提高金融服务实体经济质效的实现路径研究

杨帆 刘沛宇

［摘要］金融适应实体经济发展需要而产生和演进，实体经济对金融起决定作用，金融对实体经济发展也具有反作用，而金融为实体经济服务既是经济金融良性发展的必然要求，也是防范金融风险的根本举措。通过深入分析石家庄市金融服务实体经济的现状和存在的问题，提出改革创新增强金融产品供给、提高直接融资占比以优化金融结构、更好使用本地存款和吸引资金来石、努力造就高素质金融人才队伍等实现路径。

［关键词］金融；直接融资；间接融资；服务实体经济

［中图分类号］F124   ［文献标识码］A   ［文章编号］1009-0169（2023）01-0041-06

1991年初，邓小平同志从战略高度提出了著名的“金融核心论”思想，他强调：“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。”[1]2017年7月，习近平总书记指出，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度[2]。做好金融工作要把握好四个重要原则，第一个就是回归本源，服从服务于经济社会发展。“金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求”[2]。全国如此，对于一个城市的发展，金融服务实体经济同样重要。

一、金融服务实体经济的重大现实意义

（一）金融服务实体经济是经济金融良性发展的必然要求

金融既是联结生产、分配、交换、消费等经济运行各个环节的基础纽带，也是集合劳动、土地、技术、数据等要素推动生产的重要力量。2019年2月，习近平总书记强调，“金融要为实体经济服务，满足经济社会发展和人民群众需要。金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣”[3]。历史与现状都一再表明，金融发展固然重要，但再怎么重要，都离不开实体经济这个基础，离不开市场主体这个源泉，没有实体经济和市场主体的资本积累，金融就没有了资金来源，对资源的优化配置并实现自身发展壮大也就无从谈起。不论市场经济发展处于什么阶段，金融只有多方面采取积极措施，重点支持实体经济和市场主体，才能兴旺发达，使经济和金融发展走上良性轨道。

（二）金融服务实体经济是切实防范金融风险的根本举措

防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题，而现代金融最大的风险就是脱实向虚。习近平总书记强调，“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措”[2]。如果金融不为实体经济服务很容易导致其脱实向虚，就会出现金融与实体经济发展的不平衡问题，甚至金融与实体经济争夺资源，最终只会带来金融危机和经济增长停滞等恶果，如20世纪70年代拉丁美洲债务危机、90年代东南亚金融危机和2008年国际金融危机的深刻教训。金融发展必须弃虚向实，让自己成为扎根实体经济的生产性服务业，才能既保持经济健康发展，又使金融业自身行稳致远。

二、石家庄金融服务实体经济现状和问题

（一）石家庄金融服务实体经济能力不断提升，但是竞争力仍有待增强

城市金融竞争力的高低决定着金融服务实体经济的综合能力。证券时报与新财富根据经济竞争力、资本市场活力、金融机构实力、金融发展潜力四大维度指标联合编制《2021中国内地省市金融竞争力排行榜》，石家庄市位列37名，较其在2020年排名上升了一位。但是和其他城市比较，仅处在第三梯队，总分为26.67分，较第一、二梯队平均分分别低45.12、10.48分[4]。

（二）金融业增加值逐年增加，但是近期其增速低于GDP增速

金融业是第三产业的重要组成部分，直接为实体经济做出贡献。金融业增加值是金融机构在一定时期内通过提供金融服务创造的价值总量，主要反映金融机构的营业盈余和劳动者报酬。近几年石家庄市金融业增加值逐年增加，2018年、2019年、2020年分别为608.72、662.91、689.81亿元，并且由于金融业增加值增速高于GDP增速，导致其在GDP中的占比不断上升，这三年依次为11.32%、11.41%、11.63%。但是2021年石家莊市金融业增加值增长5.6%，生产总值增长6.6%；2022年上半年金融业增加值增长7.3%，生产总值增长7.8%，近期石家庄的金融业增加值增速低于GDP增速，导致其占GDP的比重下降，金融业增长拉动经济发展的能力有待恢复。

