，一般以比较式的表格形式对经济信息进行披露。恒丰纸业非财务信息的披露，通过电子版社会责任报告书的形式披露，主要是通过大量的文本信息描述、非货币信息来披露。通过比较发现，财务信息与非财务信息披露都有电子报告，财务信息以报表为主，非财务信息以文本内容为主。财务信息披露有规定的表格和填制内容，具有规范性。非财务信息用文字表述，表述者可对表达文字进行修辞，规范性不强。相对来说，财务信息的可读性更高。

（三）恒丰纸业财务信息与非财务信息披露的特征比较

按照《证券法》《公司法》等相关规定以及证券监管部门的相关要求，上市公司信息披露内容上应遵循公平性、及时性、完整性、准确性和真实性等五个原则。通过对恒丰纸业财务信息与非财务信息披露内容和形式的比较，可得出两者的特征。

财务信息披露，具有相关性、谨慎性、可理解性、可比性、及时性等特点。（1）财务信息的相关性，体现在财务数据及其科目明细解释与信息使用者的决策相关联，使用者可通过确切的财务数据、财务指标来挖掘与之相关的非财务信息，即可通过确切的财务数据倒推部分相关联的非财务信息。（2）财务信息披露需要不高估资产、不低估负债，具有谨慎性。（3）财务信息以货币为计量属性，其数据是精准的，有财务报表附注的解释说明，具有可理解性。（4）年度报告以年度为基础，口径一致，可做横纵向比较，具有一致性和可比性。（5）财务信息能对已发生的事项及时确认、计量和报告，具有及时性。

而非财务信息披露则有不完全满足可定义性、可计量性等特征，在空间上具有广泛性。目前学术上对非财务信息的定义相对模糊，非财务信息披露多以文本形式披露，管理层有一定的操作空间。企业会对非财务信息进行语言修饰，会刻意地积极披露正面消息，规避负面信息，并有引导投资者关注上市公司积极、正面信息的主观意图。

（四）恒丰纸业信息披露的研究总结

1.恒丰纸业财务信息与非财务信息披露的异同。第一，财务信息与非财务信息披露均为定期披露，年度报告、社会责任报告、环境报告等报告均是同期披露。财务信息披露有外部审计机构的审计鉴证意见，非财务信息披露只有企业内部审核，相对来说，由于有独立第三方的鉴证，财务信息披露更接近真实。第二，财务信息披露定量信息较多，非财务信息定量信息较少；年度报告披露的财务数据较多，社会责任报告中文字描述和图片较多。财务信息的可读性和直观性更高。第三，财务信息披露篇幅多，非财务信息披露篇幅少，管理层更重视财务信息的披露。第四，财务信息是强制性披露，而非财务信息一般是非强制性披露。

财务信息与非财务信息披露的比较如表4 所示。

表4 财务信息与非财务信息披露的比较汇总

2.恒丰纸业财务信息与非财务信息披露各有优缺点。财务信息以固定格式披露，决定了它所披露信息的有限性，但披露内容的格式比较规范，具有规范性、可理解性，表格形式比较直观。财务信息反映的是过去交易事项的确认、计量和报告，对前瞻性的信息披露缺乏相关性。非财务信息披露涉及的范围较广，所披露的信息多元且存在较多不确定因素，企业需要更多的人力、财力资源去收集大量的信息进行整理分类，没有专门的审计机构对非财务信息进行审核是非财务信息披露质量相对不高的原因。建议将财务信息与非财务信息结合一起披露，同时进行审计并出具报告。

三、非财务信息披露的重要性

（一）有助于解决信息不对称问题

对消费者和投资者而言，非财务信息披露在一定程度上可以解决企业与投资者的信息不对称问题。非财务信息披露通过报告形式将消费者关注的履行责任情况呈现出来，让消费者、投资者更全面深入地了解企业。非财务信息会影响投资者的决策，可加快决策流程。非财务信息可向社会传递企业负责任的企业形象，有利于提高企业的公信力和信任度，增强其核心竞争力。

（二）有助于政府制定和完善政策

对政府相关部门而言，非财务信息披露可检验相关部门制定的相关政策是否正确，比如一些行业政策和优惠政策是否符合该行业。恒丰纸业属于造纸行业，生态环境部等相关部委出台了相关环保政策，如规定造纸工业水污染物排放标准、污染治理以及循环利用以及“限塑令”政策等。恒丰纸业环境信息的披露可以检验以上环保政策是否符合造纸行业。

