市场将缓慢向上启动

陈亮

市场在9月份也属于一个震荡回落的过程。进入9月份后，上证指数呈现缓慢震荡回落、回踩不破8月低点3053点的运行格局；而深證成指和创业板指数则是一路震荡，新低不断的运行格局。

笔者在前期分析时指出过，9月份的日线时间是9月5日和9月22日。原本预期两者是双底的关系，但却是一个高点一个低点。从上证指数的角度来看，虽然两个时间段中间十几个交易日的下跌幅度并不算大，但从个股的角度，甚至是创业板指数和深证成指的角度来看，这十多个交易日还是相当难受的。

2022 年和2023 年的市场环境是近来最差劲的两年，比2018年更是整体上“不友好”许多。2018年时，市场几大权重指数及其ETF，整体下跌最多也就在25% 左右；在下跌时间上，也是跌了两三个季度后，就进入横盘震荡。而在2022年和2023年两个交易年度，下跌时间特别漫长，部分小盘指数和个股更是陷入了长久持续的阴跌过程当中。

这种长期的持续阴跌，带来的问题非常多，其中最重要的一个问题就是个股容易陷入流动性危机，成了类似于香港创业板个股里所谓的“仙股”，每天成交额不足2000 万（甚至是不足1000 万），无人问津；从指数角度来看，上证指数跌幅在2023 年可能并不大，但分化得十分厉害，不论是各指数间的分化还是指数和个股间的分化。比如创业板指数跌幅超过30%（截止国庆假期前），上证没跌多少，但个股跌幅巨大。

在这样的市场大环境下，赚钱是十分困难的事情。特别是散户喜欢买中小盘科技类、新能源类个股。上半年，相对来说，权重类（少部分）个股的表现是强于中小盘科技类的，这一点不用怀疑。从这一点来看，经历过2022 年的绝望，期望2023 年能够“回本”、能够轻松一些的交易者，实际上更不轻松。股市里有一个定律，永远想不到最好（最坏）能有多好（多坏），通俗的说法叫“地板下面还有十八层地狱”。

2023 年9 月22 日，各大指数收出一根久违的中阳线，这根中阳K 线，在不同指数间的代表意义略有不同，但基本上可以下结论，这是中期底部构筑后的向上启动信号。笔者在上期的专栏文章中，曾经进行过专门的论述。

笔者预期市场会慢慢地向上启动。当然，这并不是一帆风顺的过程，虽然人心思涨，但从技术的角度来看，上面密密麻麻的均线向下反压、各个分类板块指数则是积弱积贫，所以大概率这将是一个复杂的向上启动过程。仅仅只是中长期均线的转向、形成多头排列，就需要一段较长的时间。在向上启动的过程当中，波段（阶段性）涨幅大了，那必然会有大波段的回撤震荡；涨幅小了，则基本就是长时间折腾为主，缓慢地向上启动。两种方式，无论哪一种，均各有利弊，但是也都说明，并不会有持续过强的大幅向上拉升出现，而最多是波段性质、阶段性的。

对于我们大A 股的未来，依然还是充满信心，但也需要多一些耐心。预计真正有持续性的拉升会出现在2024 年7 月。