（三）信贷保持较高增速，但直接融资尚待进一步发力

近年来，石家庄市金融机构的本外币各项贷款余额逐年增长，增速一直保持在10%以上（见表1）。

但是金融结构尚存在以下两个待破解的问题：一是实体经济对信贷这种间接融资方式依赖过度。这些年来，石家庄的金融机构本外币各项贷款余额增速一直是高于GDP增速加CPI涨幅之和的，如果再加上地区社会融资规模增量中由商业银行投资的企业债券，银行类金融机构的资金进入实体经济的数量很是可观，在一定意义上可以说明石家庄市实体经济对信贷这种间接融资的依赖过度（见表2）。二是石家庄市上市公司数量、资本市场实力与先进城市存在较大差距。石家庄2021年年末A股上市公司有20家，而北京、上海、深圳、杭州、苏州、广州、宁波、南京、无锡、成都等城市A股上市公司数量皆超过100家，石家庄市与这些城市相比，在股市融资能力上存在较大差距。在证券时报社中国资本市场研究院编制和发布的《2021中国内地城市资本市场实力榜50强》中石家庄位于31名，整体资本市场发展水平还有待进一步提高。

（四）贷款余额与GDP之比逐年上升，但是地区存贷比指标排名较为靠后

一方面，金融机构贷款余额与GDP之比逐年上升。具体数据如表2，“金融机构贷款占GDP的大小表示一个地区汲取资金能力的强弱。贷款占GDP比值呈逐步上升的态势，说明地方汲取资金能力在不断增强”[5]。

另一方面，金融机构存贷比反映出资金未有效利用。“金融机构贷款余额占存款余额的比重能够反映金融在区域经济发展中的贡献程度”[6]。石家庄位于《中国内地城市金融竞争力50强》中的第37名，根据2021年末金融机构本外币各项存贷款余额计算出的存贷比（贷款/存款）排名，石家庄位于这50个城市的第30名（见表3）。从全国数据来看，2021年末全部金融机构本外币各项存款余额为238.6万亿元，贷款余额为198.5万亿元，存贷比为83.19%，石家庄低于全国平均水平，反映出资金使用效率不高和吸引资金来石能力不足。

通过表2、表3数据还可以看出，经济和金融的发展为正相关关系，经济的快速发展带动了信贷资金投放量加大，金融发展水平的提高也对经济产生了促进作用。目前，石家庄市存贷比每提高一个百分点，可增加贷款179.52亿元（2021年年末石家庄市金融机构本外币存款余额为17951.71亿元），若提高到接近100%的水平，即增加18个百分点，则可增加贷款3231.39亿元，若贷款余额与GDP之比保持全市近六年（2016～2021年）年均的水平194.75%，那石家庄市可增加GDP1659亿元，相当于2021年石家庄市GDP的25.56%。

（五）金融从业人员增加，但是高端人才短缺且人才吸引力不足

石家庄市金融单位从业人数保持增长，2017年、2018年、2019年、2020年金融单位从业人员分别有53452、59273、81529、90894人。但是存在以下两项挑战。

1.高端金融人才短缺。高端金融人才的缺乏，是制约石家庄市金融竞争力和金融有效服务实体经济发展的重要瓶颈。具体来说，一是同时熟悉金融和产业的复合型人才缺乏，多数金融机构从业人员由于专业、知识结构的限制，对产业变化、产业发展规律及其未来趋势一知半解，正是由于金融从业人员对产业、行业特征的不熟悉，所以很难为其提供恰当的服务。二是股权管理人才匮乏，其中能够在提高企业经营管理效率和推动产业整合升级方面发挥重要作用的赋能式股權投资管理人才更是短缺，在一定程度上影响了石家庄市直接融资的规模。三是风险定价和管理人才不足，商业银行等金融机构过度依赖抵押等强担保方式开展信贷业务，对企业特别是中小微企业信用风险的定价和管理能力薄弱，一定程度上导致了中小微企业融资困难。

2.人才吸引力不足。石家庄所能提供的人才待遇并不足以吸引大批量的高素质复合型金融人才前来，诸如河北经贸大学等石家庄本地的经济金融类专业学生，很多都在毕业后选择离开石家庄市，去往北上广深等大城市寻求更大的发展平台。根据智联招聘课题组和任泽平团队联合发布的《中国城市人才吸引力排名：2022》，2021年石家庄人才吸引力排在第51名。对人才流动趋势进行分析发现，应届生和硕士及以上人才更倾向往一二线城市集聚，尤其是硕士及以上人才更倾向往一线城市集聚。

