大盘延续强势 春季行情在即

云飞扬

“不是咱不明白，这世界变化快。”春节前几周的反弹行情，着实颠覆了一些传统惯性思维。比如，通常都认为大盘上涨必须有量能配合，但是，在两市日均成交金额不到8000亿元的情况下，上证指数成功突破了压力线，还创出近4个月新高，比预期的要强。（见图一）

不经意间，上证指数已经来到3265点。为什么会出现这样的情况呢？其实原因也不难理解，因为尽管年底交投比较清淡，但场内投资者普遍惜售，买盘少，卖盘更少，结果还是多方占优势。何况市场压抑已久，重大利好之下，更是卯足了劲往上冲。巧合的是，上证50指数从去年10月31日低点，涨到本月高点，一共用了55个交易日。

关注本栏的读者朋友也许记得，去年4季度的文章中，笔者就曾图示分析过123、89、76、47等几个连续的斐波那契卢卡斯数列时间窗口，中间所缺少的那个正是55！现在，这个期待已久的数字也出现了。不仅如此，上证指数去年6月28日的收盘高点到12月23日低点，运行了123个交易日，而4月27日低点到10月28日最后一根阴线，同样是123天。

图一：上证指数日K线技术分析

圖二：中证500指数日K线形态分析

股市纷繁复杂，个股涨跌几乎是随机无序的，而指数走势却时时处处呈现韵律之美。笔者在《时机：股市大盘分析与研判》书中，曾探讨过股指运行的规律性，其中的三个要素便是简洁、对称、和谐。经过长期跟踪观察，又有了更多实际案例。例如，中证500指数K线形态就颇有梯度感。（见图二）由图二可见，中证500指数三波主要调整的持续时间，分别为87、34、13个交易日，都是或非常接近重要的斐波那契数字，并间隔了55和21。这种富有节奏的跳跃十分罕见，表征着投资情绪由高度紧张到渐渐平息的过程，逐级衰减系数大约是0.382。

看来，市场先生不仅熟悉黄金分割律，而且还按此规则执行，简直有点不可思议。不过，更值得我们深入思考的是，究竟在怎样的基本面因素影响下，才能导致生成如此精巧的指数走势？

从行为金融学角度看，行情转折点正是投资大众的心理情绪拐点。“气可鼓而不可泄，劲可提而不可松。”情绪拐点的出现，往往意味着一波趋势结束，并由此进入某个新的浪段。

中证1000指数的K线形态和时空参数，与中证500指数类似。相对而言，创业板指数K线的转折比较清晰，而沪深300指数有所不同。（见图三）

如图三所示，沪深300指数浪形比较符合波浪原理，每个细浪都走得完整到位。可惜由于认知局限，上期的浪形划分少了一个子浪，反弹浪实际运行时间更长，超过13个交易日。可见，时间是非常关键的因子，甚至比空间点位还重要。以中期视角考量未来趋势，可以观察上证指数的周K线。（见图四）

一般来说，中短期趋势看60日线，中长期趋势看60周线，均线之上有依托，均线之下有压力。现在，上证指数正好走到60周均线位置。预计在短暂震荡整理后，大盘还将延续强势，春季行情值得期待。

当然，凡事无绝对，任何分析都只能提供一定概率意义的参考。因为，在主观交易、量化对冲、智能化和半程序化等投资方法兼具的时代，多空博弈不再那么循规蹈矩，出现了很多前所未有的复杂模式。

古人云：“不能胜寸心，安能胜苍穹。”经过春节长假的复盘与思考，投资者也许可以平息一些焦躁情绪，客观看待市场波动，做出更理性的操作决策。

图三：沪深300指数60分钟K线浪形分析

图四：上证指数周K线走势分析