企业加强资金精细化管理探讨

吕秀峰 烟台新时代健康产业有限公司

长期以来，企业资金管理现状普遍表现资金运用不合理、资金运营效率不高、资金管理方式较为粗放等方面的问题，加剧了企业资金管理风险。在当前企业转型升级经济背景下，虽然企业的资金管理质量有所改善，但资金精细管理水平依然不高，因此，如何探索资金精细化管理策略，是业内共同关注的问题。

一、企业资金管理的内容

企业资金所涵盖的范围较为广泛，资产负债表资金运用大类中，将资金主要划分为以下五类，需要企业对不同类型资金进行逐项管理：一是货币资金管理，指的是以可快速变现的以货币形态存的资金，比如，现金、国债和银行存款等，企业拥有充足的货币资金，或者流动比率、速动比率等财务指标值在1以上，则意味着企业债务偿还能力较强，当然，货币资金占用额度过高或过低都会对企业资金的正常流动形成不利影响；二是应收账款管理，应收账款指的是企业在销售活动中所形成的应收而未收货款，虽然货款延迟支付是商业活动中的正常现象，但如果企业对应收账款的管理不到位而致使未收账款余额占比过高，则有可能引发企业资金周转不灵，甚至出现资金链断裂风险；三是存货资金管理，原材料、辅助材料或产成品所占用的资金都归属于存货资金范畴，为确保存货资金所占比例的合理性，需要企业采用科学的存货管理方式，在确保不影响正常生产经营的条件下尽量压缩存货资金占用额度；四是金融资产所占用的资金，比如，企业所购买的债权证券和权益证券，需要企业根据金融资产不同类型、期限进行科学管理，以控制证券价格涨跌而引发的资金风险；五是预付账款所占用的资金，企业在原材料或产品购买的业务活动中，大多会根据合同约定向对手单位预先支付一定比例的货款或定金，在财务核算通常将此类资金列示在“预付账款”科目。

二、企业资金管理存在的问题

资金管理不仅是财务领域的管理事项，而且与企业战略管理、业务活动密切相关，由于多方面原因所致，企业资金管理问题大多表现在资金结构、资金运营效率以及资金管理制度三个层面。

(一)资金结构不合理

1.资金使用不合理，融资结构失衡

在产能、规模扩张以及利润追求驱动作用下，很多企业都具有强烈的投资冲动，而投资活动所需要的资金量较大，比如，基础设施建设、设备购置、并购重组等，都需要企业有相应的自有资金或长期负债与投资期限相对应，而事实上，企业往往在长期资金未到位的情况下，挤占挪用短期流动资金用于长期投资，从而引流动资金短缺或断裂风险。当前，经济运行环境不景气特征明显，企业现金流量不足、资金周转速度慢等矛盾突出，这在很大程度上加大了企业债务偿还压力。这种短债长投或挤占流动资金的不规范操作方式，虽然扩大了企业规模和产能，但其背后却隐藏着巨大的资金断裂风险。以乐视网的资金管理为例，由于乐视网在成立之初的商业模式吸引了大量的投资者，企业高层过于高估了企业未来价值和增值空间，以致于陷入盲目扩张误区，2016年以来，该公司在电视、手机等主业基础上，盲目将巨额资金投向于体育以及汽车制造等领域，而投资来源却大多为短期负债或其他流动资金，长期资金所占比例并不大，在新项目、新产业建设之后，虽然乐视网的经济生态圈得以扩展，但在新项目运营之后，流动资金短缺现象逐步地暴露，流动比率、速动比率等关键财务指标逐年下降，以致于乐视终于在2020年7月21日被强制退出A股交易市场。

2.融资规模过大，债务风险加剧

无论是初创期企业，还是成长和成熟期企业，大多具有较为明显的融资需求，对于初创期企业来说，企业固定资产购置或生产经营的启动资金需求量，在自有资金不足而又不具备上市融资的情况下，大多要通过外源融资方式而获取，同样，对于成长和成熟期企业来说，由于企业在此阶段大多存在规模扩张冲动，因此，很多企业都采取加大杠杆的方式拓宽融资渠道，以致债务额度不断累加，资产负债率突破正常控制阀值。而事实上，融资规模扩张与债务风险始终相伴相随，虽然融资规模的扩张有可能给企业带来更多的商业机会，但也有可能因债务成本过高而削弱企业利润率，甚至有可能因偿还能力不足而导致企业破产倒闭。