三、提高金融服务实体经济质效的实现路径

（一）加大改革创新力度，增强金融产品供给

引导金融机构紧紧围绕实体经济发展的需要，进行金融改革和适度创新，瞄准绿色金融、科技金融、普惠金融等方向深化改革，增加有效金融产品供给。

1.发展绿色金融，促进实体经济低碳化转型。一方面，通过建立绿色企业数据库的方式，将有意向申报绿色金融贷款的企业纳入该数据库，要求相关企业定期申报环保数据、水电煤气等消耗数据，以便金融机构对企业进行评估。探索建立包括企业环境数据、金融信息等在内的绿色金融信息共享平台，加强金融监管部门、环境监管部门、金融机构之间的信息共享和沟通协调。另一方面，加快研究制定符合石家庄市实际的绿色项目评估认定标准或绿色项目目录，为绿色项目筛选奠定制度性基础。建议政府设定适当的贴息和担保比例，鼓励天使基金、创投机构和股权机构投资绿色产业中有发展潜力的企业和项目。政府可对绿色信贷覆盖率和增长率超过一定比例的银行业金融机构给予财政补贴，以调动其积极性。商业银行根据绿色企业或绿色信贷项目投资金额大、建设周期和投资回收期长、信贷风险相对较大的特点，以及项目未来现金流分布，设计出配套的创新绿色信贷产品。

2.发展科技金融，增强金融机构的风控水平。“北大数字金融研究中心和国际货币基金组织做了一个研究，将利用网商银行的后台金融科技和非传统数据构建的风控模型与传统银行依赖于财务数据和打分卡的风控模型进行比较，结果显示对于小微企业而言，前者更为有效。原因在于：一是互联网实时数据与行为数据的动态化和交互性更强，比传统有滞后性的财务数据更有优势；二是机器学习模型可以抓住很多非线性关系和变量之间的交互作用，最后做出来的对违约的预测比传统银行更准确”[7]。相对于传统银行通过看资产负债表、利润表和现金流量表等财务数据来进行信用评估，并且借助房地产抵押等强担保手段作为有力的第二还款来源，科技金融更能适应中小企业的需要，因为通常中小企业财务不规范甚至缺乏具体数据，也并不都能够为贷款提供出强担保措施，类似于网商银行的风控模型，可以在更多维度上为客户“画像”，进而更好地为中小微企业等长尾用户提供精准风险定价和服务，提高信用贷款发放占比，在一定程度上缓解中小微企业融资贵、融资难的现状。

3.发展普惠金融，提高金融服务的可得性。普惠金融强调通过加强政策扶持和创新产品机制，使经济上的弱势群体能够获得价格合理、方便快捷的金融服务，实现信贷资源和金融融资渠道对全部社会主体的公平、平等和及时支持。创设符合普惠金融群体需求的小额贷款产品，强化金融产品和服务方式创新，有助于提升金融服务乡村振兴的能力和水平。对于处于石家庄市的地方商业银行，尤其是河北银行，要沉下身子服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民生产生活，与大型国有银行等错位发展，来实现整个城市金融体系的相互补位。商业银行可以通过控股或参股小额贷款公司、村镇银行等手段，扩大在基层的分支机构，以乡镇和社区为单位，在服务对象中逐步增加低收入群体所占比例，让金融服务覆盖社会所有成员。

（二）优化金融结构，提高直接融资占比

石家庄市经济发展将进一步由要素驱动转向创新驱动，和商业银行的低风险偏好不同，创新具有极大的不确定性，在股票市场上可以实现投资者和企业家的风险共担，传统产业的转型升级、兼并重组也需要股权融资予以支持。因此，石家庄市应大力提高企业股权融资比重。

1.领导高位统筹，狠抓上市工作。建议在近期成立的石家庄市企业上市工作领导小组中增加各县（市、区）人民政府为成员单位，以便加强企业上市统筹协调。成员单位要将推进企业上市工作纳入到本单位“一把手工程”，明确目标、分解任务、制订计划、抓好落实。市直相关部门要指定专门机构承担推动企业上市工作任务，明确1名处级干部作为联络人，强化工作协同。成员单位各司其职、形成合力。建立健全“定期推进会办、及时交办督办、双月培训辅导、季度沟通对接、年度考核激励”五项机制。市领导高位推动、高效推进、上下联动，定期召开座谈会、交办会，听取情况汇报，集中解决难点堵点问题，部署下一阶段重点工作。借鉴北上广等优势地区推进企业上市经验，逐步建立起石家庄市政府主导、监管部门配合、中介机构参与的上市后备资源培育体系，并对石家庄市政府、金融监管局、中介机构三者的联动机制进行优化，提高各机构部门对后备企业培育与上市的积极性。