四、恒丰纸业非财务信息披露存在的问题

（一）非财务信息披露缺乏规范性和量化标准

证监会对上市公司的财务信息披露做出明确规定，信息披露文件包括定期报告、临时报告、招股说明书、募集说明书、上市公告书、收购报告书等。非财务信息没有形成统一的衡量标准，缺乏规范性文件。非财务信息通过大量的文字表述略显累赘，会增大阅读量。恒丰纸业2021 年社会责任报告中提到恒丰纸业对员工的发展和关爱，企业重视员工的职业发展规划，并提供晋升机会，但员工的具体岗位成长路径并没有披露出来，而且员工对恒丰纸业的满意度也应该进行量化并披露。另外，量化指标不足，例如恒丰纸业2021 年社会责任报告中的环境类指标披露了其环保投入了大量资金，并没有披露取得了怎样的效果。

（二）非财务信息披露的标准不统一

通过对恒丰纸业社会责任报告披露项目的统计发现，所披露的内容是不统一的，有的年份披露的项目多，有的年份披露的项目少，披露项目数量分布不均，反映了非财务信息内容披露的不全面。在恒丰纸业公司公告、公司章程里面没有看到有关披露社会责任报告的制度规定，对非财务信息披露的要求不全面、不清晰，影响了企业披露非财务信息的质量。

企业的经营模式、团队管理、存在的风险没有详细披露。比如，投资者会关注企业未来是否能带来盈利，是否会存在一些投资风险，关注这个企业的团队是一个怎样的团队，这个行业的前景怎么样，企业的员工是否上下齐心，市场份额的增长速度有多少，商业模式是怎么样的等。在社会责任报告中，只是简单地提到了恒丰纸业秉承自主设计、自主生产和自主销售的经营模式，但对团队的人员结构等内容没有清晰地表达出来，可见，企业对非财务信息披露不够重视，缺乏党团建设信息的披露以及履行社会责任方面存在问题及整改计划的披露。

（三）非财务信息披露的时效性不高

恒丰纸业的社会责任报告属于年度报告，在会计年度结束之日起4 个月内披露一次，据统计2012 年至2021 年10 年期间恒丰纸业的社会责任报告有7 个年度的披露时间是在4 月的中下旬，时间跨度较大，非财务信息披露的及时性有待提高。恒丰纸业2012—2021 年各年度社会责任报告披露时间如表5 所示。

表5 恒丰纸业2012—2021 年度社会责任报告披露时间

五、基于恒丰纸业分析对企业非财务信息披露的建议

（一）建立健全非财务信息披露制度

我国财务信息披露已有一套较完善的体系，但非财务信息披露的定义比较模糊，非财务信息披露制度、条例等文件缺乏。因此，应对非财务信息、社会责任信息、环境信息披露做出相应规定并颁布披露指南，完善披露管理制度。

恒丰纸业虽然依据《公司法》《证券法》《上市公司信息披露管理办法》以及企业相关要求制定了信息披露管理制度，但是信息披露管理制度中的信息是指对证券及其衍生品价格产生重大影响而投资者尚未得知的信息，以及证监会要求披露的信息。证监会要求披露的招股说明书、募集说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等的条例并未明确非财务信息披露的要求。

要有针对性地建立非财务信息披露制度，对企业可能会面对的风险也应纳入披露原则，以简洁明了、可理解的方式把信息传递给投资者。推进非财务信息披露制度的建设和完善，有利于加强非财务信息披露的规范性，更多地披露非财务信息更有助于缓解信息不对称性，促进企业信任度和公信力的提升，为信息披露提供理论依据。

加大非财务信息量化研究。对非财务信息的一些指标进行量化，比如员工对企业的满意度、客户对产品的反馈信息、客户满意度以及产品质量等信息指标要进行量化。

（二）统一非财务信息披露内容和披露标准

非财务信息披露没有确切的定义，企业要加强对非财务信息的披露。一方面要增加党团建设信息的披露以及履行社会责任方面存在的问题及整改计划，强化非财务信息披露意识；另一方面，政府应规范企业非财务信息披露的标准，让企业有法可依，增加鼓励企业披露非财务信息披露的条款。

（三）加强信息披露监管，提高信息披露质量和时效性

政府部门要加强对非财务信息披露的监管，加大对企业不按规定披露信息的处罚力度，提高违规披露成本。当违规披露成本提高了，企业会按时按质按量更好地披露财务信息与非财务信息。及时披露信息能让投资者及时做出正确的决策。政府部门规定一个会计年度结束后限时做出非财务信息年报的披露，鼓励企业尽早、及时披露非财务信息，提高披露时效，做好信息披露工作。

（四）双碳目标下建立和完善ESG 非财务信息披露机制

ESG 是一种关注环境（Environment）、社会（Social）和公司治理（Governance）的新型企业评价方法。我国的ESG 非财务信息披露主要以自愿为主，少部分重污染型企业、金融和中央企业需要强制披露。双碳目标的实现需要更多的企业进行ESG 非财务信息披露，建立强制披露机制，以促进双碳目标的尽快达成。