石基直连酒店

何己派

酒店业开始回血。单单五一假期，就有2.7亿人出行。给酒店“卖铲子”的石基信息，终于能缓口气。

这家公司为酒店做信息化服务，在国内五星级酒店市占率超 60%。其全部客户的年营业额，加总约 5 万亿元人民币。

3月以来，石基搭上大模型快车，股价大涨一波。石基在海外与 ChatGPT，在国内与阿里通义，已开始进行部分测试。

“我们希望，可以尝试在酒店信息系统里做一个AI的使用场景，目前也在学习和探讨中，以保证公司技术和产品的先进性。”官方披露说。

直连技术

今年以来，石基的股价涨了25%，市值一度攀升至近600亿元，后有所回落，截至5月29日收盘，总市值近400亿元。

3月底，因涨幅较大，公司两度发布股票交易异常波动公告。

突然引发资本关注，在于挂钩AIGC和大模型。

今年3月，OpenAI开放plugin生态，先期接入垂直软件，包括Expedia和Kayak等酒店、旅游预订应用。

“近日OpenAI宣布支持ChatGPT的新第三方插件，引发市场对公司酒店信息系统直连业务商业模式的讨论。”石基信息在公告中表示。

直连技术，是石基拉动业务的一大推手，与其平台化战略息息相关。

目前，由于我国酒店管理系统建设滞后，酒店预订主要依靠人工参与完成。

通过直连技术，网站上的预订数据，可以直接写入酒店信息管理系统，预订网站也能实时或定时读取数据。

由此，简化预订流程、缩短时间，减少人为错误，实现降本增效。

这项技术配合移动应用程序开发，具有很多可能性。年轻消费群体，期望从航班选位、入住酒店、本地交通预订与安排、订餐等一整套流程，都能在手机上完成。实现的唯一方式，就是靠消费行业信息系统的平台化和自动直连。

石基正积极推动建立预订、支付的直连技术通道，使渠道、银行或第三方支付公司可直连信息系统。2022年，公司客户与支付宝和微信直连的支付业务交易总额约2840亿元。

大模型落地酒旅应用，对直连的推广，可能是指数级的拉升。

财通证券分析称，成熟的大模型，将带动酒店大面积应用直连技术，石基的相关产品有望加速渗透。

“公司面对大模型亦或有一定议价权，有望获取相应插件接口费用，空间广阔。”

4月26日，阿里发布“通义千问伙伴计划”，石基成为通义千问首批七家合作伙伴之一，将与阿里云探索构建酒旅行业的专属大模型。

两家的关系，本就千丝万缕。

天眼查显示，淘宝作为石基的二股东，持股13%。

2014年9月，李仲初就拿到了阿里巴巴登陆纽交所后的首笔投资，这笔24亿元的交易，他和阿里高管在杭州只聊了30分钟。

双方业务合作，一直很紧密。例如，针对小微商户，两家一道推过O2O线上产品。

连亏三年

公司援引研究数据称，2022年国内旅游人数25.3亿人次，同比下降22.1%，恢复至疫前42.1%；国内旅游收入2.04万亿元，同比下降30%，恢复至疫前30.7%。

2022年，是公司业绩最差的一年。单去年第四季度，石基就净亏7.9亿元。

把时间线拉长，2020年，石基信息亏损约6758万元，上市十余年，第一次交了赤字报表。过去三年，累计亏损超过13亿元。

这样的表现，与其目标客群相关。

石基的产品和解决方案，集中在酒店、餐饮、零售、休闲娱乐等领域。例如，其国内酒店客户总量达1.3万家，标准化餐饮用户约20万家。

这些商业客户，线下是基本盘，疫情三年来日子艰难，新开的铺子少了，信息化需求锐减。

去年，石基业绩下滑，销售活动收到的现金变少，全年经营活动产生的现金流量净额为-2.26亿元，同比下降204.5%。

行业冲击，带来的是短期压力，石基更大的挑战在于自我转型。

这家1998年就成立的公司，早期做的是系统集成，拿到全球最大酒店IT供应商MICROS（2014年被Oracle收购）产品的独家代理，进入酒店信息化市场。

2014年以前，國内高星级酒店投资增速较高，公司收入和净利润保持较快增长。近年来，中国旅游酒店业扩张速度放缓，高端酒店建设不及预期，公司经营业绩也受影响。

石基期望，尽快从单纯的软件供应商，向应用服务平台运营商转型。

为此，公司借助在酒店、零售行业的高占有率，向上下游延伸，同时，一路“买买买”，收购兼并优质标的。

它的触角很广，核心业务板块分为三类，基础硬件服务、平台解决方案和行业解决方案，主要的控股参股子公司，多达19家。

其中，石基持股66%的思迅软件，于今年3月底申请北交所上市获得受理。

海外提速

60岁的李仲初，白手起家创办石基，担任董事长兼总裁至今。最新的《2023年胡润全球富豪榜》上，他以200亿元的财富位列全球第1100位。

李仲初在石基持股54.5%，掌握着公司绝对控制权，他的岳母焦梅荣，持有3.6%的股份，为第三大股东。

去年，李仅拿象征性的9.9万元薪酬。公司的“最贵打工人”，是首席运营官Kevin King，年薪283.59万元。

61岁的Kevin King，澳大利亚人，中文名金凯文。他曾供职MICROS公司，担任亚太区副总裁，2015年任石基COO至今。

由他领衔，扛起石基最关键的一项任务：国际化。

多年前，李仲初曾设定目标，要做一家真正的全球化公司。当然，这很难，中国软件企业出海，成功的少。

石基靠啥？砸钱、捞人。

李仲初2015年启动国际化战略，连续发起海外收购，过去几年花了几亿美元，建立上千人的国际化团队，设立20余家境外子公司并开设办公室。

循着先亚太，后欧洲，最后美国的区域路线，步步为营。

现阶段，国际化业务贡献约17%的收入，若能将全球高端酒店都发展成客户，将为石基打开新增长空间。

截至2022年底，使用石基产品的海外酒店门店约8万家。

基于先拿顶级客户打出名气的思路，去年，公司的云餐饮系统Infrasys Cloud，新签约奢华酒店集团凯宾斯基。

同时，石基企业平台签约三家标杆客户，半岛、洲际和朗庭酒店集团。

标杆项目后，蕴含大机会。

酒店业信息系统基础设施加速向云端迁移，云PMS市场在快速成长。

民生证券做过一个测算，通常云PMS系统单价在20-30万元/酒店/年，云POS系统5-10万元/酒店/年，多数酒店集团采购整套云系统，以PMS和POS为主。

有Top级酒店的签约上线在前，对石基拿下更多云服务大单，会带来极强的品牌背书。

2023年，石基计划提速海外市场扩张，在2022年度财报中，“国际化”一词出现了37次，可见迫切感。

“市场上其他的云产品，只能说是云系统，都不是平台型的。如果公司国际化能获得成功，届时公司酒店信息系统业务的收入体量，可参考老一代酒店信息系统龙头的收入规模。”石基管理层充满信心。

经历漫长冷淡期的石基，不想把鸡蛋放在一个篮子里。