2.开展特色服务，解决企业问题。建议在组建的石家庄市上市专家团队之外，成立企业上市服务专员队伍，为企业提供个性化辅导服务。邀请监管部门、证券交易所、证券公司等中介机构精准对接上市后备企业，帮助企业完善治理结构。通过线上线下多种形式，开展资本市场专题培训、上市培训辅导、沙龙和训练营等活动，不断提升企业专业能力和实操水平。建议组织建设石家庄市的上市服务平台，为拟上市企业、金融创投机构以及券商中介服务机构之间搭建桥梁，为企业对接资本市场提供有效支持。深入企业调研，及时掌握上市进度，帮助企业协调解决在股改、辅导、上市过程中遇到的各类问题，通过专家和服务专员、问题清单责任制等措施实现改制、挂牌、上市全过程跟踪服务。建议开发“石企上市”应用程序，指导商业银行、保险公司、融资担保公司等金融机构，研究推出贷款、保险、融资担保等创新产品，为拟上市企业提供精准信贷支持和全生命周期的金融服务。

3.細化考核激励，加快上市进程。《石家庄市稳定经济运行的若干政策措施》中对于已经启动上市工作的企业，对股改、辅导、审核、注册等4个关键阶段给予补助[8]。除严格执行分阶段兑现资金这项激励措施之外，建议将企业上市工作纳入全市综合考核，按照报辅、报审、过会和上市四个时间节点，量化计分、分项考核，不推动上市工作不得分、推动进展缓慢少得分、推动得力有成效多得分、实现上市目标得高分。此外，还可以直接鼓励挂牌、上市公司积极探索发行可转债、可续期债、创新创业债等创新债券产品，成功发行各类债券募集资金50%以上投资于石家庄市的，按实际投资资金的一定比例予以奖励。激励约束并重，推动各县（市、区）引导上市后备企业加快上市进程。

（三）更好使用本地存款和吸引资金来石，提高存贷比

1.发挥金融服务平台作用，力解企业融资难题。在《石家庄市稳定经济三十七条货币金融政策措施》中提出充分发挥河北省金融服务平台作用，至2022年底石家庄市企业在河北省金融服务平台注册总数达25万家以上[8]。既要如文件所说提高平台注册企业数量，还要切实发挥金融服务平台信用信息交换共享和在线融资撮合功能。一是增加平台基础信息数据共享条数，使分散在市监、税务、海关、水电气等多个单位的企业信用信息汇聚平台，作为公共产品提供给全市的金融机构使用，以政府手中拥有的高质量企业信息分享来降低银企信息不对称，有效打破信息孤岛，为金融机构放贷尽调、内控审核、风险防范、开发创新信用产品和服务提供数据支撑。二是督促指导银行等金融机构规范使用河北省金融服务平台信用信息，加快信易贷产品和服务开发上线，缩短企业融资需求线上响应时间，实现智能化、线上化的贷款调查，优化信贷审批流程，提高获批授信金额。

2.借鉴先进地区无还本续贷方法，帮助受疫情影响企业渡过难关。福建省泉州市金融服务实体经济综合改革试验区是全国第三个国家级金改试验区。泉州银行在全国率先推出无还本续贷产品“无间贷”，即继续贷款的同时不用偿还本金，续贷无间断，并不断升级探索，如扩大适用范围、简化审批流程、放宽准入条件、主动邀请客户。“无间贷”业务通过对传统的续贷审批流程进行前置和优化，让符合条件的企业及个人客户在原贷款到期前重新签订合同即可完成续贷，突破解决了小微企业资金自我调度能力较弱，贷款到期日与货款资金回笼周期往往不容易匹配难题。指导石家庄地方商业银行探索开展此项业务，尤其是对此次受疫情影响的市场主体和困难人群，其中有前景但受疫情影响暂遇困难行业中前期信用记录良好的小微企业和民营市场主体，评估其还款意愿以及短期还款能力和中长期还款能力，运用“随借随还”“无缝转抵”等方式，避免不必要“通道”和“过桥”环节，帮助企业渡过难关的同时也扩大了金融机构的信贷规模。

