上半年业绩刷新同期历史新高逆境中富士莱凸显经营韧性

韩森

2023年以来，受全球宏观环境波动、行业竞争加剧等不利因素影响，化学原料药细分市场普遍承压，该领域企业面临较大挑战。该背景下，硫辛酸特色原料药龙头——富士莱（301258.SZ）保持战略定力，锚定生物医药领域做强做精三大产品系列，积极开拓CMO/CDMO业务的同时，加快布局特色原料药产品管线，并高效推进新品研发和产业化落地，上半年实现了逆势增长。

据富士莱近日发布的中报显示，报告期内，公司实现营收2.97亿元，同比增长9.17%，实现归母净利润0.96亿元，同比增长7.05%，收入规模与盈利水平创同期历史新高，同时经营活动产生的现金流量净额达0.82亿元，同比大增50.75%。对此市场人士分析指出，在海内外复杂局面和竞争加剧背景下，富士莱能顶住巨大压力取得逆势增长是难能可贵的，这体现了其经营韧性与抗风险能力，随着外部环境改善，公司将体现出更大业绩张力。

作为国内最早从事硫辛酸系列产品生产企业之一，富士莱经过长年发展创新，已构建硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列的三大系列產品矩阵。据中国健康网和药智数据显示，2020年度公司硫辛酸系列产品直接出口额位居行业第二，而GPC和L-肌肽产品直接出口额均排名行业第一，公司在细分市场拥有显著市场地位和竞争优势。

今年以来，富士莱进一步推动三大系列业务板块稳步发展。硫辛酸系列产品方面，公司全面落实降本增效策略，深化市场运作，有效克服了外部压力。而随着公司募投项目“年产720吨医药中间体及原料药扩建项目”的产能释放，该产品系列产能利用率将大幅提升并带动成本进一步下降。中报显示，硫辛酸系列产品销量同比增加19.24%，尤其是高纯度无溶剂硫辛酸的销量增长甚为突出，成为整体收入增长的强大推力。而针对磷脂酰胆碱系列产品，公司则依托卓著的产品质量以及客户关系的维护，有效保持了GPC液体产品市场份额的整体稳定，实现稳健经营。此外，对于肌肽系列产品，公司加大开拓新市场、新客户，进一步推动市占率提高。而截至上半年，公司在手订单金额达8，812.82万元，为下半年业务发展夯实基础。

诸多举措可谓成效显著，并直接体现在富士莱三大系列产品的收入上。中报显示，公司硫辛酸系列收入达24247.88万元，同比增长12.47%，肌肽系列收入达3065.95万元，同比增长6.84%，而磷脂酰胆碱系列收入则为1931.57万元，同比增长30.25%，公司逆势实现三大系列产品的全线增长。

在确保主业稳步发展的基础上，报告期内，富士莱还积极开拓CMO/CDMO业务。据了解，公司的原料药艾瑞昔布已于2022年实现小批量供货，公司表示，将积极争取早日实现规模化销售。此外，公司的阿帕替尼原料药商业化项目已向国家药监局审评中心提交注册资料，此前公司预计将于2023年底开始供货。

研发创新方面，富士莱则持续聚焦特色原料药领域，不断加大研发投入，2023年1-6月，公司研发费用支出达1916.91万元，占营收比重的6.45%。与此同时，公司陆续引进高端研发人才，进一步壮大科研团队实力、完善研发体系。另外，公司极其注重自主知识产权的积累，报告期内，持续丰富自身专利布局，截至报告期末，公司已取得43项专利，其中发明专利42件，实用新型专利1件。

在硬核技术实力与先进工艺水平加持下，上半年以来，富士莱经过充分市场调研后分别立项5-10个特色原料药品种，终端适应症领域包括偏头痛、糖尿病、抗肿瘤、抗感染、精神类等。随着研发工作的稳步推进，后续有望为公司持续输出科研成果，进而为业务拓展提供更多可能性。不仅如此，公司高度注重“原料药+制剂”一体化制造能力的构建，而据了解，公司借助自身硫辛酸垂直一体化优势，已切入硫辛酸制剂领域，进而不断培育全新业绩增长点。

值得关注的是，富士莱在苏州工业园区设立的全资子公司已正式启用，目前，公司已有7个化学原料药项目和2个寡核苷酸项目的研发工作正在有序开展，另有十几个产品正处立项调研阶段。业内人士分析指出，富士莱成立的全资子公司聚焦特色原料药研发，并侧重近年来新药研发关注度极高的小核酸RNAi技术领域。未来，伴随研发项目落地及转化，将有望为公司构筑高壁垒业务，并为其打开长期成长空间提供强大动能。