A股会有行情吗

金岩石

当今市场“，烟火气”虽然可以带动人气，但更重要的是形成趋势，所以我们可以采取逆向政策组合向股市和楼市同时注入流动性。

过去数年，笔者每半年给A股市场划个框儿，连续7年没有出大错（可参看证券市场30名家的记录）。去年底我预判A股今年上半年是震荡市，波段区间在上证指数3000点至3500点之间。下半年市场将如何呢？多数人预判A股将站稳上证指数3200点，还有人预判新一轮牛市将开启。我的看法是A股走势取决于3个方面：一是宏观经济有实质性改善;二是上市公司经营业绩整体提升;三是新的赛道领军突破。不过值得关注的是，下半年广义货币量将超过300万亿元。

从当前市场来看，如果没有新的政策组合拳陆续登台，A股依然会在上证指数3500点之下磨底。但是，困局中酝釀着一种政策选择：放开部分城市楼市限购限贷，促进房地产市场健康发展，有望给市场带来积极影响。

股市和楼市之间存在着互动性，理性的预期是在楼市熄火后各路资金顺势流入证券化市场，但要做到这一点并不容易。在这种情况下，何不换一种思路，放开部分城市的限购限贷，先楼市、再股市，让市场自发释放流动性。

远观日本，当年日本央行举债持有交易所基金，相当于举债托市，历经10年，过去一年在美联储“暴力”加息的同时，继续坚守低利率政策，任由日元贬值，如今吸引了国际资金大举进入日本股市和楼市。再加上巴菲特低息举债投资五大综合商社的示范效应，带动了日本股市大幅上涨，楼市跟随复苏，日本经济扭转了32年的颓势。

放开部分城市楼市的限购限贷，囤积在银行体系的超额货币就可能先入楼市，再入股市，迅速形成股市和楼市的相互激励，再传导至宏观经济的整体复苏。这是有望出奇制胜的“奇招”，是防止超额货币落入“流动性陷阱”化虚为实的政策组合。笔者认为，跟着货币走，市场一层层，层层有风险，处处有玄机。

当今市场，“烟火气”虽然可以带动人气，但更重要的是要形成趋势。所以，我们可以采取逆向政策组合向股市和楼市同时注入流动性，中国经济有望在两大财富市场的螺旋式互动中走出当前的债务循环，为宏观经济注入新的动能。