3.吸引北京资金用于石家庄市。在京津冀地区，2021年年末天津市金融机构本外币各项存款余额是35903.09亿元，贷款余额为41054.17亿元，存贷比高达114.35%，北京市金融机构本外币各项存款余额是199741.5亿元，贷款余额为89032.9亿元，存款比贷款多110708.6亿元，存贷比为44.57%，说明天津仍处于经济发展的虹吸阶段，而北京的金融资源非常富裕，溢出预期强烈。因此，石家庄应该重点利用好北京的金融资源，吸引金融资本向石家庄流动。利用京津冀协同发展的机遇，把北京的产业和石家庄的产业嫁接起来，只要实现石家庄的产业“北京化”，北京的金融资源自然会“石家庄化”，积极创造行之有效的“产业结合点”，助推北京的金融资源加速流向石家庄。

（四）努力造就高素质金融人才队伍

1.增强领导干部的金融素质和能力。加强党对金融工作的领导，要求领导干部既要政治过硬，也要本领高强。要更加注重各级领导干部特别是高级干部对金融知识、金融业务、金融规律的学习把握，既要善于运用金融手段促进经济社会发展，又要善于防范化解金融风险、强化监管意识、提高监管效率。在《石家庄市扶持企业上市的十三条政策措施》中提出市县党校和行政学院干部培训增加资本市场课程，市委党校是责任单位之一[8]。不只是增加资本市场课程，党校还可以通过校内外教员结合讲授金融理论、最新发展、先进地市经验做法等系列课程，提高领导干部的金融素质，进一步增强党员干部领导金融工作的能力。

2.建设发展高素质金融人才队伍。建立石家庄金融系统人才工作领导小组，统筹协调指导石家庄市各类金融机构的金融人才工作。做好金融人才统计，加强金融人才基础数据采集、分析和利用，建立金融人才信息库，全面、及时掌握全市金融队伍情况和需求变化，为金融人才队伍建设提供基础支撑。面向石家庄发展所需的紧缺高端金融人才，编制开发目录，分析紧缺类型和紧缺程度，分类进行指引，利用石家庄市人才新政加大紧缺金融人才的引进力度。支持石家庄市高等院校围绕紧缺金融人才需求，优化金融、经管、财会、金融科技等人才培养方案和专业课程体系，鼓励学生选修其他专业课程或者辅修第二专业，成长为复合型金融人才。

全面落实国家、河北省和石家庄市稳经济一揽子政策措施，充分发挥金融机构服务实体经济主力军作用，持续深化政府、金融机构和企业合作，营造健康的金融环境，保持信贷总量较快增长，实现投向高效直达，提高上市公司数量和股市融资占比，为建设现代化、国际化美丽省会城市贡献金融力量。

参考文献：

[1]邓小平文选：第3卷[M].北京：人民出版社，1993：366.

[2]习近平.服务实体经济防控金融风险深化金融改革 促进经济金融良性循环健康发展[N].人民日报，2017-07-16（1）．

[3]習近平.深化金融供给侧结构性改革增强金融服务实体经济能力[N].人民日报，2019-02-24（1）．

[4]范璐媛.京沪深三足鼎立格局稳固 第二梯队竞争激烈[EB/OL].（2022-04-25）[2022-08-10].https：//www.stcn.com/stock/djjd/202204/t20220425_4418566.html.

[5]黄倩，郑晓英.河北省金融资源利用水平研究[J].经济论坛，2014（11）：12-15.

[6]中国人民银行赤峰市中心支行课题组.赤峰市金融机构存贷比偏低的主要因素及对策建议[J].内蒙古金融研究，2014（5）：14-16.

[7]黄益平.“十四五”：金融支持实体经济重在做好普惠[J].中国经济报告，2020（5）：22-28.

[8]石家庄市人民政府关于印发石家庄市稳定经济运行的若干措施及配套政策的通知[EB/OL].（2022-07-11）[2022-08-15].https：//www.sjz.gov.cn/col/1657594311820/index.html.

责任编辑：王玉倩