(二)资金运营效率低

1.应收账款管理失控

应收账款管理是企业资金管理的重点和难点，很多企业之所以出现资金周转困境，一是由于应收账款占比过高或额度巨大所导致，比如，四川长虹一度出现的经营危机，与该企业应收账款管理失控有很大关系，其中美国APEX公司拖欠40亿元货款，最终依然成为无法回收的呆账；二是对客户的信用状况和履约能力评估不足，特别是对于经销商或其它销售客户，在缺乏信用评级或信用评估指标不全面的情况下，客户推迟付款或故意拖欠货款现象将会加剧应收账款回收风险；三是应收账款催收力度不足或措施不力，企业销售部门大多存在重业绩而轻货款回收的现象，而财务部门除了常规的台账登记或电话催收措施之外，难以在上门催收、法律诉讼等其他催收措施层面有所突破。

2.存货缺乏科学管理

在财务核算中，入库原(辅)材料、产成品或其它货物，都列示在“存货”科目，该科目余额控制是否合理，存货所占用的资金使用是否高效，除了财务手段之外，还与采购部门、销售部门的存货管理手段密切相关。在企业实际运营中，企业大多将业务拓展、产品销售作为重点管理目标，而存货管理则大多处于被忽视状态，部分企业由于生产计划制定不合理等原因，造成库存积压严重，存货周转率低，导致存货资金占用始终处于较高水平，严重制约资金流动性。

3.资金管理模式与企业管理模式匹配度不高

对于集团型或大型企业来说，由于下属分(子)公司以及其它二级单位数量较多，产业类型分布也较广，这就需要企业构建与其生产方式、产业分布和规模特征相适应的资金管控方式，而事实上，部分企业资金管理精细化程度不高，如采用集权式管控模式的企业，对其资金管理却采用分权式模式，缺乏与企业管理模式的配合，造成资金分散在企业内部各二级单位，资金管理各自为政，造成资金使用缺乏效率，存量资金利用不合理。

(三)资金管理制度缺失

资金管理是企业内部控制体系建设的重要内容，内控制度是否健全、制度执行是否有效，与资金安全和资金效率有着密切关系，很多企业之所以会出现资金短缺、资金浪费、资金流失等方面的问题与风险，大多是由内部控制体系不健全所引发。第一，如果企业重大事务决策程序或权利运行机制度不完善，那么，在企业多元化经营策略实施中就难以遏制盲目投资、过度融资等过激行为；第二，资金管理需要企业内部各相关部门协同配合，而内部审计部门、预算管理部门在资金管理中的作用往往被企业所忽视，这既不利于企业资金风险防范，也不利于资金统筹安排。

三、完善公司资金精细化管理的对策

(一)优化企业资金结构

1.严格控制短债长投，确保资产投资与资金性质相匹配

短期债务或流动资金只能用于生产经营过程中的日常周转，比如，材料采购、工资支付或其他日常开支，如果将此类资金用于设备购置或厂房建设，那么必定会加剧资金紧张程度。为有效提升企业资金管理效率，需要企业从优化资本结构入手，在遵循企业各自经营规律和资金周转特点的基础上，严格遵循资产与资金相匹配的原则，严格控制短债长投，或在固定资产投资中挪用流动资金，以使资金流动比率、速动比率控制在正常区间。以海螺水泥(股票码600585)为例，长期以来，该公司的稳健经营理念为投资者所认可，虽然公司固定资产投资一直保持2位数的增长水平，但资产投资来源全部为资本公积或长期借款，严格控制在固定资产投资中挪用流动资金，因此，该公司资金流动比率的数值始终保持在1以上，资产负债率基本维持在20%左右，2020年的负债率甚至下降到16.3%。

2.灵活运用多元化融资策略，有效压降负债率

当前，随着我国资本市场逐步成熟与完善，企业融资渠道更为多元化，除了传统的银行贷款方式之外，股票融资、债权融资、融资租赁以及其他多种融资方式也可为企业所选用。不同的融资方式有其不同的优势和劣势，这就需要综合衡量不同融资方式的优劣，优选融资渠道，从成本优化和负债率压降角度来看，股票融资更为企业所首选，当然，在企业缺乏上市融资资质的条件下，企业同样可对其它多种融资方式进行优化组合。

另外，企业还可以采用轻资产、去杠杆的方式压降资产负债率指标。长期以来，为追求更多的市场机会，企业大多会采用高负债、高杠杆经营模式，但在当前经济增速放缓，企业利润空间不断受到掠夺的经济环境下，去杠杆、降负债应成为企业在经济新常态下的基本策略。以万达集团为例，地产开发项目建设需要建立庞大的资金池，万达曾承担着巨大资金成本压力，而在公司轻资产经营模式转型以来，公司大胆采用了轻资产、去杠杆的经营策略，既确保万达广场项目建设继续扩张，同时又控制了资金使用风险，提升了资金使用效率。

(二)提升企业资金运营效率

1.强化应收账款管理意识

对客户诚信度、履约能力把握不准，是形成企业应收账款居高不下的重要原因，这就需要企业在明确销售部门、财务部门应收账款管理职责的同时，还应设立信用管理部门对客户信用状况进行调查摸底，以确定客户准入门槛、信用等级以及赊销信用额度。首先，在明确信用管理部职责和任务清单的同时，还应赋予该部门相应的管理权限，比如，对客户是否纳入赊销白名单、客户赊销额度多少等关键问题的决策，信用管理部门应具有一票否决权；其次，对客户信用等级的确定应以调查数据为依据，重点考察客户资金实力、诚信记录。

另外，企业内部应进一步完善应收账款催收制度和管理策略，财务部门在设立应收账款台账的基础上，重点关注应收账款到期时间，并对到期账款清单分发到相关人员，由相关人员采用电话、上门或法律诉讼等催收手段组织清收。除此之外，企业还可以寻求第三方合作的方式催收货款，比如，将应收账款打包出售给专业催收公司，或者寻求与保理人合作，由保理人消化部分逾期应收账款。

2.采用科学的存货管理方法

企业可从以下三个方面入手，进一步强化存货管控，以减少存货资金占用额度，首先，要求企业坚持以销定产的原则，原材料采购数量和采购清单应以订单合同为依据，防止盲目采购或提前采购而占用过量资金；其次，企业应在存货管理中引入科学的存货管理方法，比如，ABC控制法、EOQ法、JIT法等的采用，都可在一定程度提升存货资金周转率。随着信息技术和数字化技术在企业中成熟应用，企业应通过构建存货管理系统平台的方式，对存货资金进行重点把握；再次，明确存货管理人员职责权限，无论是货物进库还是出库操作，都必须办理签字、审批手续，以防范暗箱操作而引发资金浪费或资金损失。

3.建立与业务发展相适应的资金管理模式

企业资金管理模式大致有“分权”与“集权”之分，比如，统收统支资金管控模式、财务结算中心模式、财务公司模等等，都是企业在实践探索中总结出来的资金管理模式，但由于不同企业的战略目标有所差异以及集团公司总部与下属公司之间的隶属关系不同，因此，企业资金管理模式不可千篇一律，而应根据企业实际情况选择适合自身的资金管理模式。

(三)强化企业内控管理

企业资金管理暴露出的问题，与资金内控制度不健全、资金内控关键环节监管不到位有着密切关系，因此，首先要求企业结合业务运营特点以及资金管理现状，进一步完善资金内控监管制度，明确相关部门的资金管理职责权限，规范资金审批和操作程序，尤其要关注资金预算、资金支出、票据管理、岗位设置等重点领域的制度完善；其次是要持续强化资金内控关键环节监管，比如，资金账户开立、大额资金支付都直接关系到企业资金安全，银行账户开立必须在财务总监和分管领导审批之后予以开立，并严格网银U盾的分管分用；内部审计要从资金支付额度、频次以及资金用途关注并跟踪大额资金支付。

四、结语

企业资产负债表将资金类别主要划分为货币资金、应收账款、存货资金、金融资产和预付账款五大类，不同类型的资金所表现的特征有所差异，需要企业根据资金类型分别采用不同的管控措施。在企业资金实际运营管理中，普遍存在三个方面的问题，一是资金结构不合理，比如，挤占流动资金或短期负债投向长期资产、过度债务融资导致资产负债率偏高；二是资金运营效率低，比如，应收账款管理失控、存货占用资金比例过高、资金管理模式与企业战略不匹配等问题；三是资金内控管理制度缺失。这就需要企业针对不同的类型的资金及其存在的管理问题，采用不同的管控措施，以提升资金精细化管